作者：尹柏

出品：資管科技

2022年，國際風云變幻莫測，全球股市受宏觀因素影響均遭受不同程度沖擊。基于大國博弈的背景，在科技上不斷追趕、超越以及革新將是未來很長一段時間中的主旋律，科技板塊的長期投資價值也將隨之展現(xiàn)。

哪個行業(yè)更具價值？如何精準布局？除個股外，是否有基金產(chǎn)品值得投資？成為投資者普遍關心的問題。哪些方向還存在未被完全挖掘的隱藏價值？

氣候投資，便是其中之一！

2022年，全球多地經(jīng)歷了高溫及干旱，“用電緊張”逐漸成為了夏天中的關鍵詞匯，當各地紛紛關停景觀用電甚至是限制工業(yè)用電時，根據(jù)氣候進行投資便成為了熱點。

由于用電量緊張，導致煤炭等傳統(tǒng)能源價格飆升，風電、光伏、儲能等新能源行業(yè)迎來長期發(fā)展機遇，關注度不斷提升，清潔能源領域的相關投資機會也變得炙手可熱。中國在氣候科技創(chuàng)新持續(xù)領跑，超萬億資金不斷涌入紛紛搶占投資先機。

但是，清潔能源賽道也存在一定的高熱情況，選擇個股對于普通投資者存有一定風險，選擇一只合適的基金或更為明智，選擇基金經(jīng)理也成為了關鍵。

此前8月18日，科技部等部門發(fā)布《科技支撐碳達峰碳中和實施方案（2022—2030年）》，提出能源綠色低碳轉型科技支撐、零碳工業(yè)流程再造等10項雙碳科技工作，科技賦能清潔能源已經(jīng)成為確定方向。

堅守科技賽道的基金經(jīng)理成為首選，科技賽道需要長期深入研究、無限專注且耐得住寂寞，進行個股投資或許不如挑選一只優(yōu)秀的基金產(chǎn)品，基金經(jīng)理的歷史經(jīng)驗及投資理念至關重要。

國聯(lián)安基金潘明，便是一位不可多得的常年專注于科技賽道投資的基金經(jīng)理。

作為擁有多家美國TMT企業(yè)10年工作經(jīng)歷及13年科技投資經(jīng)驗的老將，由于在美國學習和工作多年，潘明對于行業(yè)走勢的把握更具全球化視野，善于對A股、港股、美股乃至非上市的新興公司縱向深入對比，并根據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈延伸進行探究。

01?成長關鍵詞：專注

若以一個關鍵詞來說，就是專注，是對于科技賽道的堅持和深耕。

多年以來，潘明始終秉承自身的投資理念，專注能力圈構建屬于自己的核心競爭力，深耕優(yōu)勢行業(yè)，重點挖掘細分行業(yè)及龍頭企業(yè)，以通過高成長性企業(yè)的業(yè)績增長，實現(xiàn)長期的超額收益。

與多元化投資的基金經(jīng)理相比，潘明清晰知道最適合自身的風格，堅持布局高成長主題，以專注、深度研究捕捉機遇，在能容納“跑車”和“鯊魚”的大科技賽道中尋找優(yōu)質機會。

潘明曾用生動形象的比喻說明自己對專注的認知和認同：跨行業(yè)的基金經(jīng)理一年打100口井，井深可能只有1米。但一個行業(yè)基金經(jīng)理只專注某個領域，他一年雖然只打20口井，但井深卻有5米。

正如潘明所言，能創(chuàng)造超額收益的或許并非某一種單一的投資風格，而是對行業(yè)理解的深度。只有充分的研究深度可以確保公司、行業(yè)和市場出現(xiàn)階段性波動或突發(fā)事件時能理性分析并作出正確應對措施。

在標的的選擇上，潘明堅信科技領域強者恒強，組合以中大市值公司為主，基本不參與凈利潤低于2億元或者依賴拼盤收購的公司。持倉上偏好大市值的科技白馬股，致力于減少組合的波動率。

除了對于自身專注的要求外，潘明對于企業(yè)的選擇也同樣有“專注”的要求。潘明認為，買一個業(yè)務多元化的公司，不如買兩個不同領域在單項業(yè)務專注的公司。盲目的多元化一定程度上可能會將能力和優(yōu)勢稀釋，這便是對公司管理層基因、追求和理念的要求。

02?成長關鍵詞：提升

在潘明看來，科技的特征就是變化，變化背后就孕育著機會，充滿變數(shù)的成長型景氣行業(yè)或許更具有投資機會。

若想?yún)⑼缸兓?，把握住變?shù)所帶來的機會，便要不斷自我提升，具有獨立思考的能力。一直以來，雖然潘明專注于所擅長的科技領域，但卻不斷細化及擴展。

這個大方向，目前仍未發(fā)生改變。但潘明認為2022年還有更多的機會值得深耕、投資。潘明表示，“科技賦能碳中和”是2022年真正深刻影響中國經(jīng)濟發(fā)展的科技核心大賽道。

細分來看，潘明看好兩大投資主線。

一是半導體里下游以泛新能源為主的碳化硅、IGBT和模擬芯片等領域。潘明認為，隨著產(chǎn)業(yè)周期下行進入較低區(qū)域，疊加海外因素帶來的產(chǎn)業(yè)國產(chǎn)化催化，左側布局半導體的時間點值得關注。

二是新能源方面，看好鋰電池、儲能、逆變器、海纜等領域中科技含量高的細分賽道，下一階段加大對景氣度趨勢向好的新賽道的龍頭研究也許性價比更高。

03?成長關鍵詞：孤獨

專注的人，必須學會享受孤獨。而對于科技賽道的極致垂直與工匠精神，也會在市場巨幅波動的大背景下，難以獲得所有人的認同。

潘明曾言，“收益和風險是相匹配的，收益好的科技公司，波動幾乎不可能特別小”。對于科技領域的投資，更不是一蹴而就，而是長久以往的堅持換來穩(wěn)定的長期收益，這也可以說是一個享受孤獨的過程。

資料顯示，潘明獲得過2021年第八屆英華獎“三年期股票投資最佳基金經(jīng)理”，同時截至2022年6月30日，潘明代表作國聯(lián)安科技動力還在Morningstar晨星中國五年期科技行業(yè)股票基金排名第一。

潘明在長期相對收益上，證明了自己。以其代表作國聯(lián)安優(yōu)選行業(yè)為例，潘明自2014年接任管理后，截至2022年9月15日，近三年、近五年收益率分別為70.07%、96.18%，排名均位列同類型產(chǎn)品的前30%，潘明的任職回報也達到了184.17%。（數(shù)據(jù)來源：wind）

另一只主打產(chǎn)品國聯(lián)安科技動力，截至2022年9月15日，近三年、近五年收益率分別為66.87%、86.93%。除2018年以及2022年內受市場整體波動影響外，均實現(xiàn)了正收益，且跑贏同類型產(chǎn)品平均水平。（數(shù)據(jù)來源：wind）

潘明表示，出于分散風險考慮，個股持倉一般不會超過6%，且單個行業(yè)或主題配置一般不超過35%。當個股下跌15%-20%時，將強制性分析基本面和催化劑變化以決定操作，以完善組合，給投資者明確的風險和收益預期。

專注、提升、孤獨，最可觀的收益往往留給最勤奮的人，無論市場如何波動，無論行業(yè)如何更迭，堅持本心不曾改變。因為堅持和深耕，所以前瞻；因為專注和深度，所以精準。這就是——潘明，A股科技戰(zhàn)場上狩獵的特種兵。

正如前文所提及的，2022年A股市場受宏觀因素影響波動較大，上證指數(shù)在3200點位置不斷徘徊，從估值來看，上證指數(shù)估值市盈率PE-TTM為12.47，處于近十年歷史百分位的30.66%，總體來看，當前A股整體估值相對合理，長期看或已具備配置價值，此時借潛力十足的新基上車可能是性價比更高的選擇。

統(tǒng)計近十年歷次上證指數(shù)跌破3200點時買入偏股混合型基金指數(shù)的收益情況。歷史數(shù)據(jù)顯示，持有1年、持有2年、持有3年平均收益率分別為9.22%、28.07%、43.13%。只要耐心持有，拉長投資周期，正收益概率也隨之提升，持有3年后獲得正收益概率為83.04%。（數(shù)據(jù)來源：Wind，2012.9.3-2022.9.2。）

目前，由國聯(lián)安基金潘明擬任基金經(jīng)理的國聯(lián)安氣候變化混合（代碼：016635）正在發(fā)行中，看好風光儲等氣候投資的投資者不容錯過！