美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月22日，馬斯克搞了一場(chǎng)"電池日"，宣傳特斯拉的新電池。

馬斯克稱，這塊新電池能量提高了5倍，續(xù)航提高了16%。

能量怎么提高了5倍的？

有媒體斷章取義，說(shuō)能量密度提高了5倍，那應(yīng)該直接內(nèi)定諾貝爾物理學(xué)獎(jiǎng)了。

和老款21700電池相比，新款的46800電池直徑增加了一倍多，長(zhǎng)度增加了10mm… …

圓柱體計(jì)算公式一算，哎呀，體積竟然增加了5倍。

沒(méi)錯(cuò)，電池大了5倍，所以能量增加了5倍，馬斯克的數(shù)學(xué)學(xué)得不錯(cuò)吧？

幾乎同時(shí)，A股上市公司金力永磁發(fā)布公告，稱和特斯拉簽署重大合同。

受此利好影響，第二天，金力永磁的股價(jià)暴漲17%。

雖然這個(gè)消息看似有點(diǎn)突然，但星空君認(rèn)為，這是一件水到渠成的事。

一、什么是釹鐵硼磁體

作為不一樣的財(cái)經(jīng)自媒體，星空君喜歡把東西掰碎了給大家看。

小時(shí)候，我們物理課上見到的磁鐵長(zhǎng)這樣：

這種磁鐵其實(shí)是一種主要成分是四氧化三鐵的磁鐵礦，經(jīng)常玩磁鐵的同學(xué)會(huì)知道，這東西磁性并不強(qiáng)，還不耐摔，很不結(jié)實(shí)，很難廣泛應(yīng)用在高強(qiáng)度惡劣環(huán)境下。

后來(lái)，人們通過(guò)一些特殊金屬合成了人工磁鐵，具有強(qiáng)力永久磁性。被廣泛應(yīng)用在各種工業(yè)場(chǎng)景。

比如，采用了稀土成分的釹鐵硼磁體，是目前已知磁性最強(qiáng)的人工永磁體，經(jīng)常被用于電動(dòng)車。

放錯(cuò)圖了，電動(dòng)車使用永磁體主要用途是同步電機(jī)。

二、金力永磁的行業(yè)地位

金力永磁的大股東中，有一家叫金風(fēng)科技，也是A股上市公司，從事的業(yè)務(wù)是風(fēng)電。

其實(shí)金力永磁成立的初衷，就是為了給風(fēng)力發(fā)電的大風(fēng)機(jī)提供永磁產(chǎn)品。

沒(méi)想到趕上了電動(dòng)車的順風(fēng)車。

半年報(bào)顯示，公司是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的新能源汽車領(lǐng)域供應(yīng)商，是比亞迪、聯(lián)合汽車電子有限公司等新能源汽車驅(qū)動(dòng)電機(jī)的磁鋼供應(yīng)商，上汽集團(tuán)、北汽新能源、蔚來(lái)、理想汽車均為公司最終用戶，公司也是博世集團(tuán)多年的汽車零部件磁鋼供應(yīng)商。

目前公司已成為聯(lián)合汽車電子為大眾集團(tuán)MEB純電動(dòng)平臺(tái)項(xiàng)目配套的稀土永磁材料供應(yīng)商，以及美國(guó)通用汽車公司BEV3全球電動(dòng)車平臺(tái)的稀土永磁材料的定點(diǎn)供應(yīng)商。

不過(guò)這些光環(huán)，都不如成為特斯拉的供應(yīng)商更加閃耀。

甚至收到了深交所的問(wèn)詢函，要求公司解釋為特斯拉供貨與為其他客戶供貨的產(chǎn)品之間的區(qū)別與聯(lián)系。

其實(shí)深交所對(duì)金力永磁的算盤也很明白，你給其他公司供貨不發(fā)公告，給特斯拉供貨就發(fā)公告，這不是典型的蹭熱點(diǎn)么。

最有意思的是，深交所的問(wèn)詢函里有這么一段：請(qǐng)說(shuō)明你公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員、持股5%以上股東近1個(gè)月買賣你公司股票的情況，是否存在內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)的情形，未來(lái)6個(gè)月內(nèi)是否存在減持計(jì)劃以及具體計(jì)劃安排，核實(shí)你公司是否存在利用信息披露配合相關(guān)方減持的情形。

三、凈利潤(rùn)高增長(zhǎng)的秘密

公司的半年報(bào)非常靚麗，甚至都不太合常理。

數(shù)據(jù)來(lái)源：iFind，制圖：星空數(shù)據(jù)

報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入96,341.09萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)23.47%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)9,149.99萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)55.34%。

分版塊來(lái)看，風(fēng)電業(yè)務(wù)原地踏步，幾乎沒(méi)變；新能源車領(lǐng)域的業(yè)務(wù)，營(yíng)收增速27.76%，但體量不大，總額只有1.27億元；公司增幅最大的，是變頻空調(diào)業(yè)務(wù)，公司節(jié)能變頻空調(diào)領(lǐng)域收入達(dá)到3.39億元，較上年同期增長(zhǎng)72.84%。

公司空調(diào)業(yè)務(wù)的大客戶是美的，但美的2020年上半年表現(xiàn)不佳，雖然空調(diào)業(yè)務(wù)優(yōu)于格力，但受到疫情影響，業(yè)務(wù)是下滑的。

那么金力永磁的業(yè)務(wù)又是如何飆升的呢？

秘密在現(xiàn)金流量表里。

數(shù)據(jù)來(lái)源：iFind，制圖：星空數(shù)據(jù)

本次半年報(bào)，是近年來(lái)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量?jī)纛~最糟糕的。說(shuō)明公司銷售的商品，沒(méi)有收到足額的現(xiàn)金。

對(duì)比資產(chǎn)負(fù)債表，發(fā)現(xiàn)了真相： 2020年半年報(bào)中，應(yīng)收賬款比2019年中報(bào)增加了1.5個(gè)億。

而2020年半年?duì)I收也就增加了1.8個(gè)億，這意味著幾乎所有新增的營(yíng)收，都是風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高的賒銷。

數(shù)據(jù)顯示，公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，增加了17天之久。這也說(shuō)明公司潛在的應(yīng)收款壞賬風(fēng)險(xiǎn)有所上升。

公司為什么冒著壞賬風(fēng)險(xiǎn)做大銷售額呢？

這就要說(shuō)起公司的激勵(lì)計(jì)劃了。

為了鼓勵(lì)高管、技術(shù)骨干等核心員工，上市公司往往會(huì)出臺(tái)一些股權(quán)激勵(lì)方案，業(yè)績(jī)達(dá)到一定程度后，就可以解鎖股權(quán)激勵(lì)，相應(yīng)人員收到一定額度的股份。

比如庫(kù)克，就憑借蘋果授予的股權(quán)激勵(lì)，成為億萬(wàn)富翁。

股權(quán)激勵(lì)對(duì)員工的獎(jiǎng)勵(lì)和業(yè)績(jī)掛鉤，金力永磁采用了一種最簡(jiǎn)便易行的方式：歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率。

2020年的凈利潤(rùn)比2019年的凈利潤(rùn)增加20%，就可以解鎖第一部分股權(quán)激勵(lì)；2021年的凈利潤(rùn)比2019年多40%，就可以解鎖第二部分，2022年凈利潤(rùn)比2019年多70%，就可以解鎖第三部分。

這就是公司為什么冒著壞賬風(fēng)險(xiǎn)也要做大銷售額做大凈利潤(rùn)的原因，畢竟壞賬通常三年甚至更久以后才會(huì)計(jì)提，而凈利潤(rùn)可是當(dāng)時(shí)就兌現(xiàn)股權(quán)激勵(lì)了。

四、結(jié)論

從公司目前的營(yíng)收構(gòu)成來(lái)看，成為特斯拉的供貨商，對(duì)公司的業(yè)績(jī)影響不大。畢竟電機(jī)使用到的永磁體量不大，就算特斯拉的銷量碾壓公司所有其他合作伙伴，也就是1、2個(gè)億的營(yíng)收規(guī)模。

而公司6月份發(fā)布了大股東金風(fēng)控股的減持方案，目前正處于減持期間。

深交所的問(wèn)詢函是有深意的，大股東極有可能借股價(jià)暴漲時(shí)機(jī)，減持股份實(shí)現(xiàn)利益最大化。