2023/2/14 21：30CPI數(shù)據(jù)為6.4%。市場(chǎng)對(duì)此給出了較為滯后的反應(yīng)。昨天做消息交易的估計(jì)是個(gè)難受的夜晚。

談到CPI數(shù)據(jù)，我們發(fā)現(xiàn)CPI下降的速度在減緩，也就是通脹壓力更大了。我認(rèn)為，有理由相信美聯(lián)儲(chǔ)快速且激進(jìn)的加息策略應(yīng)該帶來(lái)的是持續(xù)且加速的通脹下降，但是并沒(méi)有出現(xiàn)這樣的情況。鮑威爾和美聯(lián)儲(chǔ)官員在過(guò)去的講話中不斷提及將在2023年看到通脹具有顯著性的下降，就業(yè)數(shù)據(jù)和CPI數(shù)據(jù)告訴我們并非如此。

結(jié)論：事實(shí)上，經(jīng)濟(jì)已經(jīng)不在美聯(lián)儲(chǔ)的掌控范圍之內(nèi)。加息所引起的效果越來(lái)越小。這不是政策傳導(dǎo)速度導(dǎo)致的，因?yàn)?月份的數(shù)據(jù)是大幅下降的，意味著政策傳導(dǎo)已經(jīng)開(kāi)始了。由此認(rèn)為，政策完成傳導(dǎo)后，沒(méi)有導(dǎo)致預(yù)期效果。

不知道，美聯(lián)儲(chǔ)在面對(duì)未知的經(jīng)濟(jì)時(shí)，會(huì)選擇果斷加息還是維持利率。（降息幾乎成為不可能，就目前經(jīng)濟(jì)狀況而言）

我認(rèn)為更高的終端利率的可能性更大，美聯(lián)儲(chǔ)害怕會(huì)進(jìn)入滯脹，所以大概率引起更大的緊縮。

依然認(rèn)為：事后，市場(chǎng)的崩盤將會(huì)被認(rèn)定為美聯(lián)儲(chǔ)過(guò)度的緊縮政策。