還有半個(gè)月，8天的"國慶+中秋"長假就要到了。

雖然距離中秋節(jié)還有大半個(gè)月，但是月餅卻早已經(jīng)開始熱賣。各式各樣的月餅被店員擺在超市里最顯眼的位置，接下來這半個(gè)月的時(shí)間，月餅毫無疑問將占據(jù)所有超市的"C位"。

月餅是已經(jīng)提前開始熱銷，但是做月餅的企業(yè)，股價(jià)最近卻頻頻遇冷。

作為月餅界"C位"的廣州酒家，占據(jù)了月餅市場(chǎng)近60%的份額。然而最近廣州酒家的股價(jià)并沒有跟著熱銷的月餅熱起來。自從8月11日創(chuàng)出47.56元的歷史最高價(jià)之后，其價(jià)一落千丈，在一個(gè)月的時(shí)間內(nèi)下跌近20%。

明明最應(yīng)景的節(jié)日即將到來，公司的主營產(chǎn)品——月餅也在熱銷當(dāng)中，但是廣州酒家的股價(jià)卻不跌反跌。"月餅大王"為何不受市場(chǎng)待見？

廣州酒家，一家歷經(jīng)波折的"中華老字號(hào)"

廣州酒家始建于20世紀(jì)30年代，前身為西南酒家。

1935年，創(chuàng)始人光復(fù)南路英記茶莊店主陳星?？粗辛诉@個(gè)地點(diǎn)，在這里開設(shè)了一間酒家，因店址面向西南而取名西南酒家。1938年西南酒家因?yàn)榛馂?zāi)被毀，到了1940年，幾個(gè)創(chuàng)始人集股重建酒家，并取"食在廣州"之意，將原本的西南酒家改名為廣州酒家。這就是廣州酒家誕生前的故事。

隨后的十幾年，廣州酒家?guī)捉?jīng)波折，甚至一度歇業(yè)瀕臨倒閉。直到1956年2月，廣州酒家迎來了開店以來的重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)：廣州酒家被公私合營，正式成為了國營企業(yè)。

但廣州酒家在上世紀(jì)六七十年代發(fā)展依舊是十分的不順利。由于當(dāng)時(shí)飲食業(yè)原料十分緊缺，廣州酒家只能一方面研制以瓜菜、番薯等物料作包點(diǎn)、餡料的代用品，保證大眾化的供應(yīng)；另一方面則鉆研烹飪技術(shù)，為"廣交會(huì)"供應(yīng)創(chuàng)制名菜名點(diǎn)。

在改革開放以后，由于毗鄰深圳，自身也位于廣州這個(gè)改革前沿城市，廣州酒家迎來了飛速發(fā)展階段。1983年，當(dāng)時(shí)人均工資僅有20元，廣州酒家通過自籌和貸款共計(jì)600萬元，對(duì)酒家進(jìn)行了全面的裝修改造，后一舉成為國家旅游城市定點(diǎn)接待單位；1991 年，廣州酒家企業(yè)集團(tuán)正式成立，在餐飲服務(wù)的基礎(chǔ)上開始大力發(fā)展食品工業(yè)。隨著企業(yè)規(guī)模的不斷發(fā)展壯大，廣州酒家躋身全國餐飲業(yè)十強(qiáng)，成為總資產(chǎn)達(dá)5億多元的最具廣州餐飲特色的大型飲食企業(yè)集團(tuán)，并被授予了"中華老字號(hào)"、"全國十佳酒家"等榮譽(yù)稱號(hào)。

到了2000年以后，懷揣著上市夢(mèng)的廣州酒家終于美夢(mèng)成真。2017年6月28日，廣州酒家成功登陸上交所，隨著上市鐘聲的敲響，廣州酒家的發(fā)展也揭開了新的篇章。

憑借食品加工，廣州酒家傲視群雄

和眾多的百年老字號(hào)不同，乍眼一看你會(huì)認(rèn)為廣州酒家只是一家傳統(tǒng)的餐飲企業(yè)，但細(xì)看之下，你會(huì)發(fā)現(xiàn)原來廣州酒家遠(yuǎn)遠(yuǎn)不只是餐飲企業(yè)那么簡單。

根據(jù)公司的2019年年報(bào)主營業(yè)務(wù)分析數(shù)據(jù)顯示，廣州酒家的食品制造業(yè)收入達(dá)到22.91億，收入占比達(dá)到了75.63%，食品制造業(yè)利潤達(dá)到11.4億，利潤占比達(dá)到了71.36%。反觀傳統(tǒng)的餐飲業(yè)務(wù)方面，餐營業(yè)收入僅為6.67億，收入占比僅有22.02%，餐飲業(yè)利潤僅有4.17億，潤占比僅有26.11%。毫無疑問，廣州酒家其實(shí)是一家身披餐飲企業(yè)外衣的食品制造企業(yè)。

和其他上市的餐飲企業(yè)相比，廣州酒家發(fā)展食品制造業(yè)可謂是頗具遠(yuǎn)見。

在全聚德，ST云網(wǎng)（前身為著名湘菜湘鄂情）等純餐飲企業(yè)經(jīng)營惡化、利潤大幅下滑的背景下，廣州酒家卻憑借著食品加工業(yè)在餐飲界站穩(wěn)了腳跟。在2020年以前，廣州酒家的業(yè)績穩(wěn)步提升，在各大老牌餐飲企業(yè)中可以說是傲視群雄。

上半年凈利潤下滑八成，廣州酒家面臨艱巨挑戰(zhàn)

2020年是餐飲企業(yè)最困難的一年，廣州酒家也沒有例外。雖然營收和利潤大部分都來自食品制造業(yè)，但廣州酒家的業(yè)績依舊出現(xiàn)了大幅的下降。

根據(jù)廣州酒家發(fā)布的半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司2020年1-6月實(shí)現(xiàn)營收約9.7億元，同比上升1.93%；其歸屬于上市公司股東的凈利潤和扣非凈利潤分別約為1139.3萬元和1604.7萬元，分別同比驟降82.3%和68.7%。

疫情的影響當(dāng)然是最為重要的因素。今年上半年，廣州酒家餐飲業(yè)務(wù)營業(yè)收入為1.69億元，同比下降了49.83%。然而，在撇除了疫情這個(gè)影響因素之后，半年報(bào)下的廣州酒家其實(shí)還面臨著不少的難題。

最大的一個(gè)難題是產(chǎn)品方面。雖然廣州酒家的月餅和速凍產(chǎn)品有較高的知名度，但產(chǎn)品的創(chuàng)新能力較低，這使得廣州酒家的增長遭遇了瓶頸。據(jù)財(cái)報(bào)顯示，在最近三年，廣州酒家歸母凈利潤分別為3.404億元、3.839億元和3.841億元，分別同比增長27.62%、12.79%和0.06%，可以看出廣州酒家近三年來年度營收增速已呈現(xiàn)出"疲弱"之態(tài)。

第二個(gè)難題則是線上零售方面。最近兩年，不少的食品制造企業(yè)憑借著線上零售突出重圍，然而廣州酒家在線上零售方面的表現(xiàn)卻并不如人意。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2020年上半年，廣州酒家電商營收1.32億元，占總營收的13.59%，凈利潤為727.46萬元。從占比來看，廣州酒家的銷售主要還是依靠線下門店，線上零售仍有很大的提升空間。

憑借餐飲、食品制造雙輪驅(qū)動(dòng)的廣州酒家無疑是成功的。但在新形勢(shì)之下，廣州酒家面臨的挑戰(zhàn)也是艱巨的。