這兩年比較流行一句話：散戶別炒股，炒股不如買基金。

雖然這句話出自基金的利益相關(guān)者之口，但乍聽之下好像也沒有什么問題。

畢竟全職投入的基金經(jīng)理比散戶更加專業(yè)，并且從數(shù)據(jù)看也是如此。

但事實(shí)這是這樣的嗎？基金經(jīng)理們真的這么牛X嗎？

本期文章我們就用Python編程和數(shù)據(jù)來(lái)揭開真相，看看散戶炒股，是否真的不如買基金？

01 炒股不如買基金

1 客觀原因

說炒股不如買基金，也并非空穴來(lái)風(fēng)。

和個(gè)人投資者相比，基金經(jīng)理的專業(yè)程度更高，消息來(lái)源更廣，資金更加雄厚，研究市場(chǎng)的時(shí)間也更久。

換一種表述就是，你拿自己的業(yè)余愛好和別人的專業(yè)去比，憑什么賺更多的錢。

這話貌似沒錯(cuò)，但我們做量化投資的，還是要讓一切用數(shù)據(jù)說話。

我們先從數(shù)據(jù)角度去看看，基金經(jīng)理們是否真能在A股獲得超額收益。

2 數(shù)據(jù)獲取

工欲善其事，必先利其器。我們先要找到所有基金每年的收益率數(shù)據(jù)。

你可以去天天基金網(wǎng)查看，上面有較全的基金收益數(shù)據(jù)。

美中不足的是，這個(gè)數(shù)據(jù)無(wú)法直接下載用于分析，需要寫個(gè)爬蟲去獲取。

所以我給大家準(zhǔn)備好了相應(yīng)的數(shù)據(jù)，總共包含了3215只主動(dòng)的偏股型基金，去除貨幣基金、偏債基金、當(dāng)年新上市基金及被動(dòng)基金。

數(shù)據(jù)的具體格式如圖所示：

第一列是基金編碼，第二列起包含了2007年-2021年每年基金的收益率。

如果你需要這份數(shù)據(jù)的話，可以加我微信xbx7776，都是可以免費(fèi)發(fā)給你的。

3 基金每年收益

獲取數(shù)據(jù)之后，我們只需計(jì)算出這些基金的平均收益即可。

因?yàn)橐疾旎鸾?jīng)理作為一個(gè)整體的平均投資水平，所以我們?cè)谟?jì)算時(shí)對(duì)所有基金都一視同仁，使用相同的權(quán)重。

比如2021年的2923只基金，它們的平均收益是9.93%。

同理即可得其他年份的相應(yīng)數(shù)據(jù)，具體結(jié)果如圖所示：

從2007年至今，所有基金的平均收益只有5年跑輸大盤，其余年份都有超額收益，特別是最近幾年，基金的表現(xiàn)都優(yōu)于大盤。

4 基金平均收益

如果假設(shè)我們從07年開始每年都買入所有基金，1塊錢可以變?yōu)?塊錢，年化收益有12.7%。而同期滬深300指數(shù)才翻了2倍多。這也足以說明基金平均水平的確可以大幅跑贏指數(shù)。

上述結(jié)果并未計(jì)算基金管理費(fèi)。

鑒于每個(gè)基金的申購(gòu)、贖回費(fèi)不同，我們制定了統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。

設(shè)定每年管理費(fèi)為0.4%（申購(gòu)費(fèi)0.15%，贖回費(fèi)0.25%）。

扣除管理費(fèi)后，基金整體的平均收益是5.66，仍舊大幅跑贏了滬深300指數(shù)。

再想想很多人炒股連指數(shù)都跑不過，這也確實(shí)證明了個(gè)人炒股不如買基金。

02 A股真實(shí)漲幅

1 失真的指數(shù)

雖然從數(shù)據(jù)角度看，基金經(jīng)理整體可以跑贏指數(shù)。但我們之前說過，A股的指數(shù)是嚴(yán)重失真的，并不能有效代表整個(gè)市場(chǎng)真正的漲跌幅。

具體的可以看我這個(gè)視頻：

大A萬(wàn)年不漲？量化指數(shù)增強(qiáng)策略，輕松多漲10倍！同樣成分股稍作修改，收益卻變天。

鑒于指數(shù)只代表部分股票，而基金經(jīng)理可以交易所有股票。

為得到更公平的結(jié)果，我們要用所有股票的收益和基金來(lái)做比較。

2 數(shù)據(jù)獲取

想要進(jìn)行比較，首先我們需要每只股票每天的數(shù)據(jù)。

我已經(jīng)幫大家整理好了數(shù)據(jù)，包含了所有股票（包括已退市的股票）上市至今每天的開高收低價(jià)。數(shù)據(jù)情況如圖所示：

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3 A股平均收益

下面我們來(lái)計(jì)算整個(gè)股票市場(chǎng)的收益。

假設(shè)我們有一筆錢，在每個(gè)月月初等權(quán)買入所有的股票（剔除上市不滿250個(gè)交易日的新

股/ST股/退市股），月末時(shí)全部賣出，并在下個(gè)月月初重新買入符合條件的所有股票，如此循環(huán)往復(fù)。

按這個(gè)方法從2007年操作至今，我可以賺多少呢？鑒于計(jì)算過程比較復(fù)雜，我們使用Python代碼來(lái)實(shí)現(xiàn)。

如果你需要這個(gè)數(shù)據(jù)和代碼的話，可以加我微信xbx7776，都是可以免費(fèi)發(fā)給你的。

代碼運(yùn)行結(jié)果如圖所示：

嚴(yán)格扣除交易手續(xù)費(fèi)后，所有股票15年間翻了7.32倍。

而扣除手續(xù)費(fèi)后基金的平均收益是5.66，不扣除手續(xù)費(fèi)是6.01，都未跑贏股票的收益。

這也意味著，基金經(jīng)理并沒有額外幫你賺錢。只因選擇了拉垮的指數(shù)作為參照物，才會(huì)讓基金經(jīng)理整體顯得厲害。

仔細(xì)觀察還可以發(fā)現(xiàn)，截至2016年底，基金的平均收益是遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑輸股票的，在最近幾年才追趕上來(lái)。

03基金有超額收益嗎？

1 基金超額收益

其實(shí)關(guān)于基金經(jīng)理到底有沒有超額收益這個(gè)話題，全世界都在討論，不管是基金業(yè)界還是學(xué)術(shù)界都有大量的研究。

比如在目前最成熟的美股市場(chǎng)有一個(gè)共識(shí)：基金經(jīng)理整體基本沒有超額收益。

巴菲特曾在2008年和美國(guó)某對(duì)沖基金有過一個(gè)10年賭約，賭主動(dòng)型基金跑不贏標(biāo)準(zhǔn)500指數(shù)，最終他輕松取勝。

2 交易不成熟市場(chǎng)

最后說個(gè)題外話，很多人因?yàn)槊拦墒袌?chǎng)比A股市場(chǎng)更成熟而選擇交易美股。

但我認(rèn)為在越不成熟的市場(chǎng)，越有機(jī)會(huì)通過交易賺取超額收益。

在成熟的市場(chǎng)，交易對(duì)手是各類專業(yè)機(jī)構(gòu)，想從中賺錢的難度極大，就像你想在中科院少年班考第一一樣。

但在相對(duì)不成熟的A股，只要你用心挖掘，反而能有很多機(jī)會(huì)。

而我選擇數(shù)字貨幣市場(chǎng)交易，也正是因?yàn)樗華股更加不成熟，充滿了各種各樣的機(jī)會(huì)。

這就是為什么我經(jīng)常說："與其花時(shí)間提高牌技，我更愿意尋找對(duì)手更弱的牌局"。

04后記

文章的最后，和大家分享一點(diǎn)量化投資的心得。

經(jīng)常有人問我小白如何入門量化投資，有什么資料分享。

我特意為大家準(zhǔn)備了一個(gè)《量化投資新手學(xué)習(xí)大禮包》。

首先是我們自己總結(jié)的適合零基礎(chǔ)新手的量化投資學(xué)習(xí)路徑，可以讓你知道自己每一步需要達(dá)到什么階段。

接下來(lái)你可以通過我整理的量化文章合集，來(lái)更全面的了解量化投資到底是什么。

我還精選了適合各個(gè)學(xué)習(xí)階段的策略研報(bào)合集，正如我一直所說，量化研報(bào)是很好的量化實(shí)踐項(xiàng)目，深度研報(bào)可以顯著提升你的量化水平。

這一份代碼則適合喜歡研究技術(shù)指標(biāo)的人，你可以跟著教程輕松計(jì)算出所有技術(shù)指標(biāo)，并測(cè)試這個(gè)指標(biāo)的有效性。

如果你有一定的基礎(chǔ)，還可以嘗試回測(cè)一些策略，我為你準(zhǔn)備好了十幾個(gè)不同類型的經(jīng)典策略和它們的代碼，相信總有一個(gè)適合你自己去魔改開發(fā)，運(yùn)用到實(shí)盤。

最后也是最關(guān)鍵的，量化的基礎(chǔ)就是準(zhǔn)確的歷史數(shù)據(jù)，我會(huì)送你一份股票歷史日線數(shù)據(jù)和一份財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，你可以用它測(cè)試所有技術(shù)指標(biāo)和財(cái)務(wù)指標(biāo)，也可以用來(lái)回測(cè)大部分策略。

識(shí)貨的你一定能夠發(fā)現(xiàn)這個(gè)大禮包的價(jià)值吧。如果你需要的話，可以加我微信xbx7776，都是可以直接免費(fèi)發(fā)給你的。?