硅谷銀行破產(chǎn)，暴露出美國銀行業(yè)巨大風險。為化解風險，美聯(lián)儲重新釋放流動性，暫緩加息步伐？新一輪牛市或?qū)⒑剑?/p>

　　周五硅谷銀行暴雷，整個周末市場皆處于恐慌之中。甚至給人一種金融即將爆發(fā)的感覺。

　　有這種感覺，其實也很正常，畢竟這次硅谷銀行破產(chǎn)，正是美國2008年以來，破產(chǎn)的最大一家金融機構(gòu)，看著今天的硅谷銀行，不知大家是否會回憶起曾經(jīng)的雷曼兄弟。

　　這次硅谷銀行的破產(chǎn)，主要原因有兩點，第一是其自身的風控能力不足，偏長期的資產(chǎn)配置導(dǎo)致其流動性出現(xiàn)了問題，第二便是導(dǎo)致其流動性出現(xiàn)問題的導(dǎo)火索，加息。

　　美國本輪加息已經(jīng)經(jīng)歷了8次累計加息4.5%。而加息首先受到?jīng)_擊的便是銀行。

　　加息對銀行的影響主要是兩部分，首先是利息成本攀升，根據(jù)其2022年財報，其負債共計1954億美元，如果這部分負債的利息都與加息的利率保持同步，那么就代表著其每年的資金成本將會上升87.93億美元。要知道，其去年一年的利潤也僅有16億美元。

　　當然，隨著加息，其收入也會相應(yīng)的增加，畢竟存款利率漲了，貸款利率自然也會漲。在理論上，加息對銀行利潤的影響并沒有想象中的那么大。

　　但這只是理論上的情況，畢竟銀行除了提供可以浮動利率的貸款外，還會配置一些債券。

　　而硅谷銀行這次破產(chǎn)，問題也出在了持有了過多的這些中長期債券的問題上。

　　大部分債券，在發(fā)行之日起，票面利率便已經(jīng)固定，不受利率波動的影響。不管未來是漲是跌，其每一期的利率都會保持不變。

　　在利率不變或者降息時，這類債券可以說是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，畢竟持有這類債券，可以獲得穩(wěn)定并且可觀的收益。

　　甚至，因為擁有債券交易的二級市場，這類債券還有良好的流動性。

　　但當市場加息開始，這一切就變了。

　　隨著加息的進行，其持有的長期債券，雖然票面價值不會發(fā)生變化，但是其本身的市場價值會不斷縮水。

　　為方便計算，我們以一個一年期的債券為例。

　　某債券票面利率為2%一年后還本付息，單張票面為100元。這個時候，央行加息1%，那么相應(yīng)對，未來其他相同風險的債券的發(fā)行利率會同步上升至3%。

　　那么顯然，投資者不會再按原價購買原來的票面利率為2%的債券，畢竟資金是逐利的。

　　那么原來持有債券的機構(gòu)想要出手這些債券，便不能再按原價出售，畢竟，市場上的一年期債券的買主需要的是一份收益率為3%的一年期債券。

　　這個時候你想賣出去就只能按照99.02元的價格出售，這樣對方在持有一年后便能恰好獲利3%。

　　一年期的債券在1%的加息中就受到這般的波動，那么在美聯(lián)儲加息4.5%的大背景下的那些中長期債券的市場價值更是縮水嚴重。

　　這個時候，如果銀行賣出這些債券，必然會出現(xiàn)嚴重的折價問題，造成巨額的虧損。甚至是資不抵債最后破產(chǎn)清算。

　　而，硅谷銀行，由于自己的風控問題，成為了第一個在美國此輪加息中倒下的銀行。雖然，看似其擁有著2100億美元的資產(chǎn)，僅有1954億美元債務(wù)。能夠完成對其債務(wù)的清償。

　　但實際上，正如我前面說的那樣，雖然票面上他們確實擁有這么多的資產(chǎn)，但實際上他們想要在二級市場上將這部分資產(chǎn)變現(xiàn)，便必然會遭受到巨額損失。且短期拋售大量中長期資產(chǎn)，同時還會使得市場的流動性更加不足，發(fā)生債券踩踏事件。使得銀行需要更低的價格將手中的債券出手。

　　因此，這次硅谷銀行的破產(chǎn)，算是給美國敲響了警鐘，硅谷銀行是第一個因為風控不足，在此輪加息下破產(chǎn)的銀行，但顯然如果美聯(lián)儲繼續(xù)加息很可能會有下一個甚至是更多個“硅谷銀行”步入后塵。

　　而就在今天，美國財政部已經(jīng)準備提供250億美元的一年期貸款，來緩解硅谷銀行的資金壓力，保障儲戶的資金安全。

　　這同樣也是一個，釋放寬松貨幣政策的信號，大幅度的加息，很可能會因為此次硅谷銀行的破產(chǎn)，暫時得到緩解，而在外匯市場上，顯然這一預(yù)期已經(jīng)得到了體現(xiàn)。美元指數(shù)已經(jīng)開始走弱。

　　都說熊市的黑天鵝便是牛市的開始，美聯(lián)儲是否會為了拯救銀行也，而暫緩加息，重新回到釋放流動性的軌道上，并重新開啟一輪新的牛市，就需要我們拭目以待了。