作者：孫志富

來源：貓頭鷹車志（ID：owlauto）

繼去年同期從上汽集團(tuán)手中奪過“最賺錢”的中國(guó)汽車業(yè)上市公司頭銜后，寧德時(shí)代仍然保持著業(yè)界難以撼動(dòng)的行業(yè)地位，今年上半年凈利潤(rùn)首次突破 200 億元大關(guān)。

據(jù)寧德時(shí)代財(cái)報(bào)，2023年上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1892.46億元，同比增長(zhǎng)20.33%；歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)為207.17億元，同比大漲153.64%。綜合毛利率21.6%，盈利能力保持穩(wěn)定；經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流強(qiáng)勁，達(dá)到370億；現(xiàn)金儲(chǔ)備充裕，期末貨幣資金2196億元。

從2021年到2023年，寧德時(shí)代半年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)了連續(xù)三年的高增長(zhǎng)，今年又以強(qiáng)勁勢(shì)頭跑贏了上半場(chǎng)，放眼國(guó)內(nèi)汽車行業(yè)，寧德時(shí)代的“吸金”能力，更是令一眾車企望塵莫及，“寧王”還是那個(gè)“寧王”。

但“寧王”輝煌戰(zhàn)績(jī)的背后是電池市場(chǎng)愈加白熱化的競(jìng)爭(zhēng)格局：動(dòng)力電池的關(guān)鍵原材料碳酸鋰的價(jià)格持續(xù)走低，與此同時(shí)，行業(yè)供需關(guān)系正在發(fā)生改變。國(guó)內(nèi)外電池企業(yè)不斷發(fā)布大規(guī)模的產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃，部分車企擬自建部分電池產(chǎn)能，行業(yè)內(nèi)電池供應(yīng)快速增加，競(jìng)爭(zhēng)不斷加劇。

動(dòng)力電池行業(yè)正在走入變局中，那么，行業(yè)變局下，寧德時(shí)代如何追增長(zhǎng)？

穩(wěn)住基本盤 發(fā)力第二增長(zhǎng)引擎

在寧德時(shí)代的營(yíng)收組成中，主要分為動(dòng)力電池系統(tǒng)、儲(chǔ)能系統(tǒng)、電池材料及回收和電池礦產(chǎn)資源4大業(yè)務(wù)板塊。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，寧德時(shí)代上述四大板塊在總營(yíng)收中的占比分別為73.67%、14.79%、6.7%和1.51%。其中，動(dòng)力電池系統(tǒng)和儲(chǔ)能系統(tǒng)業(yè)務(wù)在總營(yíng)收中的占比分別提升了3.62%和3.52%。

不言而喻，動(dòng)力電池系統(tǒng)營(yíng)收占比依然占據(jù)寧德時(shí)代總營(yíng)收的“大頭”，可以說是寧德時(shí)代的基本盤。數(shù)據(jù)顯示上半年，動(dòng)力電池系統(tǒng)為寧德時(shí)代貢獻(xiàn)了1394.18億元的營(yíng)收，同比增長(zhǎng)76.14%。

據(jù)9 月 5 日市場(chǎng)調(diào)查機(jī)構(gòu) SNE Search 公布的最新數(shù)據(jù)，今年 1-7 月全球電動(dòng)汽車電池消費(fèi)總量為 362.9 GWh，同比增長(zhǎng) 49.2%。其中寧德時(shí)代汽車電池安裝量為 132.9 GWh，同比增長(zhǎng)了 54.3%，市場(chǎng)份額占比為 36.6%，是全球唯一一家份額超過30%的汽車電池供應(yīng)商。

另據(jù)GGII數(shù)據(jù)，今年上半年國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池裝機(jī)量約142.8GWh，寧德時(shí)代國(guó)內(nèi)裝機(jī)量合計(jì)約65.74GWh，同比增長(zhǎng)31%，占上半年整體市場(chǎng)份額的64.04%。

雖然受新能源車市增速放緩影響，今年動(dòng)力電池裝機(jī)量同比增幅急劇收窄，但是寧德時(shí)代依然依靠穩(wěn)定的增長(zhǎng)保持著行業(yè)領(lǐng)先的地位，這對(duì)于幫助寧德時(shí)代穩(wěn)住基本盤功不可沒。

基本盤穩(wěn)住了，寧德時(shí)代才有精力在增量市場(chǎng)大展拳腳。

儲(chǔ)能系統(tǒng)業(yè)務(wù)作為寧德時(shí)代第二大營(yíng)收板塊，雖然比動(dòng)力電池營(yíng)收差了一個(gè)量級(jí)，但是也在上半年僅貢獻(xiàn)了279.85億元，同比增幅高達(dá)119.73%，成為寧德時(shí)代增速最快的業(yè)務(wù)板塊。

同時(shí)儲(chǔ)能系統(tǒng)業(yè)務(wù)也是寧德時(shí)代毛利潤(rùn)率最高的業(yè)務(wù)板塊，上半年儲(chǔ)能系統(tǒng)業(yè)務(wù)的毛利率為21.32%，高出動(dòng)力電池業(yè)務(wù)近1個(gè)百分點(diǎn)。

寧德時(shí)代在財(cái)報(bào)中指出，在國(guó)內(nèi)，多個(gè)省份發(fā)布強(qiáng)化支持政策，共享儲(chǔ)能示范省份持續(xù)增多，輔助服務(wù)費(fèi)用納入工商業(yè)用戶電價(jià)，儲(chǔ)能需求增長(zhǎng)迅速。在海外，美國(guó)明確儲(chǔ)能投資退稅政策細(xì)則，經(jīng)濟(jì)性顯著提升；歐洲電力市場(chǎng)改革法案推動(dòng)歐盟各國(guó)將儲(chǔ)能納入能源規(guī)劃，刺激需求增長(zhǎng)。

據(jù)了解，在國(guó)內(nèi)，寧德時(shí)代已經(jīng)與國(guó)家能源集團(tuán)、國(guó)家電力投資集團(tuán)、中國(guó)華能、中國(guó)華電、中國(guó)廣核集團(tuán)、中國(guó)長(zhǎng)江三峽集團(tuán)、中國(guó)能源建設(shè)集團(tuán)等在新能源領(lǐng)域合作達(dá)成戰(zhàn)略協(xié)議。在海外，與Tesla、Fluence、W?rtsil?、Flexgen、Sungrow、Hyosung等全球新能源行業(yè)領(lǐng)先客戶深度開展多區(qū)域、多領(lǐng)域的業(yè)務(wù)合作。

墻里墻外同時(shí)開花的儲(chǔ)能業(yè)務(wù)，已經(jīng)成為寧德時(shí)代第二增長(zhǎng)引擎。

高額研發(fā)投入 持續(xù)技術(shù)創(chuàng)新

業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)的核心驅(qū)動(dòng)力是技術(shù)研發(fā)創(chuàng)新。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年寧德時(shí)代的研發(fā)費(fèi)用達(dá)到歷史同期最高的98.5 億元，同比猛增70.8%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了其營(yíng)收增速。

研發(fā)上的持續(xù)投入，最終換來了新技術(shù)、新產(chǎn)品的持續(xù)升級(jí)。

動(dòng)力電池方面，寧德時(shí)代發(fā)布了全新的凝聚態(tài)電池，拓寬以高安全和輕量化為核心的應(yīng)用場(chǎng)景；麒麟電池已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)裝車，助力CLTC綜合工況續(xù)航1,000Km以上車型的上市；宣布4C麒麟電池首發(fā)平臺(tái)和鈉離子電池首發(fā)車型，推進(jìn)M3P產(chǎn)業(yè)化；無熱擴(kuò)散技術(shù)電池產(chǎn)品持續(xù)獲得國(guó)內(nèi)外客戶認(rèn)可，并批量應(yīng)用。

8月16日，寧德時(shí)代發(fā)布了全球首款采用磷酸鐵鋰材料并可實(shí)現(xiàn)大規(guī)模量產(chǎn)的4C超充電池——神行超充電池，實(shí)現(xiàn)了“充電10分鐘，續(xù)航400公里”的超快充速度，并達(dá)到700公里以上的續(xù)航里程，極大緩解用戶補(bǔ)能焦慮，全面開啟新能源車的超充時(shí)代。

9月初，寧德時(shí)代又?jǐn)y神行超充電池亮相2023德國(guó)國(guó)際汽車及智慧出行博覽會(huì)（IAA MOBILITY 2023），另外一起亮相的還有鈉離子電池、M3P電池、凝聚態(tài)電池、麒麟電池等產(chǎn)品以及EVOGO換電、騏驥換電等面向不同場(chǎng)景的解決方案。

神行超充電池、M3P電池均是在海外首次亮相，作為全球首款在磷酸鐵鋰上實(shí)現(xiàn)4C超充的電池，神行超充電池在現(xiàn)場(chǎng)備受矚目。

德國(guó)總理朔爾茨（Olaf Scholz）與德國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)主席穆勒以及拜仁州州長(zhǎng)索德爾一行，還特意參觀訪問了寧德時(shí)代在IAA的展臺(tái)。值得一提的是，寧德時(shí)代是舒爾茨本次參訪時(shí)唯一拜訪的中國(guó)企業(yè)。

儲(chǔ)能電池方面，寧德時(shí)代EnerOne、EnerC產(chǎn)品持續(xù)大批量出貨，升級(jí)產(chǎn)品EnerOne Plus較上一代產(chǎn)品能量密度與充放電效率持續(xù)提升。推出了零輔源光儲(chǔ)直流耦合解決方案，推進(jìn)集長(zhǎng)壽命、高安全、高效率多種優(yōu)勢(shì)的儲(chǔ)能產(chǎn)品應(yīng)用。

近日，寧德時(shí)代旗下5MWh EnerD系列液冷儲(chǔ)能預(yù)制艙系統(tǒng)成功實(shí)現(xiàn)全球首套量產(chǎn)交付。該產(chǎn)品采用寧德時(shí)代新一代儲(chǔ)能專用314Ah電芯，配備寧德時(shí)代CTP液冷3.0高效成組技術(shù)。

行業(yè)龍頭“吹口氣”，就在業(yè)界刮起一陣颶風(fēng)。目前市場(chǎng)主流依然是寧德時(shí)代在2020年率先推出的280Ah電芯，當(dāng)時(shí)一經(jīng)推出，就引發(fā)下游的集成商的連番響應(yīng)。

現(xiàn)在儲(chǔ)能各大電池廠商、集成商們又把目光投向了300Ah+的大容量電芯，似乎又坐實(shí)了：儲(chǔ)能電池將迎來“大容量時(shí)代”，寧德時(shí)代會(huì)像3年前那樣。帶領(lǐng)一眾電池廠商走向314Ah電芯時(shí)代。

投資強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)布局 出海尋求增量市場(chǎng)

投資往往是巨頭應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)布局的重要手段，寧德時(shí)代堪稱是將產(chǎn)業(yè)投資、戰(zhàn)略投資發(fā)揮到極致的選手。

據(jù)貓頭鷹車志不完全統(tǒng)計(jì)，2018年上市后，寧德時(shí)代進(jìn)行了近100次投資，形式不限于參股、合資、收購等。貓頭鷹車志通過整理寧德時(shí)代近5年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，2018年-2022年，寧德時(shí)代對(duì)外投資（現(xiàn)金流流出）合計(jì)高達(dá)1775.31億元。

在眾多的投資中，寧德時(shí)代始終把自己的老本行放在了第一位，主要涉及鋰電池制造、鋰電池材料、鋰礦、換電、整車制造等上下游多個(gè)領(lǐng)域。

上游資源布局方面，寧德時(shí)代通過自制開采、投資入股、合資合作、回收利用等方式進(jìn)一步完善電池礦產(chǎn)資源和上游材料領(lǐng)域布局，打造供應(yīng)鏈韌性。2023上半年，寧德時(shí)代持續(xù)推動(dòng)鋰、鎳、磷等資源項(xiàng)目的投資、建設(shè)和運(yùn)營(yíng)，取得雅江縣斯諾威礦業(yè)發(fā)展有限公司100%股權(quán)，江西宜春含鋰瓷土礦等項(xiàng)目順利推進(jìn)。

寧德時(shí)代董事長(zhǎng)曾毓群曾說過：“我不想只卑微地做車企的一環(huán)，而是要靠自己，讓車企離不開我?！?/p>

很快，上汽、廣汽、東風(fēng)、長(zhǎng)安、北汽藍(lán)谷、極氪、阿維塔、哪吒汽車、賽力斯、奇瑞等一眾車企都被印上了寧德時(shí)代的印記。除了供應(yīng)動(dòng)力電池之外，寧德時(shí)代還會(huì)深度參與一些車企的整車初始階段的設(shè)計(jì)研發(fā)。

出海是寧德時(shí)代的另一個(gè)重要戰(zhàn)略。得益于寧德時(shí)代的技術(shù)、產(chǎn)品、服務(wù)持續(xù)獲得其客戶認(rèn)可，前期海外客戶陸續(xù)定點(diǎn)交付，其海外市場(chǎng)份額在2023年持續(xù)提升。

根據(jù)SNE Research數(shù)據(jù)，2023年1-5月寧德時(shí)代海外（除中國(guó)）動(dòng)力市場(chǎng)份額為27.3%，比去年同期提升6.9個(gè)百分點(diǎn)，其中5月份海外（除中國(guó)）份額為28.9%，連續(xù)兩月排名第一。寧德時(shí)代1-5月歐洲市場(chǎng)份額為34.5%，同比大幅提升9.3個(gè)百分點(diǎn)，其中5月份歐洲市場(chǎng)份額為36.8%，也已連續(xù)兩月排名第一。

另據(jù)SNE數(shù)據(jù)，寧德時(shí)代2021、2022年連續(xù)2年儲(chǔ)能電池出貨量排名全球第一。2023年1-6月，根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，寧德時(shí)代儲(chǔ)能電芯產(chǎn)量排名全球第一。

2014年，在德國(guó)、法國(guó)等地初嘗海外業(yè)務(wù)后，寧德時(shí)代在海外的布局也越發(fā)深入和全面。

2022年8月，寧德時(shí)代宣布投資不超過73.4億歐元（當(dāng)前約合580億人民幣）在匈牙利德布勒森市建設(shè)電池工廠，規(guī)劃產(chǎn)能100GWh，梅賽德斯-奔馳是該工廠首位客戶。同年底，宣布位于德國(guó)圖林根州的首個(gè)海外工廠如期實(shí)現(xiàn)鋰離子電池電芯量產(chǎn)，該工廠規(guī)劃產(chǎn)能為14GWh，主要為寶馬配套。

今年2月，福特宣布在密歇根州投資35億美元建設(shè)一座電池工廠，由寧德時(shí)代提供電池技術(shù)，并提供籌建和運(yùn)營(yíng)服務(wù)。

受益于對(duì)出海業(yè)務(wù)的不斷加碼，今年上半年，寧德時(shí)代海外（除中國(guó)）電池業(yè)務(wù)營(yíng)收同比暴漲了195.15%，達(dá)到了656.84億元。在寧德時(shí)代整體業(yè)務(wù)中，海外業(yè)務(wù)的營(yíng)收占比高達(dá)35.49%，逐漸成為公司的 “現(xiàn)金?！?。

身處快速競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代，領(lǐng)先者隨時(shí)都有可能會(huì)被后來者超過、打敗。寧德時(shí)代深諳其道，為了讓自身優(yōu)勢(shì)地位得到延續(xù)，它不得不比身后的追趕者們，做更多的思考和探索，雖貴為“寧王”卻仍需要不斷向前快速奔跑！