8月27日下午，財(cái)政部、稅務(wù)總局發(fā)布2023年第39號(hào)公告：為活躍資本市場(chǎng)、提振投資者信心，自2023年8月28日起，證券交易印花稅實(shí)施減半征收。

繼7月24日中央政治局會(huì)議提出“要活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心”后，各大部委圍繞投資端、融資端、交易端出臺(tái)了一系列政策，協(xié)同發(fā)力。過(guò)降低或者取消印花稅激活市場(chǎng)的呼聲漸高，此次證券交易印花稅實(shí)施減半征收可以算是一次最為重磅的提振信心的措施，是對(duì)市場(chǎng)實(shí)質(zhì)性的利好。

從 1990 年12月19日上交所開(kāi)業(yè)運(yùn)行至今，中國(guó)股票交易印花稅共歷經(jīng) 12 次變化（含專(zhuān)門(mén)針對(duì)B股市場(chǎng)2次），其中上調(diào) 2 次、下調(diào) 7 次。每次對(duì)印花稅的調(diào)整均可以帶動(dòng)短期交易情緒上升，因?yàn)橛』ǘ愊陆涤兄诮档屯顿Y者成本，對(duì)活躍資本市場(chǎng)、提升投資者信心可以起到立竿見(jiàn)影效果的舉措，具有鮮明的積極導(dǎo)向作用。

A股印花稅的開(kāi)征、歷次調(diào)整及對(duì)股市的影響：

? 一、??1990年6月28日，印花稅在深圳市場(chǎng)開(kāi)征，當(dāng)時(shí)征收標(biāo)準(zhǔn)是由賣(mài)出股票的交易者繳納成交金額的6‰；同年的11月23日，深圳市場(chǎng)對(duì)買(mǎi)家也開(kāi)征了6‰的印花稅，實(shí)行雙向征收印花稅。

二、? ?1991年10月10日，為了刺激低迷的股市，深市將印花稅稅率由6‰下調(diào)到3‰，當(dāng)日滬市按照3‰的稅率開(kāi)征印花稅。調(diào)整后上證指數(shù)收?qǐng)?bào)191.01點(diǎn)，上漲1%，深證成指收?qǐng)?bào)641.41點(diǎn)，下跌幅度卻達(dá)到了10.02%。這是我國(guó)證券市場(chǎng)史上第一次調(diào)整印花稅。調(diào)整后大牛市行情啟動(dòng)，半年后，上證指數(shù)從180點(diǎn)飆升到1992年5月26日的1429.01點(diǎn)，上漲694%，漲幅接近7倍。

三、?1997年5月12日，為了調(diào)節(jié)證券市場(chǎng)過(guò)度投機(jī)的傾向，印花稅稅率由3‰上調(diào)到5‰。調(diào)整后首個(gè)交易日上證指數(shù)收盤(pán)報(bào)1500.40點(diǎn)，上漲2.26%，深證成指收盤(pán)報(bào)6026.89點(diǎn)，上漲2.76%。當(dāng)時(shí)，滬指從1996年1月19日的512.83低點(diǎn)，升至1997年5月12日的1510.18點(diǎn)，暴漲1000點(diǎn)，上調(diào)印花稅后的當(dāng)天成為滬指階段高點(diǎn)。此后兩年滬指下跌500多點(diǎn)，市場(chǎng)一直盤(pán)整等到1999年“5?19”（上證指數(shù)1109.09點(diǎn)）行情才走牛。

四、? ?1998年6月12日，為了應(yīng)對(duì)亞洲金融危機(jī)的負(fù)面影響，將印花稅稅率由5‰下調(diào)到4‰，調(diào)整后首個(gè)交易日，滬指收盤(pán)報(bào)1383.39點(diǎn)，上漲2.65%，深證成指收盤(pán)報(bào)4056.52點(diǎn)，上漲2.52%。上證指數(shù)此后形成階段頭部，調(diào)整近一年。

五、? ?2001年11月16日，為了推動(dòng)股市發(fā)展、活躍資本市場(chǎng)，將印花稅稅率由4‰下調(diào)到2‰，調(diào)整之后的首個(gè)交易日，上證指數(shù)收盤(pán)報(bào)1646.76點(diǎn)，上漲1.57%，深證成指收盤(pán)報(bào)3306.42點(diǎn)，上漲1.15%。11月16日成了這輪行情的啟動(dòng)點(diǎn)，隨后股市產(chǎn)生一波100多點(diǎn)的波段行情。

六、2005年1月24日，休市為了進(jìn)一步活躍股票市場(chǎng)，將印花稅稅率由2‰下調(diào)到1‰。調(diào)整后的1月24日，滬指收盤(pán)報(bào)1255.78點(diǎn)，上漲1.73%，深證成指收盤(pán)報(bào)3111.40點(diǎn)，上漲1.82%。隨后連陰五天，創(chuàng)出此輪調(diào)整的最低點(diǎn)，即2005年6月6日的998.23低點(diǎn)。由此開(kāi)啟了A股三年波瀾壯闊的大牛市，上證指數(shù)在2007年10月16日達(dá)到歷史高點(diǎn)6124.04點(diǎn)，至今仍未突破。

七、?2007年5月30日，為了有效地抑制股市過(guò)熱情況，5月29日深夜發(fā)布通知將印花稅稅率由1‰上調(diào)到3‰，造成5月30日當(dāng)日股市大跌：上證指數(shù)收盤(pán)報(bào)4053.09點(diǎn)，下跌6.5%，深證成指收盤(pán)報(bào)12629.40點(diǎn)，下跌6.16%。隨后股市開(kāi)始了兩個(gè)月的中期調(diào)整，連續(xù)跌破4000點(diǎn)、3900點(diǎn)、3800點(diǎn)、3700點(diǎn)四個(gè)整數(shù)關(guān)口，隨后大盤(pán)展開(kāi)反彈，直到10月16日上證指數(shù)達(dá)到6124.04點(diǎn)才結(jié)束牛市。

八、? ?2008年4月24日，為了活躍股票市場(chǎng)，在大盤(pán)逼近3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口之際，將印花稅稅率從3‰調(diào)整為1‰，調(diào)整后，滬指收盤(pán)收?qǐng)?bào)3583.03點(diǎn)，大漲9.29%，深證成指收?qǐng)?bào)12914.76點(diǎn)，漲幅達(dá)9.59%。但是大盤(pán)未能改變下跌趨勢(shì)，滬指在稍事反彈之后繼續(xù)下跌。

九、 ??2008年9月19日，為了進(jìn)一步刺激低迷的股市，印花稅由雙邊征收改為單邊征收，稅率保持1‰。當(dāng)天滬指創(chuàng)下史上第三大漲幅，上證指數(shù)收盤(pán)報(bào)2075.09點(diǎn)，上漲9.46%，深證成指收盤(pán)報(bào)7154點(diǎn)，上漲9.03%。但是實(shí)際效果有限，大約1個(gè)月后，上證指數(shù)繼續(xù)探底至2008年10月28日的1664.43的低點(diǎn)，大盤(pán)止跌回升。隨著4萬(wàn)億刺激政策的推出，到2009年8月4日，上證指數(shù)上漲到3478.01的階段高點(diǎn)，大盤(pán)翻倍。