上海寶山40cr無縫鋼管-從基本面上看，淡季供需雖然維持兩弱，但供需博弈中供應(yīng)顯然更勝一籌，低利潤下，鋼廠主動收縮供應(yīng)，帶動庫存明顯去化，支撐鋼材估值修復(fù)。尤其是螺紋鋼的產(chǎn)量持續(xù)處于低位，螺紋軋線和獨(dú)立電爐的產(chǎn)能利用率分別為50%和30%，均處于歷史低位。在需求側(cè)，淡季雖難有表現(xiàn)，但較前期也未進(jìn)一步惡化，并且，從水泥、瀝青等建筑相關(guān)的指標(biāo)可以看出近期基建項(xiàng)目施工有一定回暖。但地產(chǎn)端風(fēng)險事件仍在壓制地產(chǎn)用鋼需求的恢復(fù)，因此我們對今年需求旺季的強(qiáng)度仍相對謹(jǐn)慎。另外，外部衰退風(fēng)險升溫，也將拖累鋼材的直接與間接出口。