作者丨啾一

出品丨鰲頭財經(jīng)（theSankei）

業(yè)績下滑、股票解禁，作為曾經(jīng)的“啤酒之王”，百威啤酒（BUD）頭上的光環(huán)效應(yīng)在消褪。

近日，百威英博發(fā)布2002業(yè)績報告，無論是美洲市場和亞洲市場，業(yè)績和銷量都在下滑。2020年，百威英博總收入同比下降10.4%；實現(xiàn)凈利潤14.05億美元，同比下降84.68%。

近年來，國內(nèi)啤酒市場呈現(xiàn)高端化發(fā)展趨勢，雖然百威的品牌定位和市場吻合，但去年百威亞太旗下福佳啤酒出現(xiàn)質(zhì)量問題。

業(yè)內(nèi)人士指出，目前國內(nèi)啤酒品牌華潤啤酒、青島啤酒等也在不斷重組整合，推出高端化產(chǎn)品。對于百威來說，占據(jù)并鞏固國內(nèi)高端市場是一個不小的挑戰(zhàn)。

營利持續(xù)下滑

具體到中國市場相關(guān)，根據(jù)百威英博旗下百威亞太發(fā)布的2020報告，百威亞太收入為55.88億美元，同比下降12.4%。股東應(yīng)占溢利為5.14億元，同比下降42.76%。百威亞太總銷量于2020年全年減少12.1%。

從業(yè)務(wù)分布地區(qū)來看，此次業(yè)績下滑主要受亞太地區(qū)的西部區(qū)域收入降幅超過13%影響，據(jù)百威亞太透露，中國是百威亞太最大市場，無論是銷售、收入、盈利貢獻，占比高達(dá)75至80%。此次中國全年銷量下降10.0%，收入下滑11.0%。

對于業(yè)績下滑的原因，百威亞太表示，去年2月至4月期間高端餐飲渠道受嚴(yán)格新冠疫情相關(guān)限制措施影響，期間業(yè)績占2020財政年度銷量、收入及正?；⒍愓叟f攤銷前盈利跌幅的超過100%。

不過第四季度，中國市場回暖，百威亞太收入增長1.3%、銷量增長0.9%。

不過，百威亞太的業(yè)績疲軟早有跡象，2019年百威亞太實現(xiàn)股權(quán)持有人應(yīng)占溢利8.98億美元，同比下滑6.3%；總銷量93.17億公升，同比下滑3.0%。

當(dāng)時就業(yè)績下滑的原因，百威亞太表示，主要是由于韓國市場競爭加劇和下半年中國夜經(jīng)濟的疲軟所致。

業(yè)內(nèi)觀點認(rèn)為，自從上市之后，百威亞太整體業(yè)績均不盡如人意，加之國內(nèi)啤酒品牌不斷重組整合，市場格局瞬息萬變也給百威亞太帶來一定的市場壓力。

所以面對國內(nèi)啤酒市場的激烈競爭，百威亞太并不能輕松地保持其在中國市場的份額和盈利優(yōu)勢。

“百威亞太產(chǎn)品以中高端為主，60%以上銷量在夜場，受疫情的影響，百威夜場渠道遭遇重創(chuàng)，因此疫情對于百威業(yè)績影響最大?！敝袊放蒲芯吭貉芯繂T朱丹蓬分析指出，百威毛利率很高，但因是國外品牌，整體的渠道費用偏高，同時還面臨較高的人員工資、管理費用、物流費用等。而其產(chǎn)品渠道以夜場為主，夜場費用單店投入一年在百萬級別。

高端化阻礙重重

作為亞太地區(qū)最大的啤酒企業(yè)，百威亞太在亞洲高端及超高端市場一直占據(jù)領(lǐng)先地位，旗下有包括百威、時代、科羅娜、福佳、凱獅及哈爾濱啤酒等品牌，高端品牌百威是百威亞太旗下貢獻利潤最高的品牌。

以中國市場為例，在高端及超高端品牌啤酒行業(yè)，百威亞太的市占就高達(dá)46.6%。

根據(jù)百威亞太估計，2020財政，科羅娜和福佳仍然是銷量第一的超高端啤酒品牌和小麥啤酒品牌。雖然百威一直在中國布局高端化產(chǎn)品，但也不時出現(xiàn)質(zhì)量問題。

就在2020年6月，百威英博集團旗下的精釀啤酒福佳啤酒有3批次產(chǎn)品被海關(guān)拒絕入境，原因均為超范圍使用食品添加劑乙?；前彼徕?。

值得注意的是，高端啤酒市場中百威地位岌岌可危。華潤收購了國外高端啤酒品牌喜力，還陸續(xù)推出了SuperX、馬爾斯綠、匠心營造等自有的高端品牌。

青島啤酒則推出了奧古特、鴻運當(dāng)頭、經(jīng)典1903、純生啤酒等高端產(chǎn)品。同時嘉士伯等國際巨頭對于亞太高端啤酒市場也是摩拳擦掌。

2020年，雖然疫情影響重大，但華潤啤酒和青島啤酒的業(yè)績?nèi)杂兴鲩L。2020年華潤啤酒業(yè)績預(yù)告顯示，2020年凈利潤預(yù)計同比大幅增加至少50%。

前三個季度，華潤啤酒的凈利潤為38.3億元；青島啤酒的收入下降1.9％，至244.2億元，但凈利潤增長15.2％至29.8億元。

“青島啤酒、華潤啤酒還有餐飲和零售端，以及中低端產(chǎn)品的補充。百威面臨渠道成本帶來的壓力，未來百威將關(guān)注超高端精釀市場，聚焦超高端、高端、中高端三個市場。但超高端對整體要求更高，對百威來說也是不小的挑戰(zhàn)?！敝斓づ罘治鲋赋?。