2022年10月底以來的反彈行情在春節(jié)后結(jié)束。泓德基金指出，投資者對(duì)于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇成色的分歧，疊加海外黑天鵝事件對(duì)風(fēng)險(xiǎn)偏好的擾動(dòng)，是春節(jié)過后，行情走勢(shì)糾結(jié)的主要因素。

權(quán)益來看，泓德基金表示，受硅谷銀行危機(jī)和瑞信風(fēng)波引發(fā)市場對(duì)全球金融體系系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的恐慌情緒，歐美股指出現(xiàn)一定調(diào)整。全周A股多數(shù)股指收跌，滬深300、上證50、中證800和創(chuàng)業(yè)板分別下跌0.21%、0.30%、0.25%和3.24%，上證綜指上漲0.63%。從行業(yè)表現(xiàn)來看，傳媒、建筑和計(jì)算機(jī)板塊漲幅靠前，分別上漲5.74%、5.38%和4.81%。

綜合來看，隨著前兩月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的陸續(xù)披露，中國經(jīng)濟(jì)在疫情防控順利轉(zhuǎn)段后的復(fù)蘇態(tài)勢(shì)愈發(fā)明顯，多家海外主流機(jī)構(gòu)也進(jìn)一步上調(diào)2023年中國經(jīng)濟(jì)增速。泓德基金表示，對(duì)于今年中國經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)增長較有信心，市場的底部區(qū)域已然探明，有理由對(duì)2023年的國內(nèi)權(quán)益市場更加樂觀一些。

債券市場來看，上周利率債收益率多數(shù)下行。泓德基金總結(jié)，近日兩會(huì)信息、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、硅谷銀行事件、降準(zhǔn)等先后沖擊債市，市場整體表現(xiàn)偏強(qiáng)。從資金缺口、鞏固經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇成效、避免銀行負(fù)債過快上行等角度看，本次降準(zhǔn)具有必要性，合理充?；{(diào)沒有改變，但時(shí)點(diǎn)超預(yù)期。信貸仍是債市最重要的觀察指標(biāo)，關(guān)注能否進(jìn)入“量穩(wěn)價(jià)漲”的第三階段。泓德基金預(yù)計(jì)十年期國債仍在 2.8-3.0%之間波動(dòng)，未來市場的博弈集中在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的程度和持續(xù)性，仍需緊密跟蹤。

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