來(lái)源：壹財(cái)信

作者：李星星

1月15日，深交所向合肥恒信動(dòng)力科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)：恒信動(dòng)力）發(fā)出了第2輪審核問(wèn)詢函。恒信動(dòng)力的主營(yíng)業(yè)務(wù)為動(dòng)力總成系統(tǒng)零部件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，產(chǎn)品覆蓋進(jìn)氣歧管、氣門(mén)室罩蓋、油氣分離器等。本次IPO，恒信動(dòng)力的保薦機(jī)構(gòu)為中銀證券，審計(jì)機(jī)構(gòu)為畢馬威華振所。

報(bào)告期勞動(dòng)派遣人數(shù)占比高達(dá)28.5%

據(jù)招股書(shū)披露，2019年至2022年1-6月（以下簡(jiǎn)稱(chēng)：報(bào)告期）各期期末，恒信動(dòng)力及其控股子公司的勞務(wù)派遣用工占比分別為20.00%、28.50%、5.38%、1.83%。

根據(jù)勞務(wù)派遣的暫行規(guī)定，“用工單位應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格控制勞務(wù)派遣用工數(shù)量，使用的被派遣勞動(dòng)者數(shù)量不得超過(guò)其用工總量的10%。”恒信動(dòng)力2019年、2020年的勞動(dòng)派遣用工占比均超過(guò)前述要求。

2021年，恒信動(dòng)力勞動(dòng)派遣人數(shù)占比下降，但外包人員數(shù)量顯著增加，從2020年的3名增加至2021年年末的24名。據(jù)招股書(shū)，截至2021年12月31日，恒信動(dòng)力聘請(qǐng)的24名勞務(wù)外包人員中除之前的3名勞務(wù)外包人員外，還新增來(lái)自安徽南巷里人力資源管理有限公司的21名從事注塑、裝配、焊接等崗位的外包服務(wù)人員。

通過(guò)外包人員和之前恒信動(dòng)力2019年、2020年勞動(dòng)派遣人員所從事的相關(guān)崗位內(nèi)容對(duì)比，恒信動(dòng)力或?qū)趧?wù)派遣人員工作的內(nèi)容轉(zhuǎn)嫁給了勞務(wù)外包人員。

而根據(jù)《勞動(dòng)合同法》第六十六條規(guī)定，“勞務(wù)派遣一般在臨時(shí)性、輔助性或者替代性的工作崗位上實(shí)施”?！稌盒幸?guī)定》第三條也規(guī)定“用工單位只能在臨時(shí)性、輔助性或者替代性的工作崗位上使用被派遣勞動(dòng)者”，其中輔助性工作崗位是指為主營(yíng)業(yè)務(wù)崗位提供服務(wù)的非主營(yíng)業(yè)務(wù)崗位。

值得注意的是，恒信動(dòng)力主要產(chǎn)品的核心生產(chǎn)工序包括注塑、焊接、熱嵌、冷嵌等，上述勞動(dòng)派遣及外包服務(wù)人員均從事注塑、裝配、焊接等崗位，不清楚其中是否涉及到恒信動(dòng)力的主營(yíng)業(yè)務(wù)崗位。

攜手供應(yīng)商頻頻被罰

報(bào)告期內(nèi)，恒信動(dòng)力存在被行政處罰的情況。據(jù)肥公﹝桃﹞行罰決字﹝2020﹞13849號(hào)行政處罰書(shū)，恒信動(dòng)力因不落實(shí)單位內(nèi)部治安保衛(wèi)措施，被肥西縣公安局警告并處責(zé)令限期整改。

無(wú)獨(dú)有偶，安徽中鼎密封件股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)：安徽中鼎）是恒信動(dòng)力報(bào)告期內(nèi)前五大供應(yīng)商之一，曾多次面臨被行政處罰的情形，可謂是知錯(cuò)不改。

據(jù)合關(guān)緝違字〔2017〕8號(hào)行政處罰書(shū)，安徽中鼎因擅自轉(zhuǎn)讓海關(guān)監(jiān)管貨,擅自調(diào)換海關(guān)監(jiān)管貨，被中華人民共和國(guó)合肥海關(guān)罰款37萬(wàn)元。

據(jù)蕪關(guān)緝違字〔2018〕0013號(hào)行政處罰書(shū)，因違規(guī)調(diào)換保稅料件，安徽中鼎被中華人民共和國(guó)蕪湖海關(guān)處罰款人民幣7.5萬(wàn)元。

據(jù)宣關(guān)違字〔2018〕3號(hào)行政處罰書(shū)，因進(jìn)口貨物向海關(guān)申報(bào)不實(shí)，安徽中鼎被中華人民共和國(guó)宣城海關(guān)處罰款3.6萬(wàn)元。

更為嚴(yán)重的是，2005年4月14日，安徽中鼎因涉嫌違反證券法規(guī)，遭到中國(guó)證監(jiān)會(huì)的立案調(diào)查。

此外，恒信動(dòng)力還存在報(bào)告期內(nèi)兩度大額分紅的情況。

報(bào)告期內(nèi)，恒信動(dòng)力營(yíng)業(yè)收入分別為13,764.39萬(wàn)元、17,990.41萬(wàn)元、23,999.38萬(wàn)元和12,179.35萬(wàn)元；凈利潤(rùn)分別為2,107.58萬(wàn)元、3,305.59萬(wàn)元、5,533.06萬(wàn)元和8,845.72萬(wàn)元。

據(jù)招股書(shū)介紹，宗華甫、趙玉秀、宗柏含一家三口系恒信動(dòng)力公司實(shí)際控制人，宗華甫和趙玉秀系配偶關(guān)系，宗柏含系宗華甫和趙玉秀之女。宗華甫、趙玉秀和宗柏含通過(guò)直接和間接方式控制公司股份3,170.00萬(wàn)股，占公司本次發(fā)行前總股本的90.4382%，是一家典型的家族企業(yè)。

在此股權(quán)結(jié)構(gòu)之下，報(bào)告期內(nèi)，恒信動(dòng)力進(jìn)行了兩次大額分紅。2020年3月16日,恒信動(dòng)力召開(kāi)股東會(huì)，股東會(huì)審議同意分配現(xiàn)金股利6,702.68萬(wàn)元。2022年5月26日，恒信動(dòng)力召開(kāi)2021年年度股東大會(huì)，審議同意分配現(xiàn)金股利2,804.12萬(wàn)元。

大額分紅進(jìn)“自家人”腰包后，卻伴隨著公司流動(dòng)比率、速動(dòng)比率顯著低于同行業(yè)可比公司平均水平，合并資產(chǎn)負(fù)債率高于同行業(yè)可比公司平均水平的情形。

報(bào)告期各期末，恒信動(dòng)力流動(dòng)比率分別為1.64、1.16、1.52和1.63，同期同行可比公司流動(dòng)比率均值分別為1.84、2.80、2.52和4.19。

恒信動(dòng)力同期速動(dòng)比率分別為1.35、0.85、1.07和1.24，同行可比公司平均值均值分別為1.22、2.22、1.84和3.45，各期均低于同行均值，其中2020年分紅6,702.68萬(wàn)元后，速動(dòng)比率降至0.85，或面臨較大償債風(fēng)險(xiǎn)。

無(wú)獨(dú)有偶，報(bào)告期內(nèi)，恒信動(dòng)力資產(chǎn)負(fù)債率分別為49.70%、57.53%、45.28%和47.41%，同期可比公司資產(chǎn)負(fù)債率均值為36.93%、33.56%、26.81%和22.43%。恒信動(dòng)力資產(chǎn)負(fù)債率各期均高于同行。

另從恒信動(dòng)力的募投項(xiàng)目來(lái)看，公司本次IPO計(jì)劃募資45,000.00萬(wàn)元，其中9,000.00萬(wàn)元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，大額分紅后卻募集大量補(bǔ)流資金，恒信動(dòng)力或上市圈錢(qián)動(dòng)機(jī)暴露無(wú)疑。