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自從去年下半年短債市場(chǎng)火爆后，近一年有36只短債基金產(chǎn)品成立。同時(shí)，目前正在發(fā)行的短債基金有10只，排隊(duì)候批的短債基金有26只，未來將有56家公募合計(jì)發(fā)行80只短債基金。截至8月20日，2018年底之前成立的21只短債基金今年平均年化收益率為4.35%，低于去年4.84%的收益率，其中有15只基金年內(nèi)收益率低于3%。短債基金今年以來也出現(xiàn)規(guī)模持續(xù)下滑，甚至凈贖回的現(xiàn)象。截至今年第二季度末，42只短債基金總規(guī)模為391.89億元，相較去年減少了216.26億元，縮水幅度高達(dá)35.56%。

云南約牛財(cái)經(jīng)：什么是短債基金？怎么樣？

短債基金所投資的債券到期時(shí)間較短，主要投資于銀行間債券市場(chǎng)，投資范圍包括國(guó)債、地方政府債、金融債、公司債、企業(yè)債、次級(jí)債券、短期融資券、超級(jí)短期融資券、央行票據(jù)、中期票據(jù)、銀行存款、資產(chǎn)支持證券、債券回購(gòu)等其他固定收益類金融工具。短債基金從收益性和風(fēng)險(xiǎn)性上高于貨幣基金，低于中長(zhǎng)期債券基金、混合基金和股票基金。由于短債基金通常投資到期時(shí)間6-12個(gè)月的債券，投資組合的久期較短，所以短債基金具有受市場(chǎng)波動(dòng)影響較小、抵御利率上行風(fēng)險(xiǎn)較強(qiáng)、流動(dòng)性強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)低、收益穩(wěn)健的特點(diǎn)。

短債基金贖回款通常是T+2日到賬，因此對(duì)資金流動(dòng)性有剛性需求的投資者往往會(huì)選擇貨幣基金作為現(xiàn)金理財(cái)。而2018年央行和證監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范貨幣市場(chǎng)基金互聯(lián)網(wǎng)銷售、贖回相關(guān)服務(wù)的指導(dǎo)意見》規(guī)定了貨幣基金T+0贖回提現(xiàn)金額設(shè)定不超過一萬元，限制了貨幣基金的流動(dòng)性，也縮短了短債基金和貨幣基金在流動(dòng)性上的差距。另一方面，2018年以來貨幣基金收益率持續(xù)下滑，進(jìn)一步增強(qiáng)了短債基金的吸引力。因此在股市震蕩、債市低利率時(shí)期，短債基金因其流動(dòng)性強(qiáng)、收益率高于貨幣基金，成為了大量投資者的選擇。

短債基金的投資風(fēng)險(xiǎn)

信用風(fēng)險(xiǎn)。盡管短債基金投資組合久期較短，但所持債券仍有違約風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)基金持倉(cāng)的債券違約時(shí)，投資者可能會(huì)面臨收益降低甚至本金虧損的情況。

利率風(fēng)險(xiǎn)。債券基金的資產(chǎn)組合常常不僅配置信用債，還會(huì)有利率債。當(dāng)市場(chǎng)利率上升時(shí)，債券價(jià)格下降，基金凈值會(huì)隨之下降。

流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。在股市行情處于震蕩和低迷的時(shí)期，許多投資者會(huì)選擇短債基金抵御市場(chǎng)波動(dòng)，獲得穩(wěn)健收益。但當(dāng)股市行情轉(zhuǎn)好，選擇短債基金來避險(xiǎn)的資金可能大量贖回，重新進(jìn)入股市，導(dǎo)致基金經(jīng)理出售持倉(cāng)債券，債券價(jià)格下降，影響基金收益，甚至出現(xiàn)虧損。

信息來源：中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)