美國三大股指收盤漲跌互現(xiàn)，道指連續(xù)第三天收跌。道指跌0.75%報35601.98點，標普500指數(shù)跌0.14%報4697.96點，納指漲0.4%報16057.44點。

本周，道指跌1.38%，標普500指數(shù)漲0.32%，納指漲1.24%。

黃金期貨跌0.78%，國際油價全線下跌，美油12月合約大跌3.48%，報75.68美元/桶。倫敦基本金屬集體上漲。

國內商品期貨夜盤收盤多數(shù)上漲，能源化工品普遍上漲，甲醇漲3.63%，橡膠漲2.98%，純堿漲2.94%，乙二醇漲2.9%，玻璃漲2.76%。

黑色系全線上漲，焦炭漲4.65%，熱卷漲4.31%，動力煤漲4.01%，鐵礦石漲4%，螺紋鋼漲3.97%。

下周能源短線走勢可能分化，原油下跌，煤炭上漲的概率不小，但預計只是短線而已；

煤炭能否持續(xù)拉升，還需要有資金持續(xù)進場，近期上方打壓煤價的消息已經少了很多，不排除資金進場試水的可能。

國際方面各國通脹愈發(fā)明顯，而日本出臺經濟刺激計劃。

日本首相岸田文雄宣布總額為56萬億日元（約合人民幣3.12萬億元）的刺激計劃，旨在協(xié)助疫情后的經濟復蘇。預計這一刺激計劃將在今天晚些時候獲得日本內閣通過。日本首相岸田文雄表示，預計經濟刺激將使GDP增長約5.6%。

德國10月PPI環(huán)比升3.8%，創(chuàng)歷史新高，預期升1.9%，前值升2.3%；同比升18.4%，預期升16.2%，前值升14.2%。

英國10月季調后零售銷售環(huán)比增0.8%，預期增0.5%，前值增0.2%；同比減1.3%，預期減2%，前值修正為減0.6%。

法國第三季度ILO失業(yè)率為8.1%，預期為7.8%，前值為8%。

在這樣的全球背景下，通脹轉為滯漲，進而引發(fā)經濟衰退的風險不算小，大家還需早做準備。

周五券商、地產、光伏午后發(fā)力，A股三大指數(shù)漲幅均超1%，上證指數(shù)收復半年線，創(chuàng)業(yè)板指重返3400點。上證指數(shù)收漲1.13%報3560.37點，創(chuàng)業(yè)板指漲1.04%報3418.96點。兩市成交額連續(xù)21個交易日突破萬億元。

氫能題材集中爆發(fā)，中泰股份、美錦能源等多股漲停。

房地產午后拉升，陽光城、招商蛇口觸及漲停。

元宇宙概念股反復活躍，天下秀等多股漲停。

券商午后崛起，湘財股份漲停。

北向資金大幅凈買入82.93億元。寧德時代再被外資爆買14.22億元，凈買入額創(chuàng)逾2個月新高，連續(xù)6日凈買入，天賜材料、贛鋒鋰業(yè)凈買入逾1億元；

此外，白酒、銀行、電子亦獲外資加倉，貴州茅臺凈買入9.38億元，凈買入額創(chuàng)近1個月新高，五糧液凈買入4億元；

歌爾股份凈買入6.51億元，立訊精密凈買入逾1億元；

順豐控股凈買入4.12億元，凈買入額創(chuàng)8個月新高；

招商銀行、伊利股份凈買入逾2億元。

凈賣出方面，東方財富凈賣出4.99億元，晶澳科技則遭凈賣出2.02億元，韋爾股份、國電南瑞凈賣出逾1億元。

可以看到主力短線操作較為明顯，周四被大幅賣出的茅臺，周五再次獲得大量買入。

但有些板塊中的龍頭個股卻被資金持續(xù)看好，比如寧德時代近期連續(xù)獲得北上資金增持，周五凈買入14.22億元，凈買入額創(chuàng)逾2個月新高，連續(xù)6日凈買入，11月以來已累計凈買入74.86億元。

券商雖然午后大幅拉升，但東方財富凈賣出4.99億元，看來外資短線做差價的概率不小。

從北上資金本周前4天（11.15-11.18）持股變動來看，有25家公司凈買入金額超3億元，區(qū)間增持金額最多的是寧德時代，增持金額超12億元，累計凈買入193.33萬股。

此外，東方財富、歌爾股份、贛鋒鋰業(yè)、新宙邦、匯川技術、長春高新、士蘭微等公司凈買入金額均超過5億元。

從買入金額居前的公司來看，新能源產業(yè)鏈公司依舊占據(jù)較大比重。

雖然北上資金本周整體買入，但部分公司依舊大幅賣出。有13家公司凈賣出金額超3億元，中國平安被賣出超7億元，位居首位，此外，貴州茅臺、中天科技、上汽集團、海螺水泥、廣發(fā)證券凈賣出金額均超過5億元。

所以北上資金體現(xiàn)出兩種操作思路：

1、核心價值板塊龍頭，持續(xù)買入，比如寧德；

2、非核心但有價值板塊，高拋低吸，比如茅老大。

因此抓住核心價值板塊，操作起來才會更輕松，至少持倉舒適度會顯著增加。

周五房地產板塊漲幅達3.21%，從房地產板塊近期走勢來看，繼上周四大幅拉升后，連續(xù)調整5個交易日后，再度大幅上漲。

關于房地產板塊大漲的原因，有觀點認為是因為下面這則消息：

銀保監(jiān)會：房地產合理貸款需求得到滿足，10月末，銀行業(yè)金融機構房地產貸款同比增長8.2%，整體保持穩(wěn)定。

同時，市場上流傳：外資大行預期，LPR利率可能出現(xiàn)調降。

其實消息是真是假無所謂，畢竟房地產市場回暖跡象明顯，只要在這個位置有相應的利好消息傳出，資金就會借力拉抬一把。

但是從技術圖形來看，量能還沒有有效放大，走勢能否持續(xù)，還需觀察。

不排除仍然會是脈沖拉起一根K后就再次持續(xù)震蕩回落的走勢。

所以類似券商、地產這樣資金可能不夠持續(xù)的板塊，盡量采取低吸不追高的策略。

倉儲物流板塊周五的大漲，顯然是受到消息面的影響：

綜合運輸服務“十四五”規(guī)劃印發(fā)，《規(guī)劃》預計2021-2025年，旅客出行量年均增速為4.3%左右，高鐵、民航、小汽車出行占比不斷提升，旅游出行以及城市群旅客出行需求更加旺盛；全社會貨運量年均增長2.3%，快遞業(yè)務量年均增長15.4%，公路貨運量增速放緩，鐵路、民航貨運量增速加快，水路貨運量穩(wěn)中有升，電商快遞將保持快速增長態(tài)勢。

不過我們之所以能夠提前提示潛在拉升可能，則是因為確實有底部形態(tài)，而且已經開始小幅放量。

這恰恰說明，很多時候，消息面的情況，都可能提前在盤面上有所體現(xiàn)。

周五物流板塊表現(xiàn)強勢，截止收盤，板塊漲幅達到2.59%，盤中廈門象嶼、申通快遞、韻達股份漲停，飛力達、圓通速遞均出現(xiàn)大幅上漲。

運輸行業(yè)中主要包括物流、航空、海運三大板塊，從市盈率來看，物流板塊的市盈率最高，達到26.25，海運板塊市盈率為18.96，都屬于相對適中的市盈率；而航空板塊由于受到疫情反復的影響所以整體行業(yè)呈現(xiàn)虧損狀態(tài)，市盈率為負數(shù)。

通常一輪行情剛啟動的時候，業(yè)績預期最好的板塊會率先受到資金關注而走強，但當這些板塊進入高位，拉升空間有限的時候，相對較弱的板塊就會出現(xiàn)補漲行情。

所以需要根據(jù)板塊所處的階段，選擇不同的標的物。

周五元宇宙板塊卷土重來，天下秀開盤就直接封死漲停（但是不大穩(wěn)），而且盤后上交所對天下秀及公司董事長、董秘予以監(jiān)管警示，因通過非法定信息披露渠道自行對外發(fā)布涉及公司經營業(yè)務、未來發(fā)展的重要信息，且相關發(fā)布信息可能對投資者形成誤導。

并且早在周四晚間，天下秀就已經再度披露股票交易風險提示公告，這已是該股本月披露的第3份風險提示公告。

但盡管如此，該股周五仍然封死漲停，只是不夠堅決，下周不排除有跳水可能。

下周將是對資金的熱情的一次考驗，當龍頭遭遇連續(xù)監(jiān)管和警示的時候，資金是否還敢繼續(xù)進場，有待觀察。

而從我們的經驗來看，即便是再強的板塊一旦持續(xù)拉高也會有資金逢高離場，市場不可能存在一直漲，不下跌的板塊。

而且中青寶、凱撒文化等相關個股都已經發(fā)布的減持計劃，隨著股價的推高會有更多的企業(yè)進行減持。

新華社昨天更是發(fā)文解讀什么是源宇宙，并警示風險。

曝光率如此之高，且引起上方重視，通常情況下都不會有好結果。

所以想要追高的朋友務必謹慎。

11月19日（周五），華夏、廣發(fā)、匯添富、易方達、南方、嘉實、大成、萬家基金等首批8家公募旗下的北交所主題基金今日開售。
截至19日中午，首批8家公募已全部“半日售罄”，總認購規(guī)模至少80億元。

總的來說，首批8只北交所主題基金都是來自大中型基金公司，科技股的投資能力和團隊配置都很完善，有幾位基金經理還是新三板投資團隊出身。
但這些都不能保證能持續(xù)盈利，而且兩年的封閉期著實不短，想進場看來確實需要對這個新興市場有較強的信心。

另外說一個宏觀的問題：

11月19日，央行發(fā)布2021年第三季度中國貨幣政策執(zhí)行報告（下稱“報告”）。報告提出：保持貨幣信貸和社會融資規(guī)模合理增長；繼續(xù)落實和發(fā)揮好結構性貨幣政策工具的牽引帶動作用等七點要求。

值得注意的是，對于經濟研判，報告態(tài)度明顯轉為謹慎。

在經濟形勢展望部分，報告強調，我國是具有強勁韌性的超大型經濟體，經濟長期向好的基本面沒有變，發(fā)展?jié)摿Υ蟆⒒匦臻g廣闊的特點明顯，市場主體活力充足。

“起筆即強調經濟韌性、發(fā)展?jié)摿Φ?，而此前多強調經濟穩(wěn)定恢復、穩(wěn)中向好，”開源證券首席經濟學家趙偉認為，這明確表示保持經濟平穩(wěn)運行的難度加大，面臨一些階段性、結構性、周期性因素制約。

在2022年國內CPI可能明顯走高、主要發(fā)達經濟體貨幣政策開始調整的的情況下，三季度貨幣政策執(zhí)行報告表述微調是值得推敲的。

我們大致可以看出，貨幣政策至少不會收緊，但是是否會適度寬松，現(xiàn)在還不好確定，畢竟在滯漲情況之下，大幅放松貨幣流動性的可能性并不大。

這也就意味著資本市場的資金流動性有可能和當下持平或者稍微寬裕。

資本操作的熱情并不會顯著降低，這對市場來說是一個好事。

【其他消息面消息：】

昨日盤后，上方表態(tài)：

制造業(yè)是大國經濟的“壓艙石”，對推動經濟增長和提高就業(yè)質量至關重要。
利好母機，不過周五已經表現(xiàn)過了，周一追高有風險。

不過母機的大漲有信心背書，后期中線走高概率較大，只是短線小心資金借利好拋盤。

國家能源局公布，截至10月底，全國發(fā)電裝機容量約23億千瓦，同比增長9%。其中，風電裝機容量約3億千瓦，同比增長30.4%；太陽能發(fā)電裝機容量約2.8億千瓦，同比增長23.7%。

新能源發(fā)展是必然會持續(xù)下去的，所以這是一條可持續(xù)投資的主線，不要因為短線一時的漲跌被攪動，在低位分批進場，對很多散戶來說是個省心省力又大概率獲利的方法。

同樣的策略也可應用于新能源車、鋰礦等行業(yè)。

又有2家A股公司宣布：入局磷酸鐵鋰。

11月19日晚間川發(fā)龍蟒公告，公司與德陽—阿壩生態(tài)經濟產業(yè)園區(qū)管理委員于當日簽訂《投資協(xié)議》。擬在德阿產業(yè)園區(qū)建設新能源材料項目，雙方一致同意簽署《投資協(xié)議》。

當日中銀絨業(yè)也公告，公司擬與四川鑫銳恒鋰能科技有限責任公司及其股東成都崇欣信達實業(yè)有限公司簽訂《股權轉讓協(xié)議》，轉讓完成后由中銀絨業(yè)對鑫銳恒進行實繳注冊資本金5000萬元，并計劃以鑫銳恒作為投資主體投資建設年產8萬噸鋰電池正極材料磷酸鐵鋰項目。

這些不需解讀了，扎堆不只發(fā)生在資本端，產業(yè)端同樣如此。

【下周指數(shù)走勢】

周五下午開盤后，上證指數(shù)已經形成了60+日線的共振底部，只是日線底部為非標準；

所以短線拉起在情理之中，但能持續(xù)多久還要看量能，只有當60 120分鐘放量拉起時，上漲才能持續(xù)，否則還會歸于震蕩。

而周五下午能夠帶動指數(shù)大漲的是房地產板塊，下周能否再次放量上漲或者是否有其他權重板塊放量大漲（比如大金融），將決定指數(shù)的高度和量能情況。

還是老辦法，跟進觀察，不做主觀臆測。

【下周板塊分析】

對于房地產板塊，我們的觀點仍然是這里很難再下跌了，但想持續(xù)放量上漲，有難度，因為至少現(xiàn)在看來，資金的連續(xù)性不好。

但是，至少從形態(tài)來看，拋壓已經顯著減小，所以可以適度逢低布局，觀察能否走出持續(xù)放量的行情來。

券商板塊情況相似，同樣可以逢低布局了，能否拉起不要才，跟著市場走。

而本周三、四大漲兩天的鋰礦，周五主動調整，量能沒有放大，不排除下周再次拉起的可能。

煤炭板塊已經進入日線周期的低位盤整階段，短線或有拉起，但中線應還要再次下跌，老手可參與，新手回避。

工業(yè)母機中線上漲沒到位概率較大，但短線有回調需求，小心下周借利好砸盤。

大科技板塊應還有調整過程，然后才會企穩(wěn)。

軍工、新能源車日線頂背離后，大概率會回調，應該就在下周。

光伏短線還有拉起空間，60分鐘這波拉到位回調后，應還有一波。

供熱供氣、天然氣、氫能源繼續(xù)上漲概率較大（盤中會有回調）。

醫(yī)藥、白酒震蕩概率較大，不容易有持續(xù)的漲跌。

食品飲料下周應有一波上漲，持續(xù)性待觀察。

倉儲物流還要沖高。

元宇宙必然會有調整，但估計還能拉起。

小盤股和次新股進入趕頂階段，預計會繼續(xù)走強。

好了，今天就說到這里，下周我們繼續(xù)一起來分析走勢，共同提高，感謝大家長期以來的關注，希望我們能一起走得更遠。

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