來源：壹財(cái)信

作者：童牧瑤

今天（6月29日），江蘇天元智能裝備股份有限公司（下稱：天元智能）上交所主板首發(fā)迎來上會(huì)大考，從2022年6月向證監(jiān)會(huì)提交招股書到注冊(cè)制落實(shí)后平移至上交所，再到今日上會(huì)公司闖關(guān)已歷時(shí)一年之久。

天元智能此次闖關(guān)成色幾何？《壹財(cái)信》進(jìn)一步研究其公開資料發(fā)現(xiàn)，天元智能招股書、問詢回復(fù)文件、新三板年報(bào)等多份文件的原材料采購數(shù)據(jù)存出入，信披真實(shí)性值得商榷。

主要產(chǎn)品毛利率低于同行

天元智能成立于1989年1月，目前已成為蒸壓加氣混凝土裝備制造的龍頭企業(yè)之一。2020年至2022年（下稱：報(bào)告期），在國(guó)內(nèi)蒸壓加氣混凝土成套裝備市場(chǎng)占有率為20%-25%，排名第一。

天元智能報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為74,802.97萬元、111,371.75萬元、98,570.90萬元，凈利潤(rùn)分別為6,849.86萬元、8,135.38萬元、7,110.31萬元，2022年公司營(yíng)收和凈利潤(rùn)雙雙下滑。

報(bào)告期內(nèi)，天元智能的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為73,912.97萬元、109,611.82萬元、96,961.26萬元，主營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)品分為蒸壓加氣混凝土裝備和機(jī)械裝備配套產(chǎn)品兩大類，其中蒸壓加氣混凝土裝備占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的七成以上。

在可比公司選取中，天元智能稱，公司蒸壓加氣混凝土裝備毛利率與同行業(yè)可比公司毛利率均值的趨勢(shì)相同，與建筑材料生產(chǎn)專用機(jī)械制造業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率較為接近，科達(dá)制造與其形成直接競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。據(jù)問詢回復(fù)顯示，報(bào)告期內(nèi)天元智能蒸壓加氣混凝土裝備毛利率分別為15.91%、13.51%、14.25%，這比科達(dá)制造的建材機(jī)械業(yè)務(wù)毛利率低了約7-12個(gè)百分點(diǎn)。

同時(shí)，天元智能報(bào)告期內(nèi)毛利率分別為15.91%、13.51%、14.25%，與可比公司相比較，公司毛利率也比科達(dá)制造、精工科技低。

采購數(shù)據(jù)自相矛盾

在天元智能的信披方面就曾有媒體提出質(zhì)疑，高管履歷和供應(yīng)商關(guān)聯(lián)關(guān)系遺漏成為關(guān)注的焦點(diǎn)。除此之外，天元智能采購數(shù)據(jù)也需要關(guān)注。

深交所官網(wǎng)于2023年3月2日披露了天元智能的招股書申報(bào)稿（下稱：申報(bào)稿），6月2日披露天元智能一輪問詢回復(fù)文件（下稱：?jiǎn)栐兓貜?fù)），6月20日披露招股書上會(huì)稿（下稱：上會(huì)稿）。但是在兩版招股書重合的報(bào)告期數(shù)據(jù)相同的情況下，上會(huì)稿與一輪問詢回復(fù)出現(xiàn)采購數(shù)據(jù)打架的情況。

報(bào)告期內(nèi)，天元智能采購主要原材料分別為鋼材、配重材料、電機(jī)減速機(jī)、硬件系統(tǒng)、蒸壓釜。據(jù)招股書上會(huì)稿，報(bào)告期內(nèi)天元智能采購鋼材的金額分別為18,371.37萬元、31,069.46萬元、14,850.32萬元，采購配重材料的金額分別為5,534.99萬元、6,112.38萬元、2,862.76萬元，采購電機(jī)減速機(jī)的金額分別為2,786.15萬元、3,373.25萬元、1,449.37萬元，采購硬件系統(tǒng)的金額分別為1,959.05萬元、2,528.89萬元、1,281.00萬元，采購蒸壓釜的金額分別為3,887.43萬元、3,233.19萬元、1,924.78萬元。

申報(bào)稿的報(bào)告期為2019年至2022年1-6月，該版招股書與上會(huì)稿重合的2020年和2021年采購數(shù)據(jù)完全一致。但介于兩版招股書披露時(shí)間之間公示的問詢回復(fù)數(shù)據(jù)卻與其存出入。

問詢回復(fù)披露的主要原材料采購數(shù)據(jù)中，硬件系統(tǒng)和蒸壓釜采購數(shù)據(jù)與上會(huì)稿數(shù)據(jù)一致，但是鋼材、配重材料、電機(jī)減速機(jī)有出入。據(jù)問詢回復(fù)，天元智能報(bào)告期內(nèi)采購鋼材的金額分別為20,170.48萬元、33,037.22萬元、16,232.71萬元，采購配重材料的金額分別為7,010.87萬元、7,433.75萬元、3,291.45萬元，采購電機(jī)減速機(jī)的金額分別為4,080.88萬元、3,883.95萬元、1,806.54萬元。采購數(shù)據(jù)出入的數(shù)值（差額為絕對(duì)值）示列下表：

單位：萬元

（數(shù)據(jù)來源于招股書、問詢回復(fù)）

兩份文件因?yàn)椴少彅?shù)據(jù)存在出入，同一供應(yīng)商的同期采購金額也出現(xiàn)了出入。

據(jù)上會(huì)稿，常州市聯(lián)力包裝材料有限公司（下稱：常州聯(lián)力）是報(bào)告期內(nèi)位列前五大供應(yīng)商名單的唯一一個(gè)配重材料供應(yīng)商，天元智能向其采購金額分別為5,347.65萬元、5,582.92萬元、2,522.59萬元。問詢回復(fù)顯示，天元智能報(bào)告期內(nèi)配重材料主要向兩家供應(yīng)商采購，其中向常州聯(lián)力的采購金額分別為6,791.05萬元、6,752.17萬元、2,951.28萬元，這比上會(huì)稿披露的數(shù)據(jù)分別多了1443.40萬元、1169.25萬元、428.69萬元。

上會(huì)稿披露的其他四名大供應(yīng)商均為鋼材原料供應(yīng)商。

常州市豪磊商貿(mào)有限公司（下稱：常州豪磊）報(bào)告期內(nèi)天元智能采購金額分別為5,084.12萬元、8,171.09萬元、5,463.34萬元，問詢回復(fù)顯示天元智能向其采購金額分別為4,933.42萬元、7,935.06萬元、5,307.48萬元，比上會(huì)稿披露的數(shù)據(jù)分別少了150.70萬元、236.03萬元、155.86萬元。

上會(huì)稿披露的另外三家鋼材供應(yīng)商的采購數(shù)據(jù)與問詢回復(fù)數(shù)據(jù)對(duì)比也存在一定的差異。

對(duì)比前述數(shù)據(jù)會(huì)發(fā)現(xiàn)，上會(huì)稿披露的前五大供應(yīng)商的數(shù)據(jù)是不含稅的金額，而問詢回復(fù)中對(duì)于相關(guān)數(shù)據(jù)并未特別說明是否含稅，但上會(huì)稿披露的采購數(shù)據(jù)和供應(yīng)商數(shù)據(jù)與問詢回復(fù)中對(duì)應(yīng)數(shù)據(jù)相比，同時(shí)出現(xiàn)了多和少的情況，不知天元智能在同一表格是否存在不同標(biāo)準(zhǔn)披露的情況，還是數(shù)據(jù)調(diào)整的原因。