一、企業(yè)基本概況

1、行業(yè)定義

聚甲基丙烯酸甲酯樹(shù)脂（PMMA），是迄今為止合成透明材料中質(zhì)地最優(yōu)異的品種之一，具有良好的透明性、化學(xué)穩(wěn)定性、耐候性、耐藥品性、易染色、易加工和外觀優(yōu)美等特性，是被譽(yù)為“塑料女王”的高級(jí)材料。憑借優(yōu)良的光學(xué)性能，PMMA下游應(yīng)用廣泛，其中低端 PMMA 主要應(yīng)用領(lǐng)域?yàn)閺V告燈箱、標(biāo)牌、燈具、衛(wèi)生潔具、儀表、生活用品、家具等，高端光學(xué)級(jí) PMMA主要應(yīng)用于液晶顯示屏、LED照明、汽車尾燈、儀表盤(pán)、光學(xué)玻璃、防輻射PMMA、光學(xué)纖維、太陽(yáng)能光伏電池、防彈玻璃、飛機(jī)座艙玻璃、醫(yī)用高分子材料、軍用光學(xué)設(shè)備、高鐵車窗、警用盾牌、高端潛水鏡、高檔容器包裝等領(lǐng)域。

我國(guó)PMMA市場(chǎng)需求量巨大，特別是近幾年液晶顯示屏、LED照明、汽車的市場(chǎng)增長(zhǎng)十分迅速，光學(xué)級(jí) PMMA 材料使用量有了大幅度的增長(zhǎng)；但我國(guó)PMMA產(chǎn)能以低端PMMA產(chǎn)能為主，高端光學(xué)級(jí)PMMA產(chǎn)品市場(chǎng)份額和產(chǎn)能主要被幾家國(guó)際化工巨頭所掌控，我國(guó)仍需每年大量進(jìn)口。

2、重點(diǎn)企業(yè)基本情況對(duì)比

雙象股份是我國(guó)首家實(shí)現(xiàn)規(guī)?；慨a(chǎn)高端光學(xué)級(jí)PMMA材料的內(nèi)資企業(yè)，現(xiàn)有光學(xué)級(jí) PMMA 材料產(chǎn)能 8萬(wàn)噸/年。

萬(wàn)華化學(xué)是一家全球化運(yùn)營(yíng)的化工新材料公司，依托不斷創(chuàng)新的核心技術(shù)、產(chǎn)業(yè)化裝置及高效的運(yùn)營(yíng)模式，為客戶提供更具競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品及解決方案。

光學(xué)級(jí)PMMA行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)基本情況對(duì)比

資料來(lái)源：公司官網(wǎng)，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

二、行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)發(fā)展歷程對(duì)比

無(wú)錫雙象超纖材料股份有限公司前身為無(wú)錫雙象超纖材料有限公司，成立于2002年。雙象股份于2010年4月29日在深圳證券交易所掛牌交易。

萬(wàn)華化學(xué)集團(tuán)股份有限公司原名為煙臺(tái)萬(wàn)華聚氨酯股份有限公司，成立于1998年。2001年成功上市。2005年寧波16萬(wàn)噸/年MDI裝置一次性投料試車成功，同期，萬(wàn)華在中東、俄羅斯、日本、美國(guó)、歐洲設(shè)立分公司和辦事處，實(shí)施全球化布局。

光學(xué)級(jí)PMMA行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)發(fā)展歷程

資料來(lái)源：公司官網(wǎng)，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

三、行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況對(duì)比

1、企業(yè)總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)

從資產(chǎn)來(lái)看，2022年雙象股份的總資產(chǎn)為20.4億元；凈資產(chǎn)達(dá)到8.6億元，較上年減少了0.4億元，同比下降5%。截至2022年底萬(wàn)華化學(xué)的總資產(chǎn)為2008.4億元，同比增長(zhǎng)5.5%；凈資產(chǎn)為768.4億元，同比增長(zhǎng)12.2%。

2016-2022年光學(xué)級(jí)PMMA行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)總資產(chǎn)統(tǒng)計(jì)圖

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2016-2022年光學(xué)級(jí)PMMA行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)凈資產(chǎn)對(duì)比圖

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2、企業(yè)營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)成本

從營(yíng)收和營(yíng)業(yè)成本來(lái)看，2022年雙象股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為13.9億元，較上年減少了0.8億元，同比下降5.2%。2022年?duì)I業(yè)成本為14.4億元，較上年增加了0.3億元，同比增長(zhǎng)1.9%。2022年萬(wàn)華化學(xué)實(shí)現(xiàn)了營(yíng)業(yè)收入為1655.7億元，同比增長(zhǎng)13.8%；2022年?duì)I業(yè)成本為1468.2億元，同比增長(zhǎng)26.8%。

2016-2022年光學(xué)級(jí)PMMA行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入對(duì)比圖

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2016-2022年光學(xué)級(jí)PMMA行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)營(yíng)業(yè)成本對(duì)比圖

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3、企業(yè)營(yíng)收結(jié)構(gòu)

2022年雙象股份的主要產(chǎn)品有PMMA、PMMA板材和MS板材等，其中PMMA的營(yíng)收占比為51%，在該企業(yè)主營(yíng)產(chǎn)品中排名第1；萬(wàn)華化學(xué)的主要產(chǎn)品有精細(xì)化學(xué)品及新材料系列和石化系列等，精細(xì)化學(xué)品及新材料系列的營(yíng)收占比為12.2%。

2022年光學(xué)級(jí)PMMA行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入結(jié)構(gòu)圖

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4、企業(yè)凈利潤(rùn)

2022年雙象股份實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-0.5億元，同比下降190%。2022年萬(wàn)華化學(xué)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為162.3億元，同比下降34.1%。

2016-2022年光學(xué)級(jí)PMMA行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)歸屬母公司凈利潤(rùn)對(duì)比圖

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5、企業(yè)ROE

從盈利能力來(lái)看，2016-2021年期間，雙象股份平均每年的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為3.7%；萬(wàn)華化學(xué)平均每年的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為42.5%。2022年，萬(wàn)華化學(xué)的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率較高，說(shuō)明該企業(yè)在經(jīng)營(yíng)期單位凈資產(chǎn)創(chuàng)造利潤(rùn)能力相對(duì)較強(qiáng)。

2016-2022年光學(xué)級(jí)PMMA行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率對(duì)比圖

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6、企業(yè)研發(fā)投入對(duì)比

2022年雙象股份和萬(wàn)華化學(xué)的研發(fā)費(fèi)用分別為0.49億元和34.2億元，研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為3.51%和2.07%。比較2022年和2021年的研發(fā)投入增量，雙象股份研發(fā)費(fèi)用較上年減少0.05億元，研發(fā)費(fèi)用率較上年減少了0.19個(gè)百分點(diǎn)。2022年萬(wàn)華化學(xué)研發(fā)費(fèi)用較上年增加2.52億元，研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比例減少了0.11個(gè)百分點(diǎn)。

2021-2022年光學(xué)級(jí)PMMA行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)研發(fā)投入金額統(tǒng)計(jì)圖

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四、重點(diǎn)企業(yè)光學(xué)級(jí)PMMA產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)情況對(duì)比

1、光學(xué)級(jí)PMMA營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)成本

2022年雙象股份光學(xué)級(jí)PMMA產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.11億元，同比增長(zhǎng)3.4%，占總營(yíng)業(yè)收入的51.0%。 2022年萬(wàn)華化學(xué)精細(xì)化學(xué)品及新材料系列業(yè)務(wù)（包含PMMA業(yè)務(wù)）實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入201.24億元，同比增長(zhǎng)30.1%，占比12.2%。

相關(guān)報(bào)告：華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2023-2029年中國(guó)光學(xué)級(jí)PMMA行業(yè)發(fā)展前景及投資戰(zhàn)略報(bào)告》

2016-2022年雙象股份VS萬(wàn)華化學(xué)光學(xué)級(jí)PMMA營(yíng)業(yè)收入統(tǒng)計(jì)圖

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2022年雙象股份在光學(xué)級(jí)PMMA產(chǎn)品上的營(yíng)業(yè)成本為6.30億元，同比增長(zhǎng)7.2%，占總營(yíng)業(yè)成本的46.9%。

2016-2022年雙象股份VS萬(wàn)華化學(xué)光學(xué)級(jí)PMMA營(yíng)業(yè)成本統(tǒng)計(jì)圖

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2、光學(xué)級(jí)PMMA毛利率

2022年在光學(xué)級(jí)PMMA產(chǎn)品上的毛利率，雙象股份達(dá)11.3%，較上年同期減少3.2個(gè)百分點(diǎn)。2022年萬(wàn)華化學(xué)精細(xì)化學(xué)品及新材料系列業(yè)務(wù)（包含PMMA業(yè)務(wù)）產(chǎn)品上的毛利率為27.6%，較上年同期增加6.38個(gè)百分點(diǎn)。

2016-2022年雙象股份VS萬(wàn)華化學(xué)光學(xué)級(jí)PMMA毛利率走勢(shì)圖

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3、光學(xué)級(jí)PMMA產(chǎn)銷、存量

2022年雙象股份光學(xué)級(jí)PMMA銷售量為6.5萬(wàn)噸，較上年增加了1.5萬(wàn)噸。萬(wàn)華化學(xué)2022年精細(xì)化學(xué)品及新材料系列業(yè)務(wù)（包含PMMA業(yè)務(wù)）的生產(chǎn)量為98.0萬(wàn)噸，銷售量為95.0萬(wàn)噸，分別同比增長(zhǎng)24.1%和24.5%。

2017-2022年雙象股份VS萬(wàn)華化學(xué)光學(xué)級(jí)PMMA產(chǎn)品產(chǎn)、銷量統(tǒng)計(jì)圖

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2017-2022年萬(wàn)華化學(xué)光學(xué)級(jí)PMMA產(chǎn)品存量統(tǒng)計(jì)圖

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華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院通過(guò)對(duì)中國(guó)光學(xué)級(jí)PMMA行業(yè)海量數(shù)據(jù)的搜集、整理、加工，全面剖析行業(yè)總體市場(chǎng)容量、競(jìng)爭(zhēng)格局、市場(chǎng)供需現(xiàn)狀及行業(yè)典型企業(yè)的產(chǎn)銷運(yùn)營(yíng)分析，并根據(jù)行業(yè)發(fā)展軌跡及影響因素，對(duì)行業(yè)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行預(yù)測(cè)。幫助企業(yè)了解行業(yè)當(dāng)前發(fā)展動(dòng)向，把握市場(chǎng)機(jī)會(huì)，做出正確投資決策。更多詳細(xì)內(nèi)容，請(qǐng)關(guān)注華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院出版的《2023-2029年中國(guó)光學(xué)級(jí)PMMA行業(yè)發(fā)展前景及投資戰(zhàn)略報(bào)告》。