聲明：本文的大部分內(nèi)容由ChatGPT輔助生成，但作者設計的問題提示、對生成結(jié)果的翻譯、結(jié)構(gòu)安排具有獨創(chuàng)性。依現(xiàn)行《著作權(quán)法》享有著作權(quán)。

在財務管理課上，老師問了一個問題：貨幣的時間價值這一概念是誰最早提出的？這是一次利用AI寫作的好機會。在兩年前，我便開始使用GPT Davinci輔助解答各類問題，我相信ChatGPT將為這類應用帶來一次巨變，因此提前訓練一下可能是有用的。我利用30分鐘生成了下面的內(nèi)容。由于ChatGPT經(jīng)常會胡扯不存在的東西，于是又用30分鐘檢驗了一下他說的這些書，排除了一些問題。下面的結(jié)果大致上是可以作為參考的。

1.?【抽象概念的提出：B.C 400】現(xiàn)有數(shù)據(jù)資料表明，亞里士多德是最早討論“時間之于金錢的重要性”的人，時間大概在公元前4世紀。

雖然亞里士多德沒有直接提出過現(xiàn)代金融學所理解的“貨幣的時間價值”概念，因為這個概念在他的時代還沒有發(fā)展起來。然而，亞里士多德在他的《政治學》一書中討論了時間的重要性和等待在經(jīng)濟決策中的價值。

在《政治學》(Politics) 第一卷第九章中，亞里士多德提到了“理財學/政治經(jīng)濟學”?(chrematistics)的概念，他將其定義為獲取超越基本生存所需的財富的藝術。他指出，理財學不同于“經(jīng)濟學”，他將經(jīng)濟學定義為管理家庭并只獲取維持生計所必需的東西的藝術。理財學可能對社會有害，因為它鼓勵個人為了自身的利益而專注于財富的積累，而不是為了社會的改善。但是，亞里士多德也認識到時間在經(jīng)濟決策中的重要性。他指出，“推遲消費或投資往往是更好的選擇，以便從一定數(shù)額的資金中獲得最大的利益。”后人一般認為，亞里士多德關于時間的重要性和等待在經(jīng)濟決策中的價值等思想為后來這一領域的發(fā)展奠定了基礎。

2.?【抽象概念的發(fā)展：A.D 100】在亞里士多德之后，對相關概念的一次重要的革新性表述來自于古羅馬哲學家Seneca，時間大概在公元1世紀。

在Seneca寫于公元一世紀的文章《論生命的短暫》(De Brevitate Vitae)中，他寫到了時間的概念及其與金錢的關系。塞內(nèi)卡在文章中指出，時間是一種不可再生的資源，它比金錢更有價值，因為金錢可以被替換，而時間卻不能。更重要的是，他繼續(xù)提到：“貨幣的價值會隨著當時的利率而變化”，這通常被認為是貨幣時間價值概念的前身。

3.?【現(xiàn)代體系的建立：1200年】下一個重要的發(fā)展來自斐波那契，他是第一個利用數(shù)學原理系統(tǒng)地分析貨幣時間價值的人，時間大概在公元1200年。

斐波那契（Fibonacci）在1202年出版的《計算之書》(Liber Abaci)?一書中提到了利息的概念和貨幣的時間價值。在該書中，他引入了復利的概念，并稱之為“利息上的利息”。他提供了一個以固定利率投資一筆錢的例子，并展示了投資價值如何隨著時間的推移而增長，因為本金和累計利息都獲得了利息。這是貨幣時間價值的一個基本概念，因為它展示了今天投資的錢如何隨著時間的推移而增值。

斐波那契還討論了貨幣現(xiàn)值的概念，即未來收到的一筆錢的價值低于今天收到的同一筆錢，因為它可以在此期間進行投資并賺取利息。他舉了一個未來到期支付1000弗羅林的例子，并說明如何根據(jù)現(xiàn)行利率計算其現(xiàn)值?？偟膩碚f，斐波那契關于利息和復利的研究對貨幣時間價值概念的發(fā)展做出了重要貢獻。由于在他的著作中，現(xiàn)值、終值、利率、復利等概念都已經(jīng)被清晰地表述，因此可以認為他是“貨幣時間價值”的系統(tǒng)概念的提出者。

4.?【現(xiàn)代體系的重提：1500年】達芬奇在他的筆記中也提到過復利的概念，這和貨幣的時間價值有關。

列奧納多·達·芬奇雖然沒有明確提出現(xiàn)代金融學中所理解的“貨幣的時間價值”的概念。然而，達芬奇確實在他的作品中探索了復利的數(shù)學原理，這與貨幣的時間價值有關。這些內(nèi)容是在達芬奇死后，在他的筆記本中發(fā)現(xiàn)的。在一篇文章中，他把復利的概念描述為滾雪球從山上滾下來，一邊滾一邊積更多的雪。這是滾雪球概念的來源。他還構(gòu)想了投資付息的想法，以及這樣做可以獲得的好處。也有人認為，在同一世紀，西班牙神學家馬丁·德·阿斯皮爾奎塔（Martín de Azpilcueta）明確提出了貨幣的時間價值這一概念。商業(yè)作家Josh Kaufman在其著作The personal MBA中認為，馬丁是第一個提出該概念的人。然而，馬丁的觀點其實只有“a dollar today is worth more than a dollar tomorrow”他和達芬奇一樣也沒有明確提出該概念。

5.?【現(xiàn)代體系的發(fā)展：1650年】在1612-1727年期間，理查德維特，約翰洛克和艾薩克牛頓都寫到過利息的概念和復利對貨幣價值的影響，但理查德維特是一個先驅(qū)。

Richard Witt?(1613-1681)?以代數(shù)和微積分方面的研究而聞名。他對貨幣時間價值概念的發(fā)展做出了重大貢獻，一般認為他的工作為現(xiàn)代金融理論奠定了基礎。

在他1613年出版的《算術問題》（Arithmeticall Questions）一書中，維特探討了利息的概念，以及它對貨幣價值的長期影響。他是現(xiàn)代最早認識到以利息為目的的投資可以隨著時間的推移而增長，并在未來產(chǎn)生更大回報的學者之一。他還提出了計算復利的公式，其原理是，利息不僅來自初始本金，而且來自以前時期的累計利息。

維特在利息和復利方面的工作對貨幣時間價值概念的發(fā)展非常重要。他認識到貨幣具有時間價值，其價值隨著時間的推移而變化，這取決于利率和投資的時間長度。他還明白，貨幣的時間價值可以用來比較不同時間點的現(xiàn)金流價值，這是財務決策中的一個關鍵概念?？偟膩碚f，威特在利息和復利方面的工作有助于建立現(xiàn)代金融的數(shù)學基礎，并為貨幣時間價值概念的發(fā)展奠定了基礎。后人的很多研究都基于他的著作。

6.?【當代概念的提出：1930年】當代“貨幣的時間價值”的概念可以被認為是由費雪在自己的書中首先提出的。

經(jīng)濟學家歐文·費雪(Irving Fisher)?在其1930年的《利息理論》(The Theory of Interest)一書中明確提出了貨幣的時間價值（time value of money）這一概念，并對此進行了系統(tǒng)分析。自費雪提出該概念以后，后人就轉(zhuǎn)而引用他的文章而非維特的文章來繼續(xù)研究這一概念。

總結(jié)：關于貨幣的時間價值，這一抽象概念可以被認為是由亞里士多德最先在成文作品中提出的。隨后，Seneca、斐波那契、達芬奇、馬丁、理查德維特對該概念進行了深入探討和發(fā)展。到了斐波那契或理查德維特，這一概念已經(jīng)被非常系統(tǒng)地表述了出來。但真正提出time value of money這種當代稱法的人是歐文費雪。所以，可以認為斐波那契（1200）、理查德維特（1650）或歐文費雪（1930）是該概念的提出者。

（顧嘉錫，2023.2）