截止7月14日15時(shí)，鐵礦石2309合約收盤價(jià)為849.0元/噸，日持倉(cāng)量84.70萬(wàn)手。恒力期貨認(rèn)為鐵礦石仍是黑色系高敏感品種，庫(kù)存低位狀態(tài)下鐵水依然處于較高位置，注意交易節(jié)奏，上方暫看到850附近。

對(duì)鐵礦石市場(chǎng)走向背后的邏輯進(jìn)行分析，恒力期貨表示，人民幣貶值，提高鐵礦石內(nèi)礦估值，而鐵水產(chǎn)量維持在240萬(wàn)噸附近，基本面支撐較強(qiáng)。海外銀行風(fēng)波未止，宏觀避險(xiǎn)情緒反復(fù)，近期鋼材及地產(chǎn)市場(chǎng)表現(xiàn)低迷，進(jìn)入需求淡季后，鐵礦中期供需逐步轉(zhuǎn)向?qū)捤?。從鋼廠的進(jìn)口礦庫(kù)存總量指標(biāo)看，處于近年低位，短中期礦價(jià)下跌后，鋼廠仍存有剛需補(bǔ)庫(kù)的可能性，但難言利好。鐵水產(chǎn)量減幅較弱，短期鐵礦需求有支撐，但在平控的要求下，下半年鐵礦危機(jī)四伏。7月澳洲巴西供給端發(fā)貨量將進(jìn)一步回升，預(yù)計(jì)鐵礦港口庫(kù)存或?qū)㈤_(kāi)始累庫(kù)趨勢(shì)。鋼廠鐵礦庫(kù)存處于歷史低位，預(yù)期帶動(dòng)補(bǔ)庫(kù)邏輯重現(xiàn)。國(guó)內(nèi)“基石計(jì)劃”取得進(jìn)展，發(fā)改委再次強(qiáng)調(diào)加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管，強(qiáng)化預(yù)期引導(dǎo)，促進(jìn)大宗商品市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。唐山平控傳聞，利空鐵礦利多成材，適逢夏季高溫迎峰度夏關(guān)鍵時(shí)期，川渝地區(qū)限電聲音再起，短流程煉鋼可能受限，對(duì)鐵礦石需求有些支撐。

宏觀面，美聯(lián)儲(chǔ)通脹數(shù)據(jù)改善超市場(chǎng)預(yù)期，海外加息預(yù)期趨緩；國(guó)內(nèi)宏觀利好進(jìn)一步釋放，但粗鋼壓減風(fēng)聲不斷，市場(chǎng)對(duì)月底政治局會(huì)議帶來(lái)的強(qiáng)刺激預(yù)期或?qū)⒚媾R證偽。產(chǎn)業(yè)面，本周鐵礦供需格局略有趨緊，但仍處于高鐵水疊加低庫(kù)存的供需格局，本周鐵水產(chǎn)量見(jiàn)頂回落，關(guān)注中期強(qiáng)弱切換機(jī)會(huì)。

展望后市，恒力期貨表示宏觀利好部分兌現(xiàn)，短期鐵礦基本面表現(xiàn)偏強(qiáng)，然而宏觀強(qiáng)預(yù)期仍面臨證偽風(fēng)險(xiǎn)，終端需求表現(xiàn)疲弱，短期礦價(jià)或?qū)⒏呶徽袷庍\(yùn)行，近期仍需關(guān)注政策導(dǎo)向及產(chǎn)業(yè)需求情況的邊際變化。