1. 一季度集裝箱運(yùn)價(jià)回顧：即期運(yùn)價(jià)持續(xù)走弱，貨代端跌幅大于船東端，進(jìn)一步反應(yīng)了市場(chǎng)的悲觀情緒。3月主干航線運(yùn)價(jià)持續(xù)跌勢(shì)，基本回到疫情前的水平，東南亞航線運(yùn)價(jià)表現(xiàn)積極主要得益于健康的亞洲區(qū)域內(nèi)集運(yùn)貿(mào)易擴(kuò)張。更能夠體現(xiàn)中長(zhǎng)期預(yù)期的集裝箱船租金水平近期跌勢(shì)緩解，部分細(xì)分船型市場(chǎng)情緒回暖，區(qū)域內(nèi)集運(yùn)貿(mào)易改善推動(dòng)積極的支線型集裝箱船期租活動(dòng)。3月長(zhǎng)協(xié)運(yùn)價(jià)指數(shù)環(huán)比微跌，考慮到4-5月份大量新簽定的長(zhǎng)協(xié)陸續(xù)生效，預(yù)計(jì)將出現(xiàn)明顯下滑。

國(guó)內(nèi)海運(yùn)運(yùn)輸公司

2. 集運(yùn)需求端：歐美中小型銀行爆發(fā)金融危機(jī)動(dòng)搖市場(chǎng)情緒，美國(guó)部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)開(kāi)始出現(xiàn)轉(zhuǎn)弱的跡象，衰退預(yù)期加重，持續(xù)抑制全球商品需求。月度貿(mào)易數(shù)據(jù)顯示2023年2月集運(yùn)貿(mào)易量（滯后1個(gè)月）環(huán)比下滑10%，同比跌幅約為6%。整合現(xiàn)有市場(chǎng)口徑可知2月亞洲出口至美國(guó)的集裝箱貨量約為125萬(wàn)TEU，同比跌幅從上個(gè)月的17.7%進(jìn)一步擴(kuò)大至接近30%，環(huán)比變化從上個(gè)月的+7.2%再度轉(zhuǎn)跌至-17%。

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3. 集運(yùn)供給端：3月集裝箱船運(yùn)力供給整體小幅趨于寬松，閑置運(yùn)力微跌但依然處于歷史高位；在港擁堵運(yùn)力基本沒(méi)有變化，歐洲部分港口受到罷工影響，在港運(yùn)力在3月末顯著提升。船公司進(jìn)一步減少運(yùn)力部署，3月底部署在亞洲-北美航線上的集裝箱船運(yùn)力規(guī)模進(jìn)一步跌至50.3萬(wàn)TEU，較年初下降26%，部署在亞洲-歐洲航線上的集裝箱船運(yùn)力規(guī)模則降至43萬(wàn)TEU，較年初下降4%。同時(shí)更靈活的航線部署優(yōu)化也在持續(xù)進(jìn)行，以應(yīng)對(duì)不同地區(qū)集運(yùn)貿(mào)易地不平衡發(fā)展。

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4. 集裝箱運(yùn)價(jià)展望：近期各口徑集裝箱運(yùn)價(jià)指標(biāo)呈現(xiàn)較為清晰的跌幅收窄趨勢(shì)。在貨量偏弱同時(shí)船公司激進(jìn)的運(yùn)力管理措施的雙重作用下，今年上半年運(yùn)價(jià)更多將保持震蕩偏弱。但是整體而言，回調(diào)趨勢(shì)仍較難打破，需求偏弱的掣肘，疊加持續(xù)交付的新船運(yùn)力，短期的運(yùn)力控制措施難掩中長(zhǎng)期的運(yùn)力供給過(guò)剩。一季度集裝箱運(yùn)價(jià)將持續(xù)探底，上半年大概率確認(rèn)周期底部位置，但同時(shí)磨底的持續(xù)時(shí)間會(huì)較長(zhǎng)，在當(dāng)下的宏觀環(huán)境下預(yù)計(jì)將至少持續(xù)到年底。

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