中創(chuàng)海洋：當(dāng)貨基收益率高達(dá)5%，為何還要買股票？

雖然由AI驅(qū)動(dòng)的科技股狂潮十分具有吸引力，但分析師指出，投資者更應(yīng)該考慮安全性投資——現(xiàn)金回報(bào)率已經(jīng)超過了5%。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月26日，華爾街日?qǐng)?bào)的專欄作者 Jason Zweig寫到，作為最終的防御性資產(chǎn)，現(xiàn)金在任何市場(chǎng)中都充當(dāng)著躲避風(fēng)暴的“避難所”。然而在過去15年的低利率時(shí)代里，現(xiàn)金幾乎是垃圾：它沒有給市場(chǎng)帶來任何收益，還拖累了投資組合的其他部分，而幾乎所有其他資產(chǎn)都在飆升。

Zweig認(rèn)為，今年這種狀況徹底逆轉(zhuǎn)了——現(xiàn)金已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)榱艘环N投資組合中的“進(jìn)攻性武器”：目前美國國庫券和銀行定期存單的收益率都在5%以上，這不僅足以保護(hù)投資者免受其他資產(chǎn)下跌的影響，而且具有絕對(duì)的競爭優(yōu)勢(shì)。

一些此前遭受重創(chuàng)的地區(qū)性銀行正提供收益豐厚的大額存單，以吸引存款并支撐其資產(chǎn)負(fù)債表。例如，西太平洋合眾銀行13個(gè)月期定期存單的年收益率為5.5%，而同期美債的年收益率為5.2%。

大規(guī)模資金流入貨幣市場(chǎng)基金

事實(shí)證明，明智的投資者的確這么做了。

周五，美國銀行在報(bào)告中援引金融數(shù)據(jù)公司EPFR的數(shù)據(jù)稱，由于被高收益所吸引并對(duì)銀行業(yè)危機(jī)十分擔(dān)憂，投資者今年已向貨幣市場(chǎng)基金投入了7560億美元。截至周三的一周內(nèi)，資金繼續(xù)涌入貨幣市場(chǎng)基金，大約有231億美元流入現(xiàn)金工具。

流入貨幣市場(chǎng)基金的資金水平幾乎要與2020年新冠疫情爆發(fā)時(shí)齊平，當(dāng)時(shí)恐慌情緒推動(dòng)了約9170億美元的資金流入。

不斷上升的利率推高了貨幣市場(chǎng)基金的收益率；與此同時(shí)，今年3月爆發(fā)的危機(jī)使美國幾家中型銀行倒閉，導(dǎo)致許多個(gè)人和機(jī)構(gòu)瘋狂提取銀行存款并將其投入貨幣基金中。這些因素都助長了這一趨勢(shì)。

能與“現(xiàn)金”媲美的，大概只有英偉達(dá)這些科技股了

美國銀行的報(bào)告還顯示，投資者對(duì)科技股的興趣仍絲毫未減，同期有5億美元資金流入科技股基金。這是連續(xù)第六周的資金流入。

伴隨著AI掀起的市場(chǎng)狂潮，以科技股為主的納斯達(dá)克指數(shù)今年上漲了約25%。本周英偉達(dá)發(fā)布的大超預(yù)期的業(yè)績指引加速了這一趨勢(shì)，不僅英偉達(dá)市值正向萬億美元逼近，興奮情緒還大舉提振了其他大型科技股。

分析師們緊接著上調(diào)了對(duì)英偉達(dá)的目標(biāo)股價(jià)。Needham、摩根士丹利、伯恩斯坦、Wedbush等機(jī)構(gòu)紛紛給予了英偉達(dá)“買入”或“增持”評(píng)級(jí)，認(rèn)為該股將跑贏大盤，并將其目標(biāo)股價(jià)上調(diào)至了450美元左右，Rosenblatt分析師 Hans Mosesmann甚至將目標(biāo)股價(jià)上調(diào)至了600美元。

數(shù)據(jù)顯示，英偉達(dá)本周上漲了25%，相比分析師的平均目標(biāo)價(jià)還有15%的上漲空間。