第一章

金融市場:是指資金供應者和資金需求者雙方通過信用工具進行交易而融通資金的市場，廣而言之，是實現(xiàn)貨幣借貸和資金融通、辦理各種票據(jù)和有價證券交易活動的市場。

金融資產(chǎn):金融資產(chǎn)是指一切代表未來收益或資產(chǎn)合法要求權(quán)的憑證，亦稱金融工具或證券。是指單位或個人擁有的以金融資產(chǎn)價值形態(tài)存在的資產(chǎn)，是一種索取實物資產(chǎn)的權(quán)利。

金融工具:指的是人們可以用它們在市場中尤其是在不同的金融市場中發(fā)揮各種“工具”作用，以期實現(xiàn)不同的目的。

套期保值者:指那些通過放棄部分潛在收益來降低風險的人。

套利者:是衍生證券市場中第三類重要的參與者。套利包括瞬態(tài)進入兩個或多個市場的交易，以鎖定一個無風險的收益。

投資者:是指投入現(xiàn)金購買某種資產(chǎn)以期望獲取利益或利潤的自然人和法人的。

投機者:是指在金融市場上通過“買空賣空”、“賣空買空”，希望以較小的資金來博取利潤的投資者。

貨幣市場:是短期資金市場，是指融資期限在一年以下的金融市場，是金融市場的重要組成部分。

資本市場:期限在一年以上各種資金借貸和證券交易的場所。

外匯市場:是指由各國中央銀行、外匯銀行、外匯經(jīng)濟人及客戶組成的外匯買賣、經(jīng)營活動的總和,包括上述的批發(fā)市場以及銀行同企業(yè)、個人間外匯買賣的零售市場。

衍生市場:是一種以證券市場、貨幣市場、外匯市場為基礎(chǔ)派生出來的金融市場，它是利用保證金交易的杠桿效應，以利率、匯率、股價的趨勢為對象設(shè)計出大量的金融商品進行交易，以支付少量保證金及簽訂遠期合同進行互換，掉期等的金融派生商品的交易市場。

直接金融市場:由供求雙方直接融資所形成的市場。

間接金融市場:是指以銀行等金融機構(gòu)作為信用中介進行融資所形成的市場。

初級市場:是籌集資金的公司或政府機構(gòu)將其新發(fā)行的股票和債券等證券銷售給最初購買者的金融市場。

二級市場:是指對已經(jīng)發(fā)行的證券進行買賣，轉(zhuǎn)讓和流通的市場。在二級市場上銷售證券的收入屬于出售證券的投資者，而不屬于發(fā)行該證券的公司。

第三市場:第三市場是非交易所會員在交易所以外從事大筆的在交易所上市的股票交易而形成的市場。

第四市場:進行上市股票和其他證券的交易，完全撇開經(jīng)紀商和交易所，直接與對方聯(lián)系，采用這種方式進行證券交易，形成了第四市場。

公開市場:交易的目的在于最大限度地追求經(jīng)濟利益，并掌握必要的市場信息，有較充裕的時間進行交易，交易對象具有必要的專業(yè)知識，交易條件公開并不具有排它性的交易市場。

議價市場:買賣雙方直接或通過經(jīng)紀商或自營商就買賣價格和數(shù)量進行相互協(xié)商來達成交易的市場。

有形市場:是指在市場內(nèi)買方和賣方為了買賣和讓渡某些商品與獲取某種服務而進行等價交換的活動，而市場交易的內(nèi)容包括商品和勞務。

無形市場:不設(shè)置交易場所或大廳進行交易的交易形式，特點是無固定交易場所，有眾多相對不固定的人從事交易，交易甚至可以運用虛擬的網(wǎng)絡來進行。

資產(chǎn)證券化:廣義的資產(chǎn)證券化是指某一資產(chǎn)或資產(chǎn)組合采取證券資產(chǎn)這一價值形態(tài)的資產(chǎn)運營方式。

金融全球化:是指金融業(yè)跨國發(fā)展，金融活動按全球同一規(guī)則運行，同質(zhì)的金融資產(chǎn)價格趨于等同，巨額國際資本通過金融中心在全球范圍內(nèi)迅速運轉(zhuǎn)，從而形成全球一體化的趨勢。

金融自由化:金融自由化的趨勢是指20世紀70年代中期以來在西方國家,特別是發(fā)達國家所出現(xiàn)的一種逐漸放松甚至取消對金融活動的一些管制措施的過程。

金融工程化:是指20世紀70年代以來在西方國家,特別是發(fā)達國家將工程思維引入金融領(lǐng)域,綜合采用各種工程技術(shù)方法設(shè)計、開發(fā)與實施，以及對金融問題給予創(chuàng)造性解決的趨勢。

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第二章

同業(yè)拆借市場:是指金融機構(gòu)之間以貨幣借貸方式進行短期資金融通活動的市場。

回購協(xié)議:指的是商業(yè)銀行在出售證券等金融資產(chǎn)時簽訂協(xié)議，約定在一定期限后按原定價格或約定價格購回所賣證券，以獲得即時可用資金;協(xié)議期滿時，再以即時可用資金作相反交易。

逆回購協(xié)議:就是證券持有者(即證券賣主)為與證券

買主達成一筆證券交易，在簽定的合約中規(guī)定賣主在賣出一筆證券后須在某個雙方商定的時間以商定的價格再買回這筆證券，并以商定的利率付息。

商業(yè)票據(jù):是指由金融公司或某些信用較高的企業(yè)開出的無擔保短期票據(jù)。

銀行承兌票據(jù):是商業(yè)匯票的一種。是由在承兌銀行開立存款賬戶的存款人出票，向開戶銀行申請并經(jīng)銀行審查同意承兌的，保證在指定日期無條件支付確定的金額給收款人或持票人的票據(jù)。

大額可轉(zhuǎn)讓定期存單:是銀行印發(fā)的一種定期存款憑證，憑證上印有一定的票面金額、存入和到期日以及利率，到期后可按票面金額和規(guī)定利率提取全部本利，逾期存款不計息。

政府債券:它是指政府財政部門或其他代理機構(gòu)為籌集資金，以政府名義發(fā)行的債券，主要包括國庫券和公債兩大類。

貨幣市場共同基金:對于主要在貨幣市場上進行運作的共同基金，則稱為貨幣市場共同基金。

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第三章

普通股:?指的是在公司的經(jīng)營管理和盈利及財產(chǎn)的分配上享有普通權(quán)利的股份，代表滿足所有債權(quán)償付要求及優(yōu)先股東的收益權(quán)與求償權(quán)要求后對企業(yè)盈利和剩余財產(chǎn)的索取權(quán)。

剩余索取權(quán):索取權(quán)是財產(chǎn)權(quán)中的一項重要權(quán)利，它是對剩余勞動的要求權(quán)。

剩余控制權(quán):是相對于合同收益權(quán)而言的，指的是對企業(yè)收入在扣除所有固定的合同支付（如原材料成本、固定工資、利息等）的余額的要求權(quán)，即剩余控制權(quán)就是對純利潤的控制權(quán)，如使用、支配、處置等權(quán)能。

優(yōu)先認股權(quán):優(yōu)先認股權(quán)也叫優(yōu)先認繳權(quán)或股票先買權(quán)，是公司增發(fā)新股時為保護老股東的利益而賦予老股東的一種特權(quán)。

優(yōu)先股:主要指在利潤分紅及剩余財產(chǎn)分配的權(quán)利方面，優(yōu)先于普通股。

累積優(yōu)先股:是指當公司在某個時期內(nèi)所盈利不足以支付優(yōu)先股股息時，則累計到次年或以后某一年盈利時，在普通股的紅利發(fā)放之前，連同本年優(yōu)先股的股息一并發(fā)放。

非累積優(yōu)先股:是指股息當年結(jié)清不能累積發(fā)放的優(yōu)先股票。非累積優(yōu)先股票是相對于累積優(yōu)先股票而言的。

可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股:是指發(fā)行后，在一定條件下允許持有者將它轉(zhuǎn)換成其他種類股票的優(yōu)先股票。

可贖回優(yōu)先股:又稱為可收回優(yōu)先股股票，是指在發(fā)行后一定時期可按特定的贖買價格由發(fā)行公司收回的優(yōu)先股票。

公募:是向社會公眾，即普通投資者公開募集資金的募集方式。

私募:“私募”也是證券發(fā)行方式的一種，是指證券發(fā)行者只面向少數(shù)特定的投資者發(fā)售證券。

包銷:是指承銷商以低于發(fā)行定價的價格把公司發(fā)行的股票全部買進,再轉(zhuǎn)賣給投資者,這樣承銷商就承擔了在銷售過程中股票價格下跌的全部風險。

承銷:證券經(jīng)營機構(gòu)借助自己在證券市場上的信譽和營業(yè)網(wǎng)點，在規(guī)定的發(fā)行有效期限內(nèi)將證券銷售出去，這一過程稱為承銷。

證券交易所:是依據(jù)國家有關(guān)法律，經(jīng)政府證券主管機關(guān)批準設(shè)立的集中進行證券交易的有形場所。

場外交易市場:指在交易所外由證券買賣雙方當面議價成交的市場。

第三市場:第三市場是非交易所會員在交易所以外從事大筆的在交易所上市的股票交易而形成的市場。

第四市場:進行上市股票和其他證券的交易，完全撇開經(jīng)紀商和交易所，直接與對方聯(lián)系，采用這種方式進行證券交易，形成了第四市場。

做市商交易制度:做市商制度是一種市場交易制度，由具備一定實力和信譽的法人充當做市商，不斷地向投資者提供買賣價格，并按其提供的價格接受投資者的買賣要求，以其自有資金和證券與投資者進行交易，從而為市場提供即時性和流動性，并通過買賣價差實現(xiàn)一定利潤。簡單說就是：報出價格，并能按這個價格買入或賣出。

專家:指在學術(shù)、技藝等方面有專門技能或?qū)I(yè)全面知識的人；特別精通某一學科或某項技藝的有較高造詣的專業(yè)人士。

經(jīng)紀人:即假定人思考和行為都是目標理性的，唯一地試圖獲得的經(jīng)濟好處就是物質(zhì)性補償?shù)淖畲蠡?/p>

競價交易制:所謂競價交易，是多個買主與賣主之間，出價最低的賣主與進價最高的買主達成交易。而競價交易制又稱拍賣制度，是有關(guān)競價交易方式制度規(guī)范的總稱。

報價驅(qū)動制度:由做市商參與并組織的市場交易制度稱為報價驅(qū)動制度或稱做市商制度。

委托驅(qū)動制度:由做市商參與并組織的市場交易制度稱為報價驅(qū)動制度或委托驅(qū)動制度或者做市商制度。

連續(xù)競價:連續(xù)競價，即是指對申報的每一筆買賣委托，由電腦交易系統(tǒng)按照以下兩種情況產(chǎn)生成交價：最高買進申報與最低賣出申報相同，則該價格即為成交價格；?買入申報高于賣出申報時，或買入申報低于賣出申報時，申報在先的價格即為成交價格。

集合競價:即在某一規(guī)定時間內(nèi)，由投資者按照自己所能接受的心理價格自由地進行買賣申報之報，由電腦交易處理系統(tǒng)對全部申報按照價格優(yōu)先、時間優(yōu)先的原則排序，并在此基礎(chǔ)上，找出一個基準價格，使它同時能滿足以下3個條件：?成交量最大。?高于基準價格的買入申報和低于基準價格的賣出申報全部滿足（成交）。?

市價委托:是指委托人自己不確定價格,而委托經(jīng)紀人按市面上最有利的價格買賣證券。

限價委托:是指投資者委托經(jīng)紀人按他規(guī)定的價格,或比限定價格更有利的價格買賣證券。

停止損失委托:是一種限制性的市價委托,是指投資者委托經(jīng)濟人在證券價格上升到或超過制定價格時按照市價買進證券,或在證券價格下跌到或低于指定價格時按市價賣出證券。

停止損失限價委托:是停止損失委托與限價委托的結(jié)合,當時價達到指定價格時,該委托就自動變成限價委托。

證券市場微觀結(jié)構(gòu):是指證券交易價格形成與發(fā)現(xiàn)的過程與運作機制。

市場深度:市場在承受大額交易時證券價格不出現(xiàn)大幅波動的能力。與市場寬度、價差一起作為反映證券市場流動性的指標。

市場廣度:是指市場參與者的類型復雜程度·凡有屬于市場經(jīng)濟的領(lǐng)域，都會涉及到市場廣度的問題。

彈性:是指一個變量相對于另一個變量發(fā)生的一定比例的改變的屬性。

信用交易:是指證券交易的當事人在買賣證券時，只向證券公司交付一定的保證金，或者只向證券公司交付一定的證券，而由證券公司提供融資或者融券進行交易。

保證金購買:是指購買者在購買證券或商品時不需要立即付清全部價款，而是支付一定比率的保證金。

賣空:是指股票投資者當某種股票價格看跌時，便從經(jīng)紀人手中借入該股票拋出，在發(fā)生實際交割前，將賣出股票如數(shù)補進，交割時，只結(jié)清差價的投機行為。若日后該股票價格果然下落時，再從更低的價格買進股票歸還經(jīng)紀人，從而賺取中間差價。

股價指數(shù):是描述股票市場總的價格水平變化的指標。它是選取有代表性的一組股票，把他們的價格進行加權(quán)平均，通過一定的計算得到。

股價平均數(shù):股價平均數(shù)是采用股價平均法，用以度量所有樣本股經(jīng)調(diào)整后的價格水平的平均值，可分為簡單算術(shù)股價平均數(shù)、加權(quán)股價平均數(shù)和修正股價平均數(shù)。

派許指數(shù):是指以報告期成交股數(shù)（或發(fā)行量）為權(quán)數(shù)的指數(shù)稱為派許指數(shù)。

拉斯拜爾指數(shù):以基期成交股數(shù)（或發(fā)行量）為權(quán)數(shù)的指數(shù)稱為拉斯拜爾指數(shù)，拉斯拜爾指數(shù)偏重基期成交股數(shù)（或發(fā)行量）。

債券:是一種金融契約，是政府、金融機構(gòu)、工商企業(yè)等直接向社會借債籌措資金時，向投資者發(fā)行，同時承諾按一定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權(quán)債務憑證。

可轉(zhuǎn)換債券:是債券的一種，它可以轉(zhuǎn)換為債券發(fā)行公司的股票，通常具有較低的票面利率。

零息債券:是指以貼現(xiàn)方式發(fā)行，不附息票，而于到期日時按面值一次性支付本利的債券。

投資基金:是一種利益共享、風險共擔的集合投資制度。投資基金集中投資者的資金，由基金托管人委托職業(yè)經(jīng)理人員管理，專門從事投資活動。

開放型基金:是指基金發(fā)起人在設(shè)立基金時，基金單位或者股份總規(guī)模不固定，可視投資者的需求，隨時向投資者出售基金單位或者股份，并可以應投資者的要求贖回發(fā)行在外的基金單位或者股份的一種基金運作方式。

封閉型基金:是指基金的單位數(shù)目在基金設(shè)立時就已確定，在基金存續(xù)期內(nèi)基金單位的數(shù)目一般不會發(fā)生變化，但出現(xiàn)基金擴募的情況除外。

公司型基金:指基金公司本身為一家股份有限公司，公司通過發(fā)行股票或受益憑證的方式來籌集資金。

契約型基金:是指把投資者、管理人、托管人三者作為當事人，通過簽訂基金契約的形式發(fā)行受益憑證而設(shè)立的一種基金。

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第四章

外匯:外匯是貨幣行政當局（中央銀行、貨幣管理機構(gòu)、外匯平準基金及財政部）以銀行存款、財政部庫券、長短期政府證券等形式保有的在國際收支逆差時可以使用的債權(quán)。

匯率:“匯率”亦稱“外匯行市”或“匯價”，是一種貨幣兌換另一種貨幣的比率，是以一種貨幣表示另一種貨幣的價格。

直接標價法: 直接標價法是指以一定單位的外國貨幣為基準，將其折合為一定數(shù)額的本國貨幣的標價方法，目前大多數(shù)國家采用這種標價法。

間接標價法:是指以一定單位的本國貨幣為基準，將其折合為一定數(shù)額的外國貨幣的標法方法。

敞開頭寸:就是銀行每天進行的外匯交易,貸款和存款存在差額,也叫風險頭寸。頭寸是一種以買入或賣出表達的交易意向。頭寸可指投資者擁有或借用的資金數(shù)量。?

基本點:按市場慣例，外匯匯率的標價通常由五位有效數(shù)字組成，表示百分之零點一。

即期匯率:即是交易雙方達成外匯買賣協(xié)議后，在兩個工作日以內(nèi)辦理交割的匯率。這一匯率一般就是現(xiàn)時外匯市場的匯率水平。

買入價:該價格是市場在外匯交易合同或交叉貨幣交易合同中準備買入某一貨幣的價格。

賣出價:是外匯銀行向同業(yè)或客戶賣出外匯時所使用的匯率。

交叉匯率:制定出基本匯率后，本幣對其他外國貨幣的匯率就可以通過基本匯率加以套算，這樣得出的匯率就是交叉匯率，又叫做套算匯率。

遠期匯率:也稱期匯匯率，是交易雙方達成外匯買賣協(xié)議，約定在未來某一時間進行外匯實際交割所使用的匯率。?遠期匯率到了交割日期，由協(xié)議雙方按預訂的匯率、金額進行交割。

遠期差價:遠期匯率是在即期匯率的基礎(chǔ)上加減一定差額形成的，這個差額稱為遠期差價。

遠期匯水:是指遠期匯率與即期匯率的差額。

升水:升水是指遠期匯率高于即期匯率。與貼水對應。

貼水:是指遠期匯率低于即期匯率，與“升水”對應。

遠期交易:是指買賣雙方簽訂遠期合同，規(guī)定在未來某一時期進行交易的一種交易方式。

套期保值:是指企業(yè)為規(guī)避外匯風險、利率風險、商品價格風險、股票價格風險、信用風險等，指定一項或一項以上套期工具，使套期工具的公允價值或現(xiàn)金流量變動，預期抵消被套期項目全部或部分公允價值或現(xiàn)金流量變動風險的一種交易活動。

外匯投機:是指以賺取利潤為目的的外匯交易，投機者利用匯率差異，賤買貴賣，從中賺取差價。

擇期交易:指在零售外匯市場上，銀行在約定期限內(nèi)給予客戶交割日選擇權(quán)的外匯遠期交易。

直接套匯:直接套匯又稱兩地套匯，是指當兩個不同地點外匯市場上某種貨幣匯率出現(xiàn)差異時，外匯交易者同時在這兩個市場買賤賣貴，從中賺取差價利潤的交易行為。

間接套匯:是指利用三個外匯市場上外匯的差價，在三個外匯市場同時進行賤買貴賣，以賺取利潤的活動。三角套匯又叫間接套匯。

掉期交易:是指交易雙方約定在未來某一時期相互交換某種資產(chǎn)的交易形式。更為準確的說，掉期交易是當事人之間約定在未來某一期間內(nèi)相互交換他們認為具有等價經(jīng)濟價值的現(xiàn)金流的交易。

鑄幣平價:在金本位制下,各國根據(jù)貨幣的含金量，兩國單位貨幣含金量之比稱為鑄幣平價，它是決定匯率的基礎(chǔ)。

一價定律:當貿(mào)易開放且交易費用為零時，同樣的貨物無論在何地銷售，用同一貨幣來表示的貨物價格都相同。

絕對購買力平價:一國貨幣的價值及對它的需求是由單位貨幣在國內(nèi)所能買到的商品和勞務的量決定的，即由它的購買力決定的，因此兩國貨幣之間的匯率可以表示為兩國貨幣的購買力之比。

相對購買力平價:相對購買力平價理論強調(diào)，即期與遠期之間的通貨膨脹率差別必須等同于這個期限內(nèi)匯率的差別。如果不一致，就會出現(xiàn)套利情況，直到匯率調(diào)整到兩者一致為止。

國際借貸說:匯率是由外匯的供給和需求決定的，而外匯的供給和需求是由國際借貸所產(chǎn)生的，因此國際借貸關(guān)系是影響匯率變化的主要因素。

國際收支說:主要是從國際收支均衡的角度來闡述匯率的調(diào)節(jié)，即確定適當?shù)膮R率水平。

資產(chǎn)市場說:側(cè)重于從金融市場均衡這一角度來考察匯率的決定，因此，被稱為資產(chǎn)市場說或金融市場投資組合說。

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第五章

收益資本化法:?是將企業(yè)未來預期的具有代表性的相對穩(wěn)定的收益，以資本化率轉(zhuǎn)換為企業(yè)價值的一種計算方法。

貼現(xiàn)債券:?是指債券券面上不附有息票，在票面上不規(guī)定利率，發(fā)行時按規(guī)定的折扣率，以低于債券面值的價格發(fā)行，到期按面值支付本息的債券。

直接債券:?又稱定息債券或固定利息債券，按照票面金額計算利息，票面上可附有作為定期支付利息憑證的息票，也可不附息票。

統(tǒng)一公債:?是一種沒有到期日，定期發(fā)放固定債息的一種特殊債券。

息票率:?指債券的年利率，相當于債券面值的某個百分比。

可贖回條款:?指可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行企業(yè)可以在債券到期日之前提前贖回債券的規(guī)定，是可轉(zhuǎn)換債券的基本要素之一。

流通性:?是指股票在不同投資者之間的可交易性。流通性通常以可流通的股票數(shù)量、股票成交量以及股價對交易量的敏感程度來衡量。

違約風險:?是指證券發(fā)行人在證券到期時無法還本付息而使投資者遭受損失的風險，它通常針對債券而言。

信用評級:?是一種社會中介服務為社會提供資信信息，或為單位自身提供決策參考。

可轉(zhuǎn)換性:?可轉(zhuǎn)換性是可轉(zhuǎn)換債券的重要標志，債券持有人可以按約定的條件將債券轉(zhuǎn)換成股票。

可延期性:?可轉(zhuǎn)換性是可延期債券的重要標志，債券持有人可以延期償付債券的本金。

債券定價原理: 定理一：債券的市場價格與到期收益率呈反比關(guān)系。即到期收益率上升時，債券價格會下降；反之，到期收益率下降時，債券價格會上升。

定理二：當債券的收益率不變，即債券的息票率與收益率之間的差額固定不變時，債券的到期時間與債券價格的波動幅度之間成正比關(guān)系。即到期時間越長，價格波動幅度越大；反之，到期時間越短，價格波動幅度越小。

定理三：隨著債券到期時間的臨近，債券價格的波動幅度減少，并且是以遞增的速度減少；反之，到期時間越長，債券價格波動幅度增加，并且是以遞減的速度增加。

定理四：對于期限既定的債券，由收益率下降導致的債券價格上升的幅度大于同等幅度的收益率上升導致的債券價格下降的幅度。

定理五：對于給定的收益率變動幅度，債券的息票率與債券價格的波動幅度之間成反比關(guān)系。即息票率越高，債券價格的波動幅度越小。

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馬考勒久期:?等于債券每次息票或債券本金支付時間的加權(quán)平均。

修正的久期:?對于給定的到期收益率的微小變動，債券價格的相對變動與其麥考利久期為正變關(guān)系。當然，這種正變關(guān)系只是一種近似的比例關(guān)系，它的成立是以債券的到期收益率很小為前提的。為了更精確地描述債券價格對于到期收益率變動的靈敏性，又引入了修正久期模型

凸度:?收益率變化?1 %所引起的久期的變化。凸性用來衡量債券價格收益率曲線的曲度。

免疫:?債券的免疫，是指一種避險行為，是避免你的投資組合的價值受到利率變動的影響。

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第六章

股息貼現(xiàn)模型:?是股票估值的一種模型，是收入資本化法運用于普通股價值分析中的模型。以適當?shù)馁N現(xiàn)率將股票未來預計將派發(fā)的股息折算為現(xiàn)值，以評估股票的價值。

內(nèi)部收益率:?就是資金流入現(xiàn)值總額與資金流出現(xiàn)值總額相等、凈現(xiàn)值等于零時的折現(xiàn)率。

零增長模型:?零增長模型假定股利增長率等于零，也就是說未來的股利按一個固定數(shù)量支付。?零增長模型實際上是不變增長模型的一個特例。

不變增長模型:?一般形式。如果我們假設(shè)股利永遠按不變的增長率增長，那么就會建立不變增長模型。

三階段增長模型:?它是基于假設(shè)所有的公司都經(jīng)歷三個階段，與產(chǎn)品的生命周期的概念相同。在成長階段，由于生產(chǎn)新產(chǎn)品并擴大市場份額，公司取得快速的收益增長。在過渡階段，公司的收益開始成熟并且作為整體的經(jīng)濟增長率開始減速。在穩(wěn)定階段公司的收益穩(wěn)定在一個值。

H模型:股息的初始增長率為g，以線性的方式增長或遞增，以此為基點建立的模型。

多元增長模型:?是假定在某一時點T之后股息增長率為一常數(shù)g，以此為基點建立的模型。

市盈率模型:?市盈率模型的中心意思是講市盈率（P/E)可以用以判斷某一時刻某只特定的股票與其他市場上相近收益率的股票，同一市場的相似收益率的股票，這一時刻的股票與從前某一時刻的股票相比，相對價格的高低。它無法提供絕對價格估值標準。

杜邦公式:?ROE=凈利率×周轉(zhuǎn)率×杠桿率。

杠桿比率:?是償還財務能力比率，量度公司舉債與平常運作收入，以反映公司履行債務能力。

派息比率:?是指股息占盈利的百分比。計算方法為每股股息除以每股盈利。

MM理論:?認為公司只要通過財務杠桿利益的不斷增加，而不斷降低其資本成本，負債越多，杠桿作用越明顯，公司價值越大。當債務資本在資本結(jié)構(gòu)中趨近100%時，才是最佳的資本結(jié)構(gòu)，此時企業(yè)價值達到最大

自由現(xiàn)金流分析法:是一種財務方法，用來衡量企業(yè)實際持有的能夠回報股東的現(xiàn)金。指在不危及公司生存與發(fā)展的前提下可供分配給股東（和債權(quán)人）的最大現(xiàn)金額。

通脹中性:中性論者認為，出現(xiàn)通貨膨脹時，社會公眾通過各種信息作出對未來的預期。根據(jù)這種預期，他們就會對物價上漲作出合理的行為調(diào)整。這種行為調(diào)整將會使通貨膨脹的各種影響均被相互抵消掉。因此，通貨膨脹無正效應，也無負效應，其效應是中性的，持這種觀點的人們，對于通貨膨脹的態(tài)度也是中性的。

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第七章

金融遠期合約:?是交易雙方在場外市場上通過協(xié)議，按照約定價格在約定的未來的日期買賣某種標的的金融資產(chǎn)的合約。

遠期利率協(xié)議:?是協(xié)議雙方約定在名義本金的基礎(chǔ)上進行協(xié)議利率與參照利率差額支付的遠期合約。協(xié)議利率為雙方在合同中約定的固定利率，是對名義本金額的計息基礎(chǔ)。

遠期外匯協(xié)議:?是指買賣外匯雙方先簽訂合同，規(guī)定買賣外匯的數(shù)量、匯率和未來交割外匯的時間，到了規(guī)定的交割日期雙方再按合同規(guī)定辦理貨幣收付的外匯交易。

金融期貨合約：是指由交易雙方訂立的、約定在未來某個日期以成交時所約定的價格交割一定數(shù)量的某種金融商品的標準化契約。

保證金:?在期貨市場上，交易者只需按期貨合約價格的一定比率交納少量資金作為履行期貨合約的財力擔保，便可參與期貨合約的買賣，這種資金就是期貨保證金。

期貨價格:?是指交易成立后，買賣雙方約定在一定日期實行交割的價格。期貨交易是按契約中時間，地點和數(shù)量對特定商品進行遠期（三個月、半年、一年等）交割的交易方式。

利率期貨:?是指以債券類證券為標的物的期貨合約, 它可以回避銀行利率波動所引起的證券價格變動的風險。

股指期貨:?是指以股價指數(shù)為標的物的標準化期貨合約，雙方約定在未來的某個特定日期，可以按照事先確定的股價指數(shù)的大小，進行標的指數(shù)的買賣，到期后通過現(xiàn)金結(jié)算差價來進行交割。

外匯期貨:?是一種在最終交易日按照當時的匯率將一種貨幣兌換成另外一種貨幣的期貨合約。

遠期價格:?是用交易時的即期價格加上持有成本

遠期價值無套利定價法:?其基本思路為：構(gòu)建兩種投資組合，讓其終值相等，則其現(xiàn)值一定相等；否則的話，就可以進行套利，即賣出現(xiàn)值較高的投資組合，買入現(xiàn)值較低的投資組合，并持有到期末，套利者就可賺取無風險收益。

基差:?是指某一特定商品在某一特定時間和地點的現(xiàn)貨價格與該商品在期貨市場的期貨價格之差。

互換:?互換是一種約定兩個或兩個以上的當事人按照協(xié)議條件及在約定的時間內(nèi)交換一系列現(xiàn)金流的衍生工具。

掉期:?是指在外匯市場上買進即期外匯的同時又賣出同種貨幣的遠期外匯，或者賣出即期外匯的同時又買進同種貨幣的遠期外匯。

平行貸款:?是指在不同國家的兩個母公司分別在國內(nèi)向?qū)Ψ焦驹诒緡硟?nèi)的子公司提供金額相當?shù)谋編刨J款，并承諾在指定到期日，各自歸還所借貨幣。

背對背貸款:?指的是不同國家的交易者提供期限相等、價格相等的，以放貸者所在國貨幣計價的貸款，到期償還所借貸的同種貨幣，以避免匯率變動造成的虧損。

比較優(yōu)勢:??如果一個國家在本國生產(chǎn)一種產(chǎn)品的機會成本（用其他產(chǎn)品來衡量）低于在其他國家生產(chǎn)該產(chǎn)品的機會成本的話，則這個國家在生產(chǎn)該種產(chǎn)品上就擁有比較優(yōu)勢。

利率互換:?是指兩筆貨幣相同、債務額相同（本金相同）、期限相同的資金，但交易雙方分別以固定利率和浮動利率借款，為了降低資金成本和利率風險，雙方做固定利率與浮動利率的調(diào)換。

貨幣互換:?是指兩筆金額相同、期限相同、計算利率方法相同，但貨幣不同的債務資金之間的調(diào)換，同時也進行不同利息額的貨幣調(diào)換。

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第八章

金融期權(quán)：是以期權(quán)為基礎(chǔ)的金融衍生產(chǎn)品，指以金融商品或金融期貨合約為標的物的期權(quán)交易。具體地說，其購買者在向出售者支付一定費用后，就獲得了能在規(guī)定期限內(nèi)以某一特定價格向出售者買進或賣出一定數(shù)量的某種金融商品或金融期貨合約的權(quán)利。

看漲期權(quán)：看漲期權(quán)又稱買進期權(quán)，買方期權(quán),買權(quán)，延買期權(quán)，或“敲進”，是指期權(quán)的購買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價格買進一定數(shù)量標的物的權(quán)利。

歐式期權(quán)：即是指買入期權(quán)的一方必須在期權(quán)到期日當天才能行使的期權(quán)。

美式期權(quán)：是指可以在成交后有效期內(nèi)任何一天被執(zhí)行的期權(quán)。

看漲期權(quán)與看跌期權(quán)平價：看漲期權(quán)價格-看跌期權(quán)價格=標的資產(chǎn)的價格-執(zhí)行價格的現(xiàn)值

內(nèi)在價值：定義為一家企業(yè)在其余下的壽命之中可以產(chǎn)生的現(xiàn)金的折現(xiàn)值．內(nèi)在價值是一個非常重要的概念，它為評估投資和企業(yè)的相對吸引力提供了惟一的邏輯手段．

時間價值：貨幣時間價值是指貨幣經(jīng)歷一定時間的投資和再投資所增加的價值,也稱為資金時間價值。

B—S期權(quán)定價公式：期權(quán)定價模型基于對沖證券組合的思想。投資者可建立期權(quán)與其標的股票的組合來保證確定報酬。在均衡時，此確定報酬必須得到無風險利率。期權(quán)的這一定價思想與無套利定價的思想是一致的。

權(quán)證：是指基礎(chǔ)證券發(fā)行人或其以外的第三人發(fā)行的，約定持有人在規(guī)定期間內(nèi)或特定到期日，有權(quán)按約定價格向發(fā)行人購買或出售標的證券，或以現(xiàn)金結(jié)算方式收取結(jié)算差價的有價證券。

可轉(zhuǎn)換債券：是指其持有者可以在一定時期內(nèi)按一定比例或價格將之轉(zhuǎn)換成一定數(shù)量的另一種證券的債券。

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第九章

資產(chǎn)證券化：是以特定資產(chǎn)組合或特定現(xiàn)金流為支持，發(fā)行可交易證券的一種融資形式。

抵押支持證券：是以各種抵押債券（如各種住房抵押貸款等）或者抵押池的現(xiàn)金流作為支持證券的統(tǒng)稱。

資產(chǎn)支持證券：由特定目的信托受托機構(gòu)發(fā)行的、代表特定目的信托的信托受益權(quán)份額。受托機構(gòu)以信托財產(chǎn)?為限向投資機構(gòu)承擔支付資產(chǎn)支持證券收益的義務。

抵押過手證券：是抵押支持政權(quán)中最簡單的一種形式，是將一個或一個以上抵押貸款集合起來建立一個抵押池并出售該抵押池的參與憑證形成的

抵押擔保債券：是一種綜合體現(xiàn)了分期支付證券和分級支付證券的特點的多層次的轉(zhuǎn)付證券。該債券結(jié)構(gòu)的核心技術(shù)在于根據(jù)支持資產(chǎn)未來每期所產(chǎn)生的收入的多寡而分別創(chuàng)造短、中、長期不同級別的證券，從而達到減低投資者所面臨的系統(tǒng)風險的目的。

可剝離抵押支持證券：重新分配了抵押池中產(chǎn)生的現(xiàn)金流，將現(xiàn)金流具體區(qū)分為利息和本金，利息全部支付給一類證券持有人，本金則全部支付給另一類證券持有人。?

規(guī)則現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)：規(guī)則現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)表現(xiàn)為標的抵押物的還本付息具有攤銷的時間表。

無規(guī)則的現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)：無規(guī)則的現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)的資產(chǎn)支持證券沒有攤銷時間表，這類證券的抵押池為一些循環(huán)貸款。

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第十章

年金：是定期或不定期的時間內(nèi)一系列的現(xiàn)金流入或流出。

附息票債券：在債券的券面上印有"息票"，作為按期（一般為一年）支付利息的憑據(jù)的債券。債券持有人在債券到期期限內(nèi)，可以定期憑債券上所附息票，向發(fā)行機構(gòu)支取債券利息。

貼現(xiàn)債券：是指在票面上不規(guī)定利率，發(fā)行時按某一折扣率，以低于票面金額的價格發(fā)行，到期時仍按面額償還本金的債券。

現(xiàn)值：指資金折算至基準年的數(shù)值，也稱折現(xiàn)值、也稱在用價值，是指對未來現(xiàn)金流量以恰當?shù)恼郜F(xiàn)率進行折現(xiàn)后的價值。

終值：又稱將來值或本利和，是指現(xiàn)在一定量的資金在未來某一時點上的價值。

貨幣時間價值：是指貨幣隨著時間的推移而發(fā)生的增值，也稱為資金時間價值。

永續(xù)年金：是指無限期支付的年金，即一系列沒有到期日的現(xiàn)金流。

到期收益率：是使得一個債務工具未來支付的現(xiàn)值等于當前價值的利率。

承諾的收益率：是指債券發(fā)行者承諾的債券收益率。到期收益率只是承諾的收益率的一種。

再投資風險：是指債券持有者在持有期間收到的利息收入、到期時收到的本息、出售時得到的資本收益等，用于再投資所能實現(xiàn)的報酬，可能會低于當初購買該債券時的收益率。

年比例利率：是由美國的信貸公平法規(guī)定的一種計息方式。其特點是：以兩次支付的最短時間間隔為復利時段，確定時段到期收益率；再將時段到期收益率乘以一年中的復利時段數(shù)。

實際年利率：是指剔除通貨膨脹率后儲戶或投資者得到利息回報的真實利率。

債券等價收益率：由于現(xiàn)金流每半年支付一次，在投資領(lǐng)域，人們習慣上是通過用半年到期收益率乘以2來計算年到期收益率，這種依據(jù)市場慣例計算出來的到期收益率也稱做債券等價收益率

名義利率：是央行或其它提供資金借貸的機構(gòu)所公布的未調(diào)整通貨膨脹因素的利率，即利息（報酬）的貨幣額與本金的貨幣額的比率。?

真實利率：以當前存款利率減去對未來一年后通貨膨脹率的預期值。

即期利率：購買政府發(fā)行的無息債券，投資者可以低于票面價值的價格獲得，債券到期后，債券持有人可按票面價值獲得一次性的支付，這種購入價格的折扣額相對于票面價值的比率則是即期利率。

遠期利率：是指從未來某個時點開始借款所必須的利率,也就是未來某個時點上的即期利率。

費雪效應：是名義利率隨著通貨膨脹率的變化而變化。名義利率、實際利率與通貨膨脹率三者之間的關(guān)系是：名義利率=實際利率+通貨膨脹率

流動性偏好：是指由于貨幣具有使用上的靈活性，人們寧肯以犧牲利息收入而儲存不生息的貨幣來保持財富的心理傾?向

利率限期結(jié)構(gòu)：是指在在某一時點上，不同期限資金的收益率（Yield）與到期期限（Maturity）之間的關(guān)系。

預期假說：預期假說的基本命題是，長期利率相當于該期限內(nèi)人們預期的所有短期利率的平均數(shù)。

市場分割假說：市場分割假說的基本命題是，期限不同的債權(quán)市場是完全分離的或獨立的，每一種債券的利率水平在各自的市場上，由對該債券的攻擊和需求所決定，不受其他不同期限債券預期收益變動的影響。

偏好停留假說：偏好停留假說的基本命題是，長期債券的利率水平等于在整個期限內(nèi)預計出現(xiàn)的所有短期利率的平均數(shù)，再加上由債券供給與需求決定的期限溢價。

時間溢價：時間溢價是“波動的價值”，時間越長，出現(xiàn)波動的可能性越大，時間溢價越大。

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第十一章

效率市場假說：效率市場假說是指證券市場的效率性，又稱為有效率資本市場假說。所謂證券市場的效率，是指證券價格對影響價格變化的信息的反映程度。證券價格對有關(guān)信息的反映速度越快，越全面，證券市場就越有效率。

弱勢效率市場假說：在弱有效率市場上，證券價格已完全反映了所有的歷史信息（主要是指價格變化的歷史信息），證券價格的未來走向與其歷史變化之間是相互獨立的，服從隨機游走理論、在弱有效率市場上，投資者無法依靠對證券價格變化的歷史趨勢的分析（這種分析主要表現(xiàn)為對證券價格變化的技術(shù)分析）所發(fā)現(xiàn)的所謂證券價格變化規(guī)律來始終如一地獲取超額利潤。對弱有效率市場假說的大量實驗檢驗表明，扣除交易成本后，市場基本上是弱有效率的。

半強勢效率市場假說：次強有效率市場的效率程度要高于弱有效率市場，在次強有效率市場上，證券價格不但完全反映了所有歷史信息，而且完全反映了所有公開發(fā)表的信息。在次強有效率市場上，各種信息一經(jīng)公布，證券價格將迅速調(diào)整到其應有的水平上，使得任何利用這些公開信息對證券價格的未來走勢所做的預測對投資者失去指導意義，從而使投資者無法利用對所有公開發(fā)表的信息的分析（主要是指對證券價格變化的基本分析）來始終如一地獲取超額利潤。

強勢效率市場假說：強有效率市場是指證券價格完全反映了所有與價格變化有關(guān)的信息，而不管這些信息是否已公開發(fā)布。強有效率市場是對市場效率的最嚴格假設(shè)，它要求投資者不僅不能利用所有公開發(fā)表的信息（歷史的或現(xiàn)實的），而且不能利用內(nèi)幕信息來始終如一地在證券市場上牟取超額利潤。

隨機漫步：任何無規(guī)則行走者所帶的守恒量都各自對應著一個擴散運輸定律。

鞅差分序列：鞅差分序列是白噪聲，反之不然。因為白噪聲只要求序列不相關(guān)，而由鞅差分的條件（條件期望為0）可以推倒出序列不相關(guān)性。獨立>鞅差分> 白噪聲。

獨立同分布：如果變量序列或者其他隨機變量有相同的概率分布，并且互相獨立，那么這些隨機變量是獨立同分布。

白噪音：獨立同分布的標準正態(tài)分布變量也就是所謂的寬平穩(wěn)或弱平穩(wěn)過程

過度反應：證券價格在受到信息時作出迅速但過度的反應。?

反應遲緩：證券價格在受到信息時作出明顯延遲的反應。

成功者偏差：即只能看到成功者，卻看不到失敗者。意思是只能看到成功者而產(chǎn)生的結(jié)果，而沒有意識到篩選的過程，因此忽略了失敗者的關(guān)鍵信息。

一月異常：再證券市場中存在的一月份的平均收益率年復一年顯著地異于其他各月平均收益率的現(xiàn)象。

月份效應：在大多數(shù)的證券市場中存在某個或某些特定月份的平均收益率年復一年顯著地異于其他各月平均收益率的現(xiàn)象，這種市場異象被稱作“月份效應”。

周末效應：一般指大家會在周五的時候預測周末兩天政策面會出現(xiàn)什么變化而做出的買入或賣出股票的舉動，這個時候，在周五收盤之前可能會出現(xiàn)比較大的上漲（預期好）或下跌（預期不好）。

周內(nèi)交易日效應：?一周之內(nèi)不同時間里成交量的大小與價格波動之間的密切聯(lián)系稱為周內(nèi)交易日效應。

交易日內(nèi)效應：一天之內(nèi)不同時間里成交量的大小與價格波動之間的密切聯(lián)系稱為交易日內(nèi)效應。

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第十三章

分離定理：指在投資組合中可以以無風險利率自由借貸的情況下投資人選擇投資組合時都會選擇無風險資產(chǎn)和風險投資組合的得最優(yōu)組合點，因為這一點相對于其他的投資組合在風險上或是報酬上都具有優(yōu)勢。

市場組合：指由風險證券構(gòu)成，并且其成員證券的投資比例與整個市場上風險證券的相對市值比例一致的證券組合。

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共同基金定理：如果我們把貨幣市場基金看作無風險資產(chǎn),那么投資者所要做的事情只是根據(jù)自己的風險厭惡系數(shù),將資金合理地分配于貨幣市場基金和指數(shù)基金,這就是共同基金定理。

資本市場線：是指表明有效組合的期望收益率和標準差之間的一種簡單的線性關(guān)系的一條射線。它是沿著投資組合的有效邊界，由風險資產(chǎn)和無風險資產(chǎn)構(gòu)成的投資組合。

證券市場線：證券市場線簡稱為SML，是資本資產(chǎn)定價模型的圖示形式?？梢苑从惩顿Y組合報酬率與系統(tǒng)風險程度β系數(shù)之間的關(guān)系以及市場上所有風險性資產(chǎn)的均衡期望收益率與風險之間的關(guān)系。

β系數(shù)：也稱為貝塔系數(shù)，是一種風險指數(shù)，用來衡量個別股票或股票基金相對于整個股市的價格波動情況。

特征線：是證券i的實際收益率ri與市場組合實際收益率rM間的回歸直線。

資本資產(chǎn)定價定理：按照β的定義，代入均衡的資本市場條件下，得到資本資產(chǎn)定價模型：E(ri)=rf+βim(E(rm)-rf)

多因素資本資產(chǎn)定價模型：這一模型將風險資產(chǎn)的風險分為兩部分，一部分是風險資產(chǎn)自身的特有風險，另一部分是與市場整體相聯(lián)系的風險。該理論指出了分散投資對降低非系統(tǒng)性風險的可能性及其積極意義。

條件資本資產(chǎn)定價模型：就是將傳統(tǒng)的資本資產(chǎn)定價模型中的風險資產(chǎn)收益率、市場組合收益率加上條件限制。

零貝塔組合：一種證券之間協(xié)方差為零的證券組合，假設(shè)零貝塔證券組合的協(xié)方差與市場證券組合的協(xié)方差完全不相關(guān)，從而它們之間的協(xié)方差也等于零。

套利定價理論：套利定價理論認為，套利行為是現(xiàn)代有效率市場（即市場均衡價格）形成的一個決定因素。如果市場未達到均衡狀態(tài)的話，市場上就會存在無風險套利機會。?并且用多個因素來解釋風險資產(chǎn)收益，并根據(jù)無套利原則，得到風險資產(chǎn)均衡收益與多個因素之間存在（近似的）線性關(guān)系。

因素模型：它是是描述證券收益率生成過程的一種模型，建立在證券關(guān)聯(lián)性基礎(chǔ)上。認為證券間的關(guān)聯(lián)性是由于某些共同因素的作用所致，不同證券對這些共同的因素有不同的敏感度。這些對所有證券的共同因素就是系統(tǒng)性風險。

三因素模型：該模型選擇的三個因素是在理論和實證研究的基礎(chǔ)上總結(jié)出來的，這三個因素分別是：市場風險，、規(guī)模以及賬面市值比

套利組合：是指不需增加風險也不需增加資本利得，就能賺取利潤的投資組合，是在自由市場較不健全下產(chǎn)生的情形，但當市場達到均衡時，所有套利機會都會消失。

流動性溢酬：也就是流動性風險對應的流動性溢價。就是說一項產(chǎn)品，流動性越好，交易量越大，其流動性風險越低，流動性報酬越高。

收益率異常：是指某種證券的實際收益率與市場預期收益率之間的差值。?　　異常收益率能反映該種證券收益情況及該種證券與市場的關(guān)系。

數(shù)據(jù)挖掘傾向：證券投資理論具有從大量的數(shù)據(jù)中通過算法搜索隱藏于其中信息的趨向。

股權(quán)溢價難題：股票收益率高．而無風險利率低．意味著股票的期望超額收益率高?即股票溢價高。但是消費的平滑性使得股票收益率與消費的協(xié)方差較低。它被稱為股權(quán)溢價難題

幸存者偏差：意思是只能看到經(jīng)過某種篩選而產(chǎn)生的結(jié)果，而沒有意識到篩選的過程，因此忽略了被篩選掉的關(guān)鍵信息。

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