恒力期貨對(duì)上周(2023.02.06-202302.12)生豬期現(xiàn)市場(chǎng)回顧發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)貨市場(chǎng)，偏弱運(yùn)行。全國(guó)15KG仔豬銷售均價(jià)30.13元/公斤(上周29.18元/公斤)，全國(guó)商品豬出欄均價(jià)14.45元/公斤(上周13.9元/公斤)；全國(guó)后備母豬銷售均價(jià)1574元/頭(上周1599元/頭)；全國(guó)商品豬出欄均重123.13/頭(上周123.22KG/頭)。期貨市場(chǎng)，偏弱運(yùn)行。上周生豬期貨主力合約LH2303最高價(jià)格14635元/噸，最低價(jià)格14170/噸，收盤價(jià)格14385元/噸(上周收盤價(jià)14070元/噸)。主力合約，截止周五，基差65元/噸，上周一170元/噸。

存欄方面，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示，2022年11月，全國(guó)能繁母豬存欄4388萬頭，環(huán)比+0.21%，同比+2.14%。據(jù)涌益咨詢統(tǒng)計(jì)截至2022年11月，樣本能整母豬存欄1155200頭，月度環(huán)比變化-0.05%，同比變化4.51%。進(jìn)口方面,2022年11月豬肉進(jìn)口17.92萬噸環(huán)比變化15.87%，同比變化-9.84%。

據(jù)涌益咨詢統(tǒng)計(jì)，下游市場(chǎng)2022年11月生豬定點(diǎn)企業(yè)屠宰量2269萬頭，環(huán)比變化+8.2%；2022年12月屠宰企業(yè)開工率56%，環(huán)比變化+15.88個(gè)百分點(diǎn)。2月3日宰量達(dá)12.39萬頭，環(huán)比+3.7%，較節(jié)前變化-54.8%。

恒力期貨指出，上周發(fā)改委檢測(cè)豬糧比價(jià)數(shù)據(jù)位于4.96:1，進(jìn)入生豬過度一級(jí)預(yù)警期，中央與地方將啟動(dòng)凍豬肉收儲(chǔ)工作，由于尾貨低于屠宰企業(yè)凍肉成本，但收豬成本低于凍豬肉成本仍有相當(dāng)差距，屠宰企業(yè)增加庫(kù)存意原有限。養(yǎng)殖端受豬價(jià)低干養(yǎng)殖散戶成本線班價(jià)意原強(qiáng)烈，目前期二次育肥導(dǎo)致的供應(yīng)增加去化效果明顯。但生豬疫病所引發(fā)的產(chǎn)能增加是否及時(shí)流入市場(chǎng)仍要驗(yàn)證，同時(shí)，養(yǎng)殖端對(duì)于仔豬要求的重啟將有數(shù)改變母豬去化的步代。恒力期貨認(rèn)為在政策性調(diào)控和理論出欄數(shù)量的雙重影響下，生豬價(jià)格外干險(xiǎn)股性的底部階段，在產(chǎn)能未兌現(xiàn)前，消費(fèi)復(fù)蘇將呈現(xiàn)主導(dǎo)地位。

未來投資方面，恒力期貨提示注意宏觀環(huán)境、新冠疫情、生豬疫情、政策收儲(chǔ)、二次育肥等方面風(fēng)險(xiǎn)。