上海邦融資產(chǎn)管理有限公司點贊政策“及時雨” 有利于強化市場信心。

在經(jīng)濟基本面偏弱，A股指數(shù)持續(xù)低迷，市場對于政策期待有限的背景下，7月24日中央政治局召開會議，為下半年經(jīng)濟工作進行部署。我們認為這是一場政策“及時雨”，對于當前經(jīng)濟形勢判斷，重點領域風險化解（特別是房地產(chǎn)相關表述），資本市場，擴大內(nèi)需等方面的表述有頗多亮點。

　　1、對當前經(jīng)濟形勢判斷：強調(diào)面臨新的困難挑戰(zhàn)，“主要是國內(nèi)需求不足，一些企業(yè)經(jīng)營困難，重點領域風險隱患較多”，應對挑戰(zhàn)的政策力度也明顯強化，提出“加強逆周期調(diào)節(jié)和政策儲備”。事實上，近期已有一系列消費、雙碳、地產(chǎn)相關政策出臺，我們在昨日周報中有過具體介紹。從政治局會議的表述來看，逆周期條件相關政策還將繼續(xù)出臺。

　　2、此次會議尤其強調(diào)風險化解：對房地產(chǎn)的表述從之前“房住不炒”轉(zhuǎn)變?yōu)椤斑m應我國房地產(chǎn)市場供求關系發(fā)生重大變化的新形勢，適時調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)政策”，特別強調(diào)“積極推動城中村改造""盤活改造各類閑置房產(chǎn)”，預計地產(chǎn)領域?qū)⒊雠_更多政策滿足居民剛性和改善性住房需求。另外也特別指出“有效防范化解地方債務風險，制定實施一攬子化債方案”，回應市場對于地方債務風險的關切。此前4月會議表述為“嚴控新增隱性債務”。

　　3、專門提及“資本市場”：在此前歷次中央政治局會議中，鮮有直接提及“資本市場”的政策表達。去年4月會議表述為“保持資本市場平穩(wěn)運行”，而此次定調(diào)“活躍資本市場，提振投資者信心”，表現(xiàn)出中央最高層對于資本市場的關注，這也意味著當前市場的長期低迷并不符合國家戰(zhàn)略需求。此前已經(jīng)推出的“公募基金費率改革”有助于提升基民“賺錢效應”和“獲得感”，未來有望推出更多政策提振市場信心。

　　4、多方位擴大內(nèi)需：會議對于擴大內(nèi)需著墨頗多，包括“提振汽車、電子產(chǎn)品、家居等大宗消費，推動體育休閑、文化旅游等服務消費”“加快地方政府專項債券發(fā)行和使用”“制定出臺促進民間投資的政策措施”“增加國際航班”等。