斑馬消費(fèi) 楊柘

一向以“穩(wěn)”著稱的景瑞控股，今年上半年?duì)I業(yè)收入增長61.7%至50.99億元，前6個(gè)月實(shí)現(xiàn)合同銷售額187.35億元，同比增長144.3%。

地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)入白銀時(shí)代，規(guī)模開發(fā)將逐步過渡到精細(xì)運(yùn)營，景瑞控股經(jīng)多年布局，目前五大業(yè)務(wù)平臺齊頭并進(jìn)。

其中，物業(yè)平臺景瑞服務(wù)在50個(gè)城市管理342個(gè)項(xiàng)目，在管面積達(dá)到4680萬平方米，規(guī)模和業(yè)務(wù)獨(dú)立性，甚至遠(yuǎn)超多家物業(yè)上市公司。

穩(wěn)增長

8月24日，景瑞控股（01862.HK）披露2021年中期業(yè)績，公司上半年完成合約銷售額187.35億元，同比增長144.3%，銷售回款率85%。期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)收入50.99億元，同比增長61.7%，凈利潤3.66億元，同比增長6.1%。

去年上半年受疫情防控影響，地產(chǎn)行業(yè)出現(xiàn)整體性的銷售低谷。剔除這一特殊年份后不難發(fā)現(xiàn)，公司一直處于穩(wěn)定增長區(qū)間，最近3年上半年合約銷售額的復(fù)合增長率達(dá)到36%。

本月初，景瑞控股披露的7月營運(yùn)數(shù)據(jù)顯示，今年前7個(gè)月，公司實(shí)現(xiàn)合同銷售額212.42億元、銷售面積112.55萬平方米，分別同比增長了119.9%和166.2%。

景瑞控股崛起于上海，以長三角為中心，進(jìn)擊京津冀、中部和成渝，深耕一二線核心城市和都市圈。

截至6月底，公司土地儲備總建筑面積合計(jì)529.25萬平方米，較年初增加6.8%，八成以上土儲位于一二線核心城市，足夠未來兩三年的發(fā)展。

景瑞控股始終保持三道紅線綠檔，公司財(cái)務(wù)狀況繼續(xù)保持穩(wěn)健。截至2021年6月30日，公司凈債務(wù)與調(diào)整后資本比率約為74%。同期，公司銀行存款及手頭現(xiàn)金總額（包括受限制現(xiàn)金）為142.30億元，且短期借款比例大幅下降6個(gè)百分點(diǎn)。

?

拓邊界

經(jīng)過30多年的發(fā)展，中國房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)入整體平穩(wěn)與結(jié)構(gòu)性分化并行的轉(zhuǎn)型期，傳統(tǒng)的規(guī)模開發(fā)模式，將逐步被精細(xì)運(yùn)營所取代。

在這一輪大規(guī)模的房地產(chǎn)政策調(diào)整之前，景瑞控股便逐步開展戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，如今已經(jīng)形成優(yōu)鉞資管、景瑞地產(chǎn)、景瑞不動(dòng)產(chǎn)、景瑞服務(wù)、合福資本五大業(yè)務(wù)平臺。

優(yōu)鉞資管主要從事房地產(chǎn)基金募資和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，截至2021年6月30日，新增5個(gè)項(xiàng)目基金投資，新增基金規(guī)模11.6億元，實(shí)現(xiàn)2個(gè)基金項(xiàng)目退出，其中2021年上半年外部募集資金約7.8億元。

今年上半年，實(shí)現(xiàn)優(yōu)邦基金的外部有限合伙人和優(yōu)蘇基金的退出，退出收益率分別達(dá)到13.3%和11.3%。

景瑞不動(dòng)產(chǎn)整合了公司此前推出的悅樘公寓和鍇瑞辦公。今年前6個(gè)月，公寓項(xiàng)目和辦公項(xiàng)目的時(shí)點(diǎn)出租率分別達(dá)到97.4%和86.4%，在行業(yè)中處于較高水平，實(shí)現(xiàn)租金收入約1億元。

上半年，景瑞不動(dòng)產(chǎn)通過小股操盤的方式與外資基金合作，為不動(dòng)產(chǎn)業(yè)務(wù)的經(jīng)營打開新局面。新模式下的上海虹橋良華項(xiàng)目，總建筑面積6.49萬平方米，預(yù)計(jì)9月中旬完成交割。

合福資本是公司旗下的地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈+后生活服務(wù)投資平臺。截至6月底，合福資本累計(jì)在投項(xiàng)目15個(gè)，累計(jì)投資金額達(dá)11.64億元。目前已實(shí)現(xiàn)4個(gè)投資項(xiàng)目的退出，收益率達(dá)到18.1%。

這幾年分拆上市行情火爆。景瑞控股孵化的五大業(yè)務(wù)平臺逐漸獨(dú)立成長，物業(yè)板塊也憑借其得天獨(dú)厚的平臺優(yōu)勢，穩(wěn)步發(fā)展。

截至2021年6月30日，景瑞服務(wù)管理項(xiàng)目累計(jì)達(dá)到342個(gè)，分布在50個(gè)城市，合同管理建筑面積約為4680萬平方米，已經(jīng)跨入中型物業(yè)公司之列。

今年前6個(gè)月，公司物業(yè)管理服務(wù)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入3.5億元，同比增長55.9%，主要來自第三方合同管理建筑面積的大幅提升。

近年，港股爆發(fā)了物業(yè)公司上市潮，上市物業(yè)公司數(shù)量已經(jīng)超過50家。景瑞服務(wù)的在管面積，已經(jīng)超過了新希望服務(wù)、卓越商企服務(wù)、金融街物業(yè)等多家物業(yè)上市公司，業(yè)務(wù)獨(dú)立性也優(yōu)于多家同行。

不難看出，景瑞控股所有業(yè)務(wù)平臺，均以地產(chǎn)為核心，穩(wěn)步推進(jìn)公司業(yè)務(wù)持續(xù)升級。

在大變革的時(shí)代，還有什么能比“穩(wěn)”更可貴呢？