今天，印度物流巨頭Delhivery終于上市了，市值約合人民幣330億元。?

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這家成立于2011年的印度電商物流獨角獸，擁有軟銀愿景基金(Softbank)、老虎全球管理基金(Tiger Global Management)、時代互聯(lián)網(wǎng)(TimesInternet)、凱雷集團(The Carlyle Group)和斯蒂德維資本(Steadview Capital)等眾多知名投資方。?

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伴隨著印度電商行業(yè)一路高速崛起，Delhivery還曾被媒體稱為“印度版順豐”。?

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然而，少有人知道的是，在這個印度物流巨頭背后，還有一家中國機構(gòu)——復星，據(jù)了解，Delhivery是復星投資的首個海外物流項目，而復星旗下中國動力基金（CMF）也是第一個投資Delhivery的中國機構(gòu)。

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01

電商風起，印度市場的“掘金時代”

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2011年，是國內(nèi)電商和物流行業(yè)群雄爭霸的時代。?

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如果說2010年以前，阿里是電商行業(yè)的布道者，那么2011年，就是各路梟雄圍獵的關鍵期，互聯(lián)網(wǎng)三巨頭加速搶占市場份額、決戰(zhàn)意圖明顯；而京東則另辟蹊徑，在2010年開啟大手筆自建物流。各大綜合性平臺與垂直B2C都紛紛跳入自建物流的大潮。?

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那個時候，國內(nèi)電商和物流行業(yè)都廝殺正烈，而我們不知道的是，在南亞次大陸人口最多的國家，印度最大的電商物流公司Delhivery才剛剛誕生。?

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Delhivery成立于2011年，由來自貝恩公司的五個好友：Sahil Barua、Mohit Tandon、Suraj Saharan、Bhavesh Manglani和Kapil Bharati共同創(chuàng)立，而公司名字的設計也十分巧妙，Delhi（德里）+ Delivery（投遞）=Delhivery。不過，Delhivery的總部并不是在德里，而是在德里的一個衛(wèi)星城——位于哈里亞納邦的古爾岡（Gurgaon）。?

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最開始，幾個創(chuàng)始人只是想做個在古爾岡送鮮花、外賣的公司。運行了幾個月后，他們就在快速發(fā)展的電商行業(yè)中發(fā)現(xiàn)了商機，于是決定專注在這一領域。?

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事實證明，Delhivery的創(chuàng)始人們還是相當有遠見的。當時電商在印度正處于剛剛起步期階段，F(xiàn)lipkart在2009年時獲得老虎基金1000萬美金后，電商創(chuàng)業(yè)公司才開始遍地開花。到了2012年，各路資本已經(jīng)開始瘋狂涌入，印度電商進入高速發(fā)展期。?

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水漲船高之下，物流公司Delhivery憑借快速的市場布局，從一眾創(chuàng)業(yè)公司中脫穎而出，各路資本也開始蜂擁而至。?

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2012年8月，Delhivery完成150萬美元A輪融資；2013年9月，Delhivery完成600萬美元B輪融資；2014年9月，獲得3500萬美元C輪融資；2015年獲老虎資本領投的8500 萬美元D輪融資。?

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至此，印度物流經(jīng)過幾年的發(fā)展，市場競爭開始進入白熱化階段。被看作“下一個中國”的印度，有著誘人的市場前景和投資機會。早在2012-2013年上市潮中完成了第一步資本化轉(zhuǎn)身的中國電商巨頭們，無論從經(jīng)驗上還是戰(zhàn)略布局上，自然也不愿意錯過印度這一塊大蛋糕。2016年前后，阿里、京東、騰訊等國內(nèi)巨頭紛紛出海，尋求將國內(nèi)成熟商業(yè)模式在境外復刻和投資布局的機會。?

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也正是在這個時候，一直著眼于全球化布局的復星，隨國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)巨頭的出海熱潮，積極尋找在印度、東南亞等地的下一個淘寶、微信、順豐、京東、美團。?

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2017年5月，Delhivery成功完成E輪融資，投資方正是復星旗下中國動力基金（CMF）和凱雷；2019年3月，復星在DelhiveryF輪融資中再度追加投資。?

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自此，Delhivery成為復星投資海外物流的首個項目，而復星旗下中國動力基金（CMF）也成為第一個投資Delhivery的中國機構(gòu)。

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02

韻達、菜鳥之后，

復星投了 “印度版順豐”

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其實，早在投資Delhivery之前，復星在中國物流領域已經(jīng)布局良久，投出過韻達、菜鳥等多個經(jīng)典案例?；谠谥袊袌龇e累的投資經(jīng)驗，復星對印度的電商和物流行業(yè)做出了“必然會經(jīng)歷相似發(fā)展路徑”的判斷。?

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另一方面，為直接觸達全球科技和市場前沿，復星在匯聚了全球頂尖科技人才和投資人的硅谷設立了辦公室。時任硅谷辦負責人，現(xiàn)任復星全球合伙人、復星創(chuàng)富聯(lián)席董事長的徐欣，首先發(fā)掘印度的電商物流市場紅利，并在第一時間敲開了已成為印度電商物流頭部的Delhivery的“大門”。?

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為了抓住此次機會，投資團隊從2016年4月起去了4次印度，進行了前后4個多月的市場調(diào)研與走訪，將印度快遞行業(yè)前五名的企業(yè)均作了走訪，從業(yè)務、數(shù)字化流程、組織人員、績效管理等多個方面對印度的物流產(chǎn)業(yè)進行了深度調(diào)研。同時，投資團隊還拜訪了多家印度頭部的VC機構(gòu)，積累對印度市場的認知。?

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在對Delhivery的盡調(diào)中，投資團隊對Delhivery總部、多個城市的區(qū)域配送中心、數(shù)十個中轉(zhuǎn)倉進行了實地考察，腳步涉足新德里、舊德里、班加羅爾、海德拉巴等多個城市，就是為了驗證Delhivery的數(shù)字化和投遞能力。
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要知道，印度的物流基礎設施遠不及國內(nèi)發(fā)達，尤其是郵政系統(tǒng)，一個郵政編碼往往只能覆蓋1-3平方公里的區(qū)域。為了驗證Delhivery “最后一公里”的投遞能力，投資團隊走訪了數(shù)十個快遞中轉(zhuǎn)站。這些中轉(zhuǎn)站大多位于街區(qū)和小區(qū)，每個由數(shù)十平米的倉庫和十余個基層快遞員組成。甚至，投資人員還穿上Delhivery的快遞服，與基層快遞員一起騎著摩托車穿梭在社區(qū)中逐件派送。
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最終復星的投資團隊相對順利的完成了跨國盡調(diào)，后期也對Delhivery進行追加投資，在全球互聯(lián)網(wǎng)巨頭酣斗的印度，還誕生過全球電商市場最大的一筆交易，沃爾瑪以160億美元收購Flipkart，震驚全球創(chuàng)投和電商圈；亞馬遜在2018年已經(jīng)向印度子公司輸入了30多億美元，還表示將繼續(xù)投入55億美元；國內(nèi)電商巨頭阿里也在重金扶持Paytm Mall。

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03

IPO募集7億美元，

加大投入物流數(shù)字化研發(fā)

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人口眾多、基礎設施落后、運營流程低效、地方關稅的繁重且不統(tǒng)一等，這些都曾是印度物流市場乃至整個產(chǎn)業(yè)發(fā)展狀況落后的現(xiàn)象所在。?

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但隨著印度互聯(lián)網(wǎng)和智能手機使用量的不斷增加，年輕人喜愛的網(wǎng)購崛起，推動了越來越多的買家使用網(wǎng)購。據(jù)eMarketer曾預計到2022年，印度人口購買電子產(chǎn)品的人數(shù)比例將達到41.6%。?

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而印度電商產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，數(shù)字化程度的加深，也帶動了印度物流產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展和市場資金涌入。據(jù)印度市場咨詢公司Novonous發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，印度的物流市場現(xiàn)已接近3000億美元，其中，僅B2B物流一項就有700億美元的市場規(guī)模。印度物流未來還將以12.7%的年復合增長率持續(xù)增長。?

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但印度物流受限于基礎設施薄弱和運營規(guī)范缺失的問題，往往派送難點出現(xiàn)在最后一公里。主要原因有：印度的地址標準未統(tǒng)一，在派送時需要多次跟收貨人聯(lián)系才能找到確切的地址；基礎設施比較薄弱：城市內(nèi)擁堵嚴重，即使是摩托車派送員也是經(jīng)常堵在路上；城市間公路運輸?shù)能囕v行駛速度也較慢；另外，印度消費者很“著急”，對包裹的遞送速度有非常高的期待，經(jīng)常在下單后不久就一直查詢催促派件情況。?

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而Delhivery是印度少數(shù)幾家通過貨運交流平臺，實現(xiàn)物流市場供需系統(tǒng)數(shù)字化的初創(chuàng)公司之一。?

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Delhivery的平臺把發(fā)貨人、代理商和卡車司機連接起來，提供道路運輸解決方案。該平臺減少了中間商，提高了卡車 (印度最受歡迎的運輸方式)等資產(chǎn)的效率，并確保24小時運作。這種數(shù)字化技術，對解決印度物流業(yè)長期低效率的問題至關重要。?

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據(jù)公開資料顯示，目前Delhivery采用全直營網(wǎng)絡，已覆蓋印度2800個城市，與超過23000個客戶合作，完成超12億個訂單。在基礎設施上，Delhivery已經(jīng)建立21個自動分揀中心、30個物流中心、3800多直接配送中心，擁有50000多輛車和超過8萬團隊成員。?

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根據(jù)RedSeer Report調(diào)研，2021年Delhivery已成為印度物流網(wǎng)絡覆蓋最廣，增速最快的綜合性三方物流公司。?

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作為一路相伴的投資方，復星也持續(xù)看好Delhivery的未來成長。復星表示，將積極利用其在中國物流領域的發(fā)展經(jīng)驗和商業(yè)資源，對優(yōu)化Delhivery業(yè)務模式和物流網(wǎng)絡提出合理建議，同時也幫助其拓展并建立中國和印度的跨境物流業(yè)務。雖然當前新冠疫情對物流行業(yè)造成短期沖擊，但同樣基于中國市場的經(jīng)驗，復星相信Delhivery能夠保持長期的發(fā)展動力。