被譽為公募基金“巴菲特”的朱少醒，最近兩年的日子可能并不好過。

根據(jù)天天基金網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，由朱少醒操盤的富國天惠成長混合基金近兩年來業(yè)績表現(xiàn)不佳，其中最近兩年的收益為-4.78%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑輸同類基金8.08%的平均收益，僅小幅跑贏滬深300指數(shù)-11.03%的收益，在同類1190只基金中的排名為829位，排在了69.7%的位置，表現(xiàn)并不理想。

而在中短期收益方面，富國天惠成長混合基金的表現(xiàn)則更加“拉垮”。

根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，富國天惠成長混合基金近一年收益僅為-15.84%，跑輸同類基金-11.81%、滬深300指數(shù)-15.37%的收益；而今年以來，該基金的收益更是只有-15.67%，同樣跑輸同類基金-11.03%、滬深300指數(shù)-15.28%的收益，年內(nèi)排名在同類2623只基金中的排名為1894位，排在了72.2%的位置，較2年收益排名出現(xiàn)了小幅的下滑。

作為業(yè)內(nèi)知名基金經(jīng)理之一，擁有超過20年從業(yè)經(jīng)驗的朱少醒曾經(jīng)創(chuàng)出過“15年20倍”的超強戰(zhàn)績，是業(yè)內(nèi)少有的常青樹之一，也是富國基金的絕對“頭牌”；不過，隨著市場投資風(fēng)格的急劇變化，這位基金老將也開始遭遇滑鐵盧，除了操盤的基金業(yè)績表現(xiàn)不佳之外，該基金在最近幾個季度還遭到了持續(xù)贖回，規(guī)模已縮水超過了60億。

從“15年20倍”到年內(nèi)大跌15.78%，為何朱少醒的表現(xiàn)會出現(xiàn)如此大的差距？這位從業(yè)超過20年的基金老將，難道也要“英雄遲暮”了？

15年20倍，朱少醒的輝煌歷史

關(guān)于朱少醒，業(yè)內(nèi)一直流傳著一個傳奇的故事。

據(jù)媒體報道，在2008年金融危機的時候，一位名叫“季占柱”的基民逆市買入了富國天惠成長混合基金，一共買入了183.74萬份，當(dāng)時這只基金經(jīng)過了大幅回調(diào)之后，凈值大約在1元。

或許是忘記了密碼的緣故，也可能是真的對朱少醒有信心，這位“季占柱”在買入之后便一直持有不動，等到2020年的時候，富國天惠成長混合基金的累計漲幅已經(jīng)超過了7倍，而當(dāng)年“季占柱”大約200萬的市值，到2020年已經(jīng)漲到了1400萬；2021年，這位“季占柱”消失在了前十大持有人名單之中，或許這位基民已經(jīng)成功獲利了解。

從這個故事中，我們除了羨慕這位基民能夠大賺一筆之外，也能感受到了朱少醒投資能力的強大——12年翻7倍，這個成績足以計入行業(yè)里程碑；但事實上，這卻還不是朱少醒的最佳戰(zhàn)績。

因為能夠在長期獲得較為穩(wěn)定的收益，朱少醒又被業(yè)內(nèi)人稱之為公募基金的“巴菲特”。

關(guān)于朱少醒的歷史，這位畢業(yè)于上海交大金融工程專業(yè)的博士，自2000年起加入富國基金，成了富國基金的一名研究分析師；由于表現(xiàn)出色，在加入富國基金5年之后，朱少醒便開始擔(dān)任基金經(jīng)理，管理“富國天惠成長混合”，正是這一只基金，讓朱少醒慢慢走上了人生巔峰。

根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，在2005年開始管理富國天惠成長混合基金之后，朱少醒便沒有再新增其他的基金，這在基金行業(yè)里并不多見；而朱少醒管理的富國天惠成長混合基金表現(xiàn)也沒有讓人失望，自2005年管理以來，這只基金震蕩上行，在2020年更是創(chuàng)下了累計回報超2000%的超強戰(zhàn)績，年回報率超過了20%。

不過，正所謂“捧得越高，摔得越慘”，因為超高收益被推上神壇的朱少醒，也在2021年之后，伴隨著業(yè)績的不斷下滑，而快速跌下神壇。

年內(nèi)大跌15.78%，朱少醒跌下神壇

被譽為公募基金“巴菲特”的朱少醒，在最近兩年遭遇了滑鐵盧。

根據(jù)天天基金網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，近兩年富國天惠成長混合基金的收益僅為-4.87%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑輸同類平均8.09%的收益，略微跑贏滬深300指數(shù)-11.03%的收益，在同類1190只基金中排在了829位。

而再看中短期收益方面，近一年富國天惠成長混合基金的收益為-15.84，跑輸同類平均-11.81%的收益和滬深300指數(shù)-15.37%的收益；今年以來的收益為-15.67%，也同樣跑輸同類平均-11.03%的收益和滬深300指數(shù)-15.28%的收益，在同類2623只基金中排在了1894位，相較于2年收益排名有所下滑。

或許是因為業(yè)績表現(xiàn)不及預(yù)期的原因，富國天惠成長混合基金的“基金吧”也是怨聲載道，有投資者甚至發(fā)帖留言“再也不碰朱少醒的基金了”、“這只基金連滬深300都跑不贏”。

而從基金規(guī)模來看，富國天惠成長混合基金的規(guī)模在近兩年也出現(xiàn)了明顯的下滑。

根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，該基金在2021年6月30日的期末凈資產(chǎn)為408.52億，是自2005年發(fā)行以來的最高值；而到了2022年3月31日，這只基金的規(guī)模就下滑到了309.95億，短短9個月的時間，資產(chǎn)規(guī)模就下降了接近100億；截至今年6月30日，該基金的資產(chǎn)規(guī)模為343.68億，雖然較上一季度有所回升，但和巔峰時期相比仍縮水超過了60億。

實際上，朱少醒的業(yè)績之所以相較于之前會有如此大的變化，很大一部分的原因來自規(guī)模的突然大幅增長。

在基金行業(yè)，一直流傳著所謂的“規(guī)模魔咒”，一些之前表現(xiàn)不錯的基金經(jīng)理，在規(guī)模大幅增長之后，表現(xiàn)往往會不如前期，有部分基金經(jīng)理甚至連行業(yè)平均水平都跟不上，從目前來看，朱少醒正是受到了“規(guī)模魔咒”的影響。

從數(shù)據(jù)上來看，富國天惠成長混合基金自2020年開始，規(guī)模出現(xiàn)了明顯的增長，在2019年的4季度，該基金的期末凈資產(chǎn)為100.22億，期末總份額為41.76億；而到了2020年的3季度，該基金的期末凈資產(chǎn)就突破了200億，來到了217.92億，期末總份額則為67.52億；再到2021年的2季度，該基金的期末凈資產(chǎn)再度翻番，來到了408.52億，期末總份額則為111.17億。

而伴隨著規(guī)模的快速膨脹，富國天惠成長混合基金在2021年2月創(chuàng)出了7.047元的累計凈值之后，便開始快速回落；截至2022年8月15日收盤，該基金的累計凈值5.9899元，雖然已經(jīng)過去兩年時間，但該基金的累計凈值跌幅依舊超過了15%，而朱少醒“持續(xù)穩(wěn)定創(chuàng)收”的神話也就此破裂。

基金老將，要“英雄遲暮”了？

其實，從數(shù)據(jù)來看，這并不是富國天惠成長混合基金第一次出現(xiàn)大幅回撤。

根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，富國天惠成長混合基金自2005年成立以來，一共有過4次大幅回落，分別是2007年大牛市結(jié)束后、2015年“杠桿牛市”結(jié)束后、2018年受外部因素股市持續(xù)陰跌以及最近這兩年的大幅回撤。

不過，富國天惠成長混合基金最近兩年的大幅回撤，和前面三次還是有明顯的不同。

從大環(huán)境來看，前面三次大幅回撤主要是受到了市場出現(xiàn)了非理性大跌的影響，但最近這兩年富國天惠成長混合基金的大幅回撤，卻和市場環(huán)境并沒有太大的關(guān)聯(lián)，根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，最近兩年上證指數(shù)的表現(xiàn)為-5.65%，滬深300指數(shù)的表現(xiàn)為-19.58%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的表現(xiàn)為-9.29%，雖然出現(xiàn)了一定的回調(diào)，但并未像之前那樣出現(xiàn)非理性下跌。

富國天惠成長混合基金最近兩年之所以表現(xiàn)遠(yuǎn)不如以前，其實和朱少醒自身的操作有關(guān)。

從富國天惠成長混合基金的持倉來看，截至今年2季度，富國天惠成長混合基金的重倉股依舊為貴州茅臺、五糧液、伊利股份這些傳統(tǒng)的大消費個股，第二大持倉的寧德時代則是在去年3季度時才出現(xiàn)在前十大持倉股名單，但此時寧德時代已經(jīng)接近高位，從現(xiàn)在來看朱少醒買入寧德時代頗有“高位接盤”的意味。

此外，朱少醒近幾個季度以來對于新能源、芯片以及醫(yī)藥的調(diào)倉，也都出現(xiàn)了和寧德時代相近的情況。例如韋爾股份和立訊精密，近幾個季度表現(xiàn)疲弱，而醫(yī)藥龍頭藥明康德，其持有的兩個季度，跌幅已經(jīng)接近20%。

很顯然，從朱少醒的操作來看，其也深知如今的投資風(fēng)格發(fā)生了較大變化，所以也對部分的科技股進(jìn)行了調(diào)倉，但這些調(diào)倉大多都出現(xiàn)了“高位接盤”的情況，而這也引發(fā)了投資者對于朱少醒是否已經(jīng)“英雄遲暮”的言論；此外，在如今新能源汽車、光伏占據(jù)半邊天的情況下，作為老牌基金經(jīng)理的朱少醒可能也很難跟上現(xiàn)在多變的行情。

誠然，朱少醒在過去的確創(chuàng)造出了輝煌的成績，但伴隨著如今市場風(fēng)格的大變，這位基金老將已經(jīng)有了“英雄遲暮”的跡象；當(dāng)然，看待一只基金、一名基金經(jīng)理需要用更長的時間，或許只要風(fēng)格變化，朱少醒就能“王者歸來”，但到底還會不會切換回以往的風(fēng)格，我們尚不得知；而從規(guī)模數(shù)據(jù)來看，留給朱少醒證明自己的時間可能也不多了。