回顧今年以來(lái)A股市場(chǎng)的整體表現(xiàn)，泓德基金基金經(jīng)理秦毅分析認(rèn)為市場(chǎng)表現(xiàn)的導(dǎo)火索是資金層面的因素，背后反映的實(shí)質(zhì)問(wèn)題是市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)基本面的擔(dān)憂。我國(guó)國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)承壓，泓德基金基金經(jīng)理秦毅分析發(fā)現(xiàn)主要由兩方面因素導(dǎo)致。第一，地產(chǎn)投資數(shù)據(jù)下滑，且相關(guān)政策出臺(tái)后并沒(méi)有明顯好轉(zhuǎn)。第二，疫情對(duì)于需求端以及供給端的影響，疊加機(jī)構(gòu)換倉(cāng)、地緣沖突等影響資金層面的因素，形成了今年以來(lái)的調(diào)整趨勢(shì)。

近期，A股市場(chǎng)全面反彈，走出 “獨(dú)立”行情，滬指突破3100點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指收復(fù)2400點(diǎn)，皆創(chuàng)近期新高。基本面來(lái)看，4月信貸與經(jīng)濟(jì)利空落地，疫情形式逐步緩和；政策面來(lái)看，政策密集出臺(tái)穩(wěn)定市場(chǎng)情緒，首套房貸利率下限調(diào)整、平臺(tái)經(jīng)濟(jì)顯現(xiàn)政策優(yōu)勢(shì)。

市場(chǎng)過(guò)去的調(diào)整幅度超出了預(yù)期，包括公司的估值以及市場(chǎng)情緒。本輪市場(chǎng)估值低點(diǎn)出現(xiàn)在4月26日，以PB衡量，本輪估值水平之低在歷史上僅次于2008年和2018年，泓德基金基金經(jīng)理秦毅談到可以說(shuō)目前市場(chǎng)水平在A股歷史上處于非常有吸引力的階段。當(dāng)下較低的點(diǎn)位去展望未來(lái)兩到三年的走勢(shì)，泓德基金基金經(jīng)理秦毅認(rèn)為目前時(shí)點(diǎn)投資權(quán)益市場(chǎng)性價(jià)比很高，同時(shí)需要關(guān)注未來(lái)幾個(gè)季度內(nèi)國(guó)內(nèi)以及海外的影響市場(chǎng)因素的演變，其中國(guó)內(nèi)因素占比更高影響更大。對(duì)于國(guó)內(nèi)而言，關(guān)心的關(guān)鍵點(diǎn)在于投資和消費(fèi)，而疫情對(duì)以上兩方面的影響未來(lái)大概率將進(jìn)入邊際改善的階段。

整體來(lái)看，泓德基金基金經(jīng)理秦毅表示到今年年底，對(duì)于市場(chǎng)產(chǎn)生制約的各項(xiàng)負(fù)面因素大概率會(huì)有比較好的改善，從中長(zhǎng)期的角度，目前市場(chǎng)正處于較明顯的底部區(qū)域，未來(lái)有可能形成底部反轉(zhuǎn)的態(tài)勢(shì)。當(dāng)然反轉(zhuǎn)的態(tài)勢(shì)可能不會(huì)一蹴而就，而是伴隨著負(fù)面因素的改善逐步發(fā)生。未來(lái)一定時(shí)間內(nèi)更多的可能是在不斷筑底、震蕩，如果隨著一些積極的因素不斷釋放，就會(huì)是一個(gè)底部逐步抬升的過(guò)程。因此，泓德基金基金經(jīng)理秦毅認(rèn)為對(duì)于基金投資而言目前是比較好的時(shí)點(diǎn)，可以通過(guò)定投降低成本、累積足夠的本金，在未來(lái)進(jìn)入上漲周期大概率可以獲得較好的回報(bào)。

泓德基金基金經(jīng)理秦毅未來(lái)投資的重點(diǎn)方向主要關(guān)注三個(gè)維度：需求確定性較強(qiáng)的光伏、豬周期；短期需求存在一定不確定性但中長(zhǎng)期需求無(wú)礙的新能源車，以及需要自下而上挑選個(gè)股的一些傳統(tǒng)行業(yè)。

（1）光伏板塊：需求基本面不會(huì)受到疫情過(guò)多影響的行業(yè)是光伏行業(yè)，光伏的需求是全球性的，中國(guó)的需求在全球只占一部分，隨著全球能源價(jià)格的提高，光伏的成本優(yōu)勢(shì)將非常明顯，因此今年光伏的需求確定性較高，也是當(dāng)前調(diào)整幅度不大，基本面強(qiáng)勁的行業(yè)。

（2）豬周期板塊：豬周期板塊的長(zhǎng)期確定性相對(duì)較強(qiáng)，且當(dāng)下該板塊處于相對(duì)底部的周期位置，伴隨價(jià)格變化的過(guò)程，當(dāng)前的時(shí)間點(diǎn)這個(gè)行業(yè)是有投資機(jī)會(huì)的。

（3）新能源板塊：泓德基金基金經(jīng)理秦毅談到新能源車的需求依然具有韌性，但在短期內(nèi)存在一定不確定性，上游鋰礦的價(jià)格升高導(dǎo)致電池和整車的價(jià)格都有比較大幅度的抬升，但價(jià)格抬升會(huì)對(duì)需求造成的影響大小難以確定，因此行業(yè)存在短期的不確定性。但由于中長(zhǎng)期需求的確定性及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈公司競(jìng)爭(zhēng)力不斷提升，依然是一個(gè)值得重點(diǎn)關(guān)注的行業(yè)。

（4）醫(yī)藥、食品飲料等傳統(tǒng)行業(yè)，需要自下而上去精選個(gè)股以尋找好的投資機(jī)會(huì)。