紅杉資本經(jīng)典投資??

撰文/宇婷??

艱難時期“美元基金”投資路徑浮出水面。而我們所熟悉的“美元基金”們，也許將不再是“美元基金”。

6月6日，紅杉全球宣布了一項重要決定，將在2024年3月31日之前實現(xiàn)三大區(qū)域（美歐、中國、印度/東南亞）的各自完全獨立。

在公開信中，紅杉表示“這一變革能夠讓各區(qū)域更好地為各自服務(wù)的創(chuàng)始人和LP創(chuàng)造更多價值”。決定的原因是因為“如何管理和運營去中心化的全球投資業(yè)務(wù)正變得愈加復(fù)雜和充滿挑戰(zhàn)。”

紅杉美歐將沿用“Sequoia Capital”，紅杉中國將會放棄“Sequoia”名稱，取而代之的是“紅杉”中文名稱和新的英文品牌名稱“HongShan”，即為其中文名稱的拼音。紅杉印度/東南亞將啟用新品牌名“Peak XV Partners”。

根據(jù)官方，紅杉中國的投資方向廣泛和多樣化，除了科技行業(yè)外，還包含醫(yī)療健康和傳統(tǒng)消費等其他兩個區(qū)域較少涉足的領(lǐng)域；此外，紅杉中國還成立了新基建基金來投資中國新經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)設(shè)施，并在近幾年開始發(fā)展并購?fù)顿Y——這些都是紅杉中國所獨有的業(yè)務(wù)。紅杉印度/東南亞和紅杉美歐也都發(fā)展出了一系列更加針對各自服務(wù)的本地市場的獨特運營方式和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。?

36kr報道顯示，1200多家被投企業(yè)，130多家上市公司，100多個獨角獸，在早期就捕獲了美團、拼多多、字節(jié)跳動等新經(jīng)濟巨頭，這是紅杉中國在18年里交出的答卷。沈南鵬，在領(lǐng)導(dǎo)紅杉中國的十多年里，12次入選《福布斯》全球最佳創(chuàng)投人榜單，4次問鼎，其中3次蟬聯(lián)。公開資料顯示，紅杉中國管理的基金規(guī)模已經(jīng)超過3000億人民幣。去年7月，紅杉中國披露了完成四支新基金募資的消息，總計90億美元，由紅杉中國團隊完全獨立完成。

紅杉這次的改變，至少會產(chǎn)生對國內(nèi)創(chuàng)投圈的幾大影響：

1、紅杉如何從其國際分支機構(gòu)中解脫出來，可能會為其他擁有中國分支機構(gòu)的美元基金做出示范。包括：光速創(chuàng)投、經(jīng)緯創(chuàng)投和紅點創(chuàng)投，以及直接投資中國初創(chuàng)企業(yè)的美國公司，包括：OrbiMed、NEA、DCM、GGV Capital、BlueRun Ventures等。這些美國風(fēng)險投資公司中的一些正在考慮通過推出單獨的中國基金。

2、紅杉分支機構(gòu)將不再相互分享利潤，這意味著美國投資人員不會從中國基金進行的未來交易中獲益。

3、本土化之后，紅杉中國對于國內(nèi)在人工智能、安全等領(lǐng)域的投資壓力將降低，更利于施展拳腳。此前，美國風(fēng)險投資公司的合伙人，如安德烈森·霍洛維茨和創(chuàng)始人基金，已經(jīng)直接或間接地批評紅杉資本支持中國科技公司。目前在中國市場，誰是中國的OpenAI，將是一波重要投資機遇。以高瓴資本支持的成立16個月的中國人工智能創(chuàng)業(yè)公司Minimax估值超過10億美元。據(jù)外媒報道，一年前，Minimax的估值在紙上只有5億美元。?

既符合安全和本土化，又有較高的投資效率，并且對創(chuàng)業(yè)者秉持長期價值和耐心。中國創(chuàng)業(yè)者在當下，需要更強力的加持。

而真正優(yōu)秀的資本，除了能夠識別出優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)者，也需要有應(yīng)對時局的蛻變之策。