作為一個(gè)信奉長期主義的投資者，其實(shí)我挺反感寫這種聊一天行情的文章的，但由于這三只股票昨天剛發(fā)了年報(bào)，今天紛紛大跌，后臺就有很多朋友來問我的看法，那今天我就破個(gè)例隨便聊幾句吧。

先從短期角度來看，這三只股票今天的走勢有一個(gè)共同點(diǎn)，那就是集合競價(jià)階段都只是小幅下跌，開盤價(jià)下跌幅度在1%左右，但開盤后迅速跳水，雙匯和三一的最大跌幅達(dá)到8%，萬科也達(dá)到了5%，從常識來說，如果是因?yàn)樨?cái)報(bào)暴雷導(dǎo)致的暴跌，那正常情況都是集合競價(jià)階段就直接大幅低開，像之前金茂年報(bào)預(yù)告暴雷，第二天直接低開11%，三七互娛一季報(bào)預(yù)告暴雷，第二天也是直接開盤封死跌停。這類開盤暴跌的情況一般都是由于財(cái)報(bào)體現(xiàn)出基本面發(fā)生了惡化，導(dǎo)致長期持有該股票的投資人選擇果斷地開盤離場。

但我認(rèn)為今天這三只股票的下跌并不屬于這一類，他們的年報(bào)并沒有暴雷，但凈利潤增速可能低于一些短線投機(jī)者的預(yù)期，非常有意思的一個(gè)現(xiàn)象是，今天跌幅較大的雙匯和三一之前四天的走勢都很強(qiáng)勢，累計(jì)漲幅分別達(dá)到了7%和9%，遠(yuǎn)超滬深300指數(shù)3.3%的漲幅，所以我懷疑前面幾天可能進(jìn)來了一些賭年報(bào)超預(yù)期的投機(jī)客，當(dāng)看到年報(bào)沒有達(dá)到他們的預(yù)期后，今天就選擇了離場。

再從長期角度來看，雙匯和三一從去年的走勢來看，其實(shí)都屬于我們常說的“抱團(tuán)股”，這兩只股票去年分別暴漲71.4%和110.3%，肯定已經(jīng)積累了大量的獲利盤，而今年抱團(tuán)股整體都出現(xiàn)了較大的回調(diào)，算上今天的跌幅，雙匯和三一今年分別下跌12.6%和2.4%，在抱團(tuán)股里的表現(xiàn)已經(jīng)算是中上水平了，所以作為長期持有這兩只股票的朋友來說，根本沒必要去糾結(jié)一兩天的走勢，我們要堅(jiān)信股價(jià)長期的走勢始終是跟著業(yè)績走的，我昨天看完雙匯和三一的年報(bào)后認(rèn)為他們?nèi)ツ甑臉I(yè)績可圈可點(diǎn)，而我的看法也不會因?yàn)榻裉斓拇蟮腥魏蔚母淖儭?/p>

再來說說萬科，萬科昨天的年報(bào)確實(shí)是略微低于我的預(yù)期，一方面是毛利率，另一方面是萬科的多元化目前來看似乎還無法提升他的估值，比如萬科的商業(yè)地產(chǎn)，在出租率、租金增速、品牌知名度這些重要指標(biāo)上，相比龍湖天街、華潤萬象城、新城吾悅這些深耕商業(yè)地產(chǎn)多年的友商們都存在著不小的差距，所以萬科的估值也很難再往上提升一個(gè)檔次，買萬科主要還是看中他的穩(wěn)健。

其實(shí)萬科、保利、金地這三只地產(chǎn)股，我對他們的定位都是保守穩(wěn)健的住宅開發(fā)商，預(yù)期年化收益率都是：股息率+每年凈利潤的增幅，也沒想要賺估值上升的錢，所以我在《21只持倉股的買賣點(diǎn)》一文中給他們設(shè)定的PE估值區(qū)間都大同小異，但今年萬科的走勢明顯強(qiáng)于保利和金地，即使算上今天5%的大跌，萬科H股今年也比保利和金地多漲了22%，而保利20年3.4%的利潤增速也沒比萬科低多少，所以要我說，萬科昨天的年報(bào)反而更凸顯了保利的價(jià)值。

今天恰好克而瑞公布了3月房企的銷售數(shù)據(jù)，萬科、保利、金地今年一季度的權(quán)益銷售金額同比去年分別上漲了27.2%、73.7%和143%，同比2019年分別上漲26.4%、16.6%和102.8%，這個(gè)銷售增速都是非常亮眼的，接下來無非就是看結(jié)算端的毛利率何時(shí)能夠企穩(wěn)，而這也正是比拼各家房企“管理紅利”的時(shí)候了。