作為國內(nèi)最早的造車新勢力之一，威馬汽車如今的境況，遠不如另外幾家來的風光。

北京時間2023年9月10日，威馬汽車通過官方微博宣布，自愿終止與APOLLO出行在港交所的RTO（反向收購上市，即借殼上市）進程，威馬汽車仍是APOLLO出行的股東，未來將繼續(xù)支持其發(fā)展。在此之前的9月8日，上市公司APOLLO出行（0860.HK）發(fā)布公告，稱已終止收購協(xié)議，后續(xù)威馬汽車的收購與配售均不會進行。換句話說，威馬汽車試圖借殼上市的努力再次宣告失敗。

威馬汽車的上市之路可謂坎坷不斷。先是在2021年初沖擊科創(chuàng)板未果，再是2022年下半年未能通過港股聆訊，處處碰壁的威馬始終未能如愿登陸資本市場。今年年初，港股上市的資訊科技服務(wù)公司APOLLO出行發(fā)布公告，以20.2億美元的價格收購?fù)R汽車子公司，并與威馬方面達成戰(zhàn)略并購合作，如果計劃順利，威馬就能以借殼的方式登陸港股市場。但最終，這一計劃再度擱淺，APOLLO出行方面給出的理由是“全球市況動蕩、金融市場氛圍持續(xù)不確定和短期經(jīng)濟復(fù)蘇等”，間接表明了對于威馬汽車未來的信心不足。

不過，處處碰壁的威馬汽車也并沒有就此躺平：就在宣布終止RTO的第二天，開心汽車（KXIN.O）就官宣與威馬汽車簽署了非約束性并購意向書，計劃增發(fā)一定數(shù)量的新股并購其股東持有的100%的股權(quán)。作為一家2019年登陸美股市場的二手汽車經(jīng)營公司，開心汽車始終在尋求進入上游造車領(lǐng)域的機會。今年8月，開心汽車官宣收購茂林斯達（主營業(yè)務(wù)為商用車改裝和微型電動車生產(chǎn)），正式進軍新能源汽車制造領(lǐng)域。如今與威馬達成并購意向，開心汽車擴大生產(chǎn)領(lǐng)域影響力的決心不言而喻。

對于如今的威馬而言，僅僅依賴開心汽車的收購還遠遠不夠。作為曾經(jīng)的新勢力四小龍之一，威馬已經(jīng)被“蔚小理”三家遠遠甩在了身后，在一眾更新的新勢力面前也難有一戰(zhàn)之力。盡管吸收了A至D輪多達12次、總額超過400億元的融資，威馬汽車仍不見起色，在2019-2021年間虧損高達174億元，到2021年末公司已經(jīng)實際上資不抵債，凈資產(chǎn)為-205億元。

而相比于威馬巨量的虧損，潛在的收購方開心汽車顯得是那樣勢單力薄——2022年，開心汽車營收為8284萬美元（折合人民幣約6.04億元），凈虧損8470.6萬美元（折合人民幣約6.17億元）；截至9月12日收盤，開心汽車美股股價僅為0.258美元，總市值約為0.6億美元。想要以如此的體量撬動動輒上百億規(guī)模的威馬，開心汽車可謂壓力重重，而威馬能否以此擺脫泥淖，也要打上一個大大的問號。