5月行情正式收官，復(fù)盤今年前5個(gè)月的A股市場表現(xiàn)，上證指數(shù)累計(jì)下跌12.46%，創(chuàng)業(yè)板指累計(jì)下跌了27.62%，市場主要指數(shù)估值處于歷史底部。尤其是前兩年漲幅較高的熱門賽道股，在今年回撤明顯，部分優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)也陸續(xù)跌出了“黃金坑”。

實(shí)際上，當(dāng)前二級市場上備受關(guān)注的風(fēng)電、光伏、新能源車、儲能等行業(yè)，都屬于低碳板塊的范疇，是低碳經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)大發(fā)展進(jìn)程中的“急先鋒”。復(fù)盤近兩年的公募持倉結(jié)構(gòu)也不難發(fā)現(xiàn)，低碳板塊中的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，早已成為了績優(yōu)權(quán)益基金的標(biāo)配。

時(shí)值上證指數(shù)磨底3100點(diǎn)，華夏基金投資研究部總監(jiān)呂佳瑋果斷出擊，擬由他掌舵的華夏低碳經(jīng)濟(jì)一年持有混合（A/C代碼：015229/015230）正在火熱發(fā)售中。今天這篇文章，便和大家聊聊低碳板塊的投資前景，以及投研高手呂佳瑋的擒牛之術(shù)。

?01??“雙碳”目標(biāo)勢必達(dá)成，能源變革勢不可擋

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發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)，是全世界經(jīng)濟(jì)體共同面臨的重要課題。自工業(yè)革命以來，煤炭、石油、天然氣等高能量密度的化石能源被廣泛應(yīng)用于工業(yè)生產(chǎn)當(dāng)中，隨之而來的問題就是人為產(chǎn)生溫室氣體排放日益增多，若氣溫上升態(tài)勢延續(xù)，或?qū)?dǎo)致農(nóng)作物減產(chǎn)。

于是，在應(yīng)對全球氣候變化問題上，再次體現(xiàn)了大國的擔(dān)當(dāng)——2020年9月份，習(xí)總書記在第七十五屆聯(lián)合國大會(huì)上莊嚴(yán)承諾，中國要在2030年前實(shí)現(xiàn)“碳達(dá)峰”，2060年前實(shí)現(xiàn)“碳中和”。

值得一提的是，回顧人類社會(huì)的數(shù)次能源革命，每一次革命都極大地拉動(dòng)了世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展，每一次革命也都重塑了全球競爭格局。在大國崛起的背后，也一定有一批優(yōu)秀的企業(yè)走出來，成就了一幫人的財(cái)富神話。

比如，在18世紀(jì)60年代的英國，哈格里夫斯發(fā)明珍妮紡紗機(jī)、瓦特改良蒸汽機(jī)，實(shí)現(xiàn)了機(jī)器代替手工勞動(dòng)，作為第一次工業(yè)革命中心的英國，率先開始了工業(yè)化進(jìn)程。

到1850年，英國已成為世界上工業(yè)化程度最高的國家。彼時(shí)，英國生產(chǎn)了全世界煤產(chǎn)量的60.2%、鐵產(chǎn)量的50.9%，加工的棉花產(chǎn)量占全世界的46.1%，成為了名副其實(shí)的“世界工廠”。一年后，英國成為全世界第一個(gè)城市人口超過農(nóng)村人口的國家，由此開啟了城市化進(jìn)程。

如今全世界都意識到，能源的利用不該是“更高的能量密度”而是“更低的碳排放”，能源的攝取必將從資源依賴走向技術(shù)依賴。在發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)的進(jìn)程中，普通投資者該怎樣分享其中的投資機(jī)會(huì)？

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?02??長周期布局優(yōu)質(zhì)企業(yè)，呂佳瑋“擒牛有術(shù)”

其實(shí)，看好低碳板塊的投資前景，聰明投資者在二級市場上早有布局。截至2021年年底，中國低碳全收益指數(shù)近三年漲幅高達(dá)183.26%，而同期滬深300指數(shù)漲幅為64.09%。

超額收益更加突出的，是低碳板塊的兩個(gè)子行業(yè)——新能源車和光伏。截至2021年年底，中證新能源車產(chǎn)業(yè)指數(shù)近三年漲幅高達(dá)292.88%，年化漲幅為43.07%；萬得光伏概念指數(shù)近三年漲幅也有262.00%，年化漲幅為37.85%。

不過，在2022年以來A股市場經(jīng)歷了較大調(diào)整，上述指數(shù)也在今年以來遭遇了較大回撤。

面對這些高成長高波動(dòng)賽道，如何“在上漲時(shí)跟得上，在回調(diào)時(shí)更抗跌”，則是績優(yōu)基金經(jīng)理的拿手好戲。以呂佳瑋管理的華夏節(jié)能環(huán)保為例，截至今年3月31日，該基金近三年斬獲了160.91%的回報(bào)率，大幅超越同期業(yè)績比較基準(zhǔn)91.19個(gè)百分點(diǎn)。

華夏節(jié)能環(huán)保成立以來凈值走勢

數(shù)據(jù)來源：華夏基金，業(yè)績截至2022.03.31

來自海通證券的排名顯示，截至3月31日，該基金近一年、兩年、三年排名分別為101/522、28/382、30/320，均位于同類前列。憑借著持續(xù)優(yōu)異的業(yè)績和回撤表現(xiàn)，該基金也被海通證券評為三年期五星評級。

從華夏節(jié)能環(huán)保近年來的持倉來看，其多數(shù)標(biāo)的都是長期持有，通過長期持有優(yōu)秀的公司，獲得了高質(zhì)量的盈利成長。

比如華夏節(jié)能環(huán)保重倉持有的寧德時(shí)代，從2019年三季度末便出現(xiàn)在重倉股名單中，直到2021年年底該股已經(jīng)累計(jì)上漲了723.98%；再如華夏節(jié)能環(huán)重倉持有的福斯特，從2020年二季度末到2021年年末，連續(xù)持有六個(gè)季度斬獲了215.38%的漲幅。

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03?盯緊低碳核心標(biāo)的，當(dāng)前市場出現(xiàn)底部機(jī)會(huì)

這樣的持倉特點(diǎn)，很好地體現(xiàn)了呂佳瑋在環(huán)保板塊的投資策略——重點(diǎn)關(guān)注核心標(biāo)的，優(yōu)選潛力與可持續(xù)性齊備的“白馬”股，聚焦長期空間清晰和成長路徑確定的產(chǎn)業(yè)。

談及華夏節(jié)能環(huán)保優(yōu)異的過往業(yè)績時(shí)，呂佳瑋表示，少數(shù)能夠持續(xù)成長的公司是能夠取得長期收益的核心，這類公司非常獨(dú)特，在統(tǒng)計(jì)意義上屬于離群值（Outlier），但對于長期回報(bào)卻是最重要的，它們是具備可持續(xù)核心競爭力的優(yōu)質(zhì)成長型公司。

即便是再優(yōu)秀的行業(yè)和公司，都會(huì)經(jīng)歷短暫的回撤，這毋庸置疑。真正的投資高手，在面對回撤時(shí)不會(huì)過分恐慌，而是能清晰地看到那些跌出來的機(jī)會(huì)。

主要指數(shù)PE估值接近過去四個(gè)底部估值均值

數(shù)據(jù)來源：華夏基金，Wind，公開數(shù)據(jù)，截至2022年4月

看到機(jī)會(huì)后的呂佳瑋，也有了新的行動(dòng)。5月30日，擬由他掌舵的華夏低碳經(jīng)濟(jì)一年持有混合（A/C代碼：015229/015230）正式啟動(dòng)了發(fā)行，當(dāng)前正在各平臺火熱發(fā)售中。

通過公開資料我們注意到，這是一只專注于投資低碳經(jīng)濟(jì)主題中具備高成長屬性公司的混合型基金產(chǎn)品，聚焦清潔能源、節(jié)能降耗、環(huán)保治理等行業(yè)板塊。其中最高50%權(quán)益?zhèn)}位可投港股，可以實(shí)現(xiàn)AH兩市優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)優(yōu)勢互補(bǔ)，長期均衡布局更優(yōu)。

談及該基金成立后的布局方向，呂佳瑋表示，實(shí)現(xiàn)“碳中和”意味著以化石能源為主的能源格局將走向終結(jié)，未來將迎來清潔能源時(shí)代，將會(huì)重點(diǎn)關(guān)注風(fēng)電、光伏、新能源車和儲能這4大行業(yè)，它們在未來都有廣闊的提升空間。

整體上看，作為環(huán)保投資名將呂佳瑋的又一力作，華夏低碳經(jīng)濟(jì)一年持有混合發(fā)行在市場磨底時(shí)，可以以更合適的價(jià)格買到優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，具備更大的向上空間。一年持有期的設(shè)定，也更有利于基金經(jīng)理專業(yè)做長期配置，提高持有人的盈利體驗(yàn)。

看好“雙碳”目標(biāo)下各行業(yè)投資機(jī)會(huì)、對中國高景氣成長制造業(yè)未來發(fā)展有信心、認(rèn)為當(dāng)前市場已回調(diào)充分以及看好權(quán)益市場長期機(jī)遇的投資者，不妨對該基金多加關(guān)注。

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（全文完）

風(fēng)險(xiǎn)提示：觀點(diǎn)僅供參考，不代表投資建議。市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。