01 交易之王

1940年11月28日，曼哈頓雪利飯店，伴隨著一聲槍響，“華爾街投機(jī)之王”永遠(yuǎn)的離開(kāi)了人世。

1 利弗莫爾

時(shí)間倒回1898年，被后世評(píng)為百年美股第一人的杰西·利弗莫爾時(shí)年21歲。

這一年他在波士頓的對(duì)賭行賺到了人生第一個(gè)1萬(wàn)美元，此時(shí)美國(guó)人均年收入不足500美元。

兩年后利弗莫爾前往紐約，剛準(zhǔn)備大展拳腳就虧光了全部積蓄，人生第一次破產(chǎn)。

但他并未就此消沉，一年后借款500元入市，最終獲利5萬(wàn)美元，可惜很快因做空再https://www.bilibili.com/read/cv25269448?spm_id_from=333.999.0.0度破產(chǎn)。

此后蟄伏數(shù)年，1907年美國(guó)金融大恐慌中，有了一定積蓄的利弗莫爾做空美股市場(chǎng)，一日大賺100萬(wàn)美元。

但歷史總是驚人的相似，一年后因聽(tīng)信所謂內(nèi)幕消息，大量做多棉花期貨，利弗莫爾三度破產(chǎn)。

在這之后憑借超人的交易能力他東山再起，等到1929年經(jīng)濟(jì)大蕭條，他迎來(lái)了人生巔峰。

憑借做空股市，利弗莫爾獲利超過(guò)1億美元，要知道當(dāng)年美國(guó)的財(cái)政收入僅42億美元。

經(jīng)此一役，華爾街巨熊之名響徹全美。

然而好景不長(zhǎng)，出于某些不為人知的原因，1934年利弗莫爾又雙叒叕破產(chǎn)了。

這一次命運(yùn)女神再未垂憐他，1940年身心俱疲的他用一顆子彈結(jié)束了自己跌宕起伏的一生。

2 爛板人生

利弗莫爾的人生結(jié)束了，但他的傳記《股票大作手回憶錄》這本書(shū)卻經(jīng)久不衰，影響深遠(yuǎn)。

各類提到金融書(shū)籍的榜單上這本書(shū)都名列前茅。

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再說(shuō)回利弗莫爾，他的人生可謂是起起落落，數(shù)次登頂，又?jǐn)?shù)次跌落神壇。

這樣的人生軌跡讓我不禁想起股市中那些漲停后又打開(kāi)漲停，股價(jià)一落千丈的股票。

這類股票俗稱爛板。

02 爛板股票

1?爛板定義

爛板是在盤中漲停但收盤并未漲停的股票的統(tǒng)稱，也叫炸版。

和那些以漲停收盤的股票相比，很多人認(rèn)為爛板股氣數(shù)已盡，看漲的資金輸給了看跌的資金，所以不適合再交易，前途堪憂。

甚至同花順上有個(gè)昨日炸版指數(shù)，那跌的叫一個(gè)蕩氣回腸。

但事實(shí)真的如此嗎？所有人都不看好的爛板股票真的沒(méi)有交易價(jià)值嗎？

2 漲停板策略

之前我們寫過(guò)文章對(duì)漲停板策略做了初步研究：

https://www.bilibili.com/read/cv25269448?spm_id_from=333.999.0.0

發(fā)現(xiàn)買入當(dāng)天漲停且第二天開(kāi)盤未漲停的股票，并持有未來(lái)的1天、3天、5天后賣出，大概率會(huì)虧錢，還會(huì)虧不少。

我們共測(cè)試了8種不同形態(tài)的漲停，效果都不盡如人意。

這也證明了對(duì)散戶而言，簡(jiǎn)單的漲停買入策略收益很差。

3?爛板表現(xiàn)

在研究中我們無(wú)意間發(fā)現(xiàn)爛板股票反而表現(xiàn)較好。

為更符合實(shí)際情況，我們剔除了當(dāng)時(shí)ST/退市/上市不滿一年的股票，及北交所/科創(chuàng)板的股票。

因新規(guī)后創(chuàng)業(yè)板漲跌停比例限制變?yōu)?0%，所以新規(guī)后創(chuàng)業(yè)板股票也一并去除。

我們?cè)诘诙扉_(kāi)盤買入這些股票，并且假設(shè)持有未來(lái)的1天、2天、3天、5天。

具體結(jié)果如圖所示：

2009年至今A股市場(chǎng)共出現(xiàn)過(guò)61939次當(dāng)日爛板且第二天開(kāi)盤未漲停的情況。

未來(lái)1天的上漲概率有52.63%，平均期望收益也顯著為正。

買入爛板并持有1天的收益率更是高達(dá)0.72%，這是一個(gè)很驚人的數(shù)字。

要知道A股最大游資東方財(cái)富拉薩營(yíng)業(yè)部買入的股票上了龍虎榜后，持有1天的平均收益也只有-1.75%。

得出以上結(jié)論的相關(guān)代碼和數(shù)據(jù)，都可以加我微信xbx7776免費(fèi)獲取。

03 統(tǒng)計(jì)到實(shí)操

通過(guò)前面的研究，我們得到了一個(gè)好的統(tǒng)計(jì)結(jié)果。但直接按這個(gè)結(jié)果去交易的話，又很難獲利。

比如我們準(zhǔn)備了100萬(wàn)資金，去交易爛板股票，該如何操作呢？

假設(shè)某天收盤后計(jì)算最新數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，有3只股票滿足條件，是否要在第二天開(kāi)盤用100萬(wàn)去均倉(cāng)買入它們呢？

如果我按此交易，等第二天收盤后，我又發(fā)現(xiàn)有5只股票滿足買入條件。

但我已沒(méi)有資金再去買入。此時(shí)無(wú)論是賣出持倉(cāng)去買入新股票，還是直接忽略選中的股票，都不合理。

當(dāng)天如果沒(méi)有股票滿足買入條件又該如何操作？

所以要將統(tǒng)計(jì)規(guī)律轉(zhuǎn)化成可實(shí)操的策略，這期間有非常多的細(xì)節(jié)值得思考。

并且不同的人有不同的想法，這也導(dǎo)致了實(shí)際策略的千差萬(wàn)別。

下面分享一下我的應(yīng)對(duì)方法。

04 事件策略構(gòu)建

1 事件策略

我們把這個(gè)類型的策略稱為事件策略。這純粹是自己取的名字，并沒(méi)有約定俗成的叫法。

當(dāng)股票滿足某條件：如股票當(dāng)天爛板，它就觸發(fā)了我們定義好的某個(gè)事件。

類似事件還有很多：

比如某股票在龍虎榜上出現(xiàn)、被分析師上調(diào)評(píng)級(jí)或上了新聞聯(lián)播等。

也可以是股票達(dá)到了某種技術(shù)指標(biāo)的特定狀態(tài)，如纏論的一個(gè)買入點(diǎn)。

這些事件的共性在于明天有多少只股票能夠觸發(fā)事件是未知的，有可能是零只，也可能是幾千只；有可能許久不會(huì)觸發(fā)事件，也可能接連觸發(fā)。

我們?cè)撊绾螛?gòu)建事件策略呢？

2 策略構(gòu)建

事件策略的特點(diǎn)是我們會(huì)將資金平均分成N份，每份資金在不同的日期，分別買入選中的股票并固定持有N日。

比如爛板事件策略就是將資金一分為二，每份資金買入后固定持有2日，具體的操作流程如圖所示：

對(duì)策略有疑問(wèn)的話可以加我微信xbx7776和我交流，也可以看我之前的這篇文章，里面有關(guān)于事件策略的詳細(xì)講解。

https://www.bilibili.com/read/cv17579377?spm_id_from=333.999.0.0

這樣就形成了一個(gè)每天買爛板股票的可執(zhí)行的系統(tǒng)化交易策略。

專業(yè)量化機(jī)構(gòu)較少使用這類策略，他們更喜歡選股類型的策略。我對(duì)事件策略研究較多，因?yàn)樗m合個(gè)人散戶的操作習(xí)慣。

那么我們按照這樣的策略去進(jìn)行交易，在歷史上到底能賺多少錢呢？

這樣的統(tǒng)計(jì)就很難用手工去計(jì)算出想要的結(jié)果，需要借助Python編程和全部的A股歷史數(shù)據(jù)來(lái)實(shí)現(xiàn)。

如果你需要相關(guān)數(shù)據(jù)和代碼的話可以加我微信xbx7776，都是可以直接發(fā)給你的。

3 回測(cè)結(jié)果

代碼運(yùn)行結(jié)果如圖所示：

代表策略的橙色曲線從2009年的1塊錢變成了現(xiàn)在的161元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏了代表大盤的滬深300指數(shù)。

年化收益高達(dá)42%，但最大回撤也很大，有56.36%。

分年度看，這個(gè)策略最神奇之處在于它在15年大熊市期間沒(méi)怎么下跌。

以上結(jié)果可以說(shuō)明買入爛板股票確實(shí)有系統(tǒng)性盈利。

但我并不滿意，特別是最近幾年這個(gè)策略呈現(xiàn)出明顯下跌趨勢(shì)。

所以我們就要嘗試去改進(jìn)這個(gè)最基礎(chǔ)的爛板策略。

05 策略優(yōu)化

1 優(yōu)化條件

之前我們研究的是買入最廣泛的爛板股票，接下來(lái)我們可以嘗試加入一些其他條件來(lái)優(yōu)化策略。

比如可以要求選中的爛板股票當(dāng)天必須是陽(yáng)線。也就是說(shuō)股票在打開(kāi)漲停板后開(kāi)始下跌，但收盤時(shí)不能跌過(guò)當(dāng)天的開(kāi)盤價(jià)。

增加這樣一個(gè)簡(jiǎn)單的條件，策略的表現(xiàn)又會(huì)如何？

我們只需在原代碼上稍作修改后運(yùn)行，即可得到相應(yīng)的結(jié)果。

對(duì)修改后代碼感興趣的，也可以加我微信xb1717，都是可以直接發(fā)給你的。

2 策略結(jié)果

代碼運(yùn)行結(jié)果如圖所示：

代表策略的橙色曲線從原來(lái)的161元上升到了521元，年化收益升至54%，最大回撤也有所縮減。

甚至我們可以嘗試?yán)^續(xù)增加條件來(lái)優(yōu)化策略。

比如在前述策略基礎(chǔ)上再增加一個(gè)條件就可以得到下面的結(jié)果：

年化收益提升至77%，最大回撤也縮小至46%。

額外增加的這個(gè)條件也不復(fù)雜，感興趣的可以加我的微信xbx7776，和我探討。

3 其他思路

大家也可以按自己的交易經(jīng)驗(yàn)去增加相應(yīng)的篩選條件，得到一個(gè)完全屬于自己的策略。這個(gè)增加條件的過(guò)程其實(shí)就是量化投資開(kāi)發(fā)策略的過(guò)程。

當(dāng)然需要注意的是，到目前為止本文的策略都還只是紙面上的研究，距離實(shí)盤有一定的距離。

但它確實(shí)能展示出爛板股票有系統(tǒng)性的優(yōu)勢(shì)，我們可以基于此核心結(jié)論開(kāi)發(fā)出很多優(yōu)秀的策略。

如果你有什么優(yōu)化策略的方向，也非常歡迎在評(píng)論區(qū)留言，大家可以一起討論。

06 尾聲

爛板雖爛，但并非一無(wú)是處；利弗莫爾破產(chǎn)而終，卻不影響他死后封神。

股票一時(shí)爛板，又如何知道這不是黎明前的黑暗，它也有可能就是下一個(gè)大妖股。

人生亦是如此，失敗挫折從來(lái)不是終點(diǎn)，當(dāng)你想要放棄的時(shí)候，想想這些爛板的股票，枯樹(shù)亦可生花，朽木也可逢春。

07 后記

文章的最后，和大家分享一點(diǎn)量化投資的心得。

經(jīng)常有人問(wèn)我小白如何入門量化投資，有什么資料分享。

我特意為大家準(zhǔn)備了一個(gè)《量化投資新手學(xué)習(xí)大禮包》。

首先是我們自己總結(jié)的適合零基礎(chǔ)新手的量化投資學(xué)習(xí)路徑，可以讓你知道自己每一步需要達(dá)到什么階段。

接下來(lái)你可以通過(guò)我整理的量化文章合集，來(lái)更全面的了解量化投資到底是什么。

我還精選了適合各個(gè)學(xué)習(xí)階段的策略研報(bào)合集，正如我一直所說(shuō)，量化研報(bào)是很好的量化實(shí)踐項(xiàng)目，深度研報(bào)可以顯著提升你的量化水平。

這一份代碼則適合喜歡研究技術(shù)指標(biāo)的人，你可以跟著教程輕松計(jì)算出所有技術(shù)指標(biāo)，并測(cè)試這個(gè)指標(biāo)的有效性。

如果你有一定的基礎(chǔ)，還可以嘗試回測(cè)一些策略，我為你準(zhǔn)備好了十幾個(gè)不同類型的經(jīng)典策略和它們的代碼，相信總有一個(gè)適合你自己去魔改開(kāi)發(fā)，運(yùn)用到實(shí)盤。

最后也是最關(guān)鍵的，量化的基礎(chǔ)就是準(zhǔn)確的歷史數(shù)據(jù)，我會(huì)送你一份股票歷史日線數(shù)據(jù)和一份財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，你可以用它測(cè)試所有技術(shù)指標(biāo)和財(cái)務(wù)指標(biāo)，也可以用來(lái)回測(cè)大部分策略。

識(shí)貨的你一定能夠發(fā)現(xiàn)這個(gè)大禮包的價(jià)值吧。如果你需要的話，可以加我微信xbx7776，都是可以直接免費(fèi)發(fā)給你的。