盈利能力證明了摯文集團(tuán)的業(yè)務(wù)彈性

在一個(gè)具挑戰(zhàn)性的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中（比如消費(fèi)者需求低迷、新冠肺炎疫情封鎖、資產(chǎn)價(jià)格下跌和通貨膨脹、利率上升等），摯文集團(tuán)（MOMO）依然在 2022 年 1 月和 6 月取得了季度盈利。在猛獸財(cái)經(jīng)看來這突顯了公司的業(yè)務(wù)實(shí)力，而在同等的環(huán)境下，其他社交媒體和直播公司如虎牙（HUYA）和斗魚（DOYU）卻錄得了凈虧損。

此外，摯文集團(tuán)的盈利能力很有吸引力，在4月至6月底期間，摯文集團(tuán)的營(yíng)業(yè)收入為5160萬美元，這意味著其凈利潤(rùn)率超過10%。雖然它的主要指標(biāo)(包括MAU和營(yíng)收)分別同比下降了3.5%和15.3%。但一項(xiàng)投資是否有吸引力是與它的價(jià)值和所支付的價(jià)格相關(guān)的。

摯文集團(tuán)的估值很低

摯文集團(tuán)目前的一年期遠(yuǎn)期市盈率低于 5 倍，市凈率為 0.7 倍，市盈率為 0.6 倍。這些倍數(shù)反映了這個(gè)行業(yè)分別有70%、65%和56%的折讓率。此外，摯文集團(tuán)是負(fù)杠桿運(yùn)營(yíng)的，也就是說摯文集團(tuán)的 EV/EBIT 是 2.2，這意味著對(duì)行業(yè)有 85% 的折讓，而 EV/S 是 0.3，這意味著對(duì)行業(yè)有 88% 的折讓。

股票回購(gòu)

在第一季度，摯文集團(tuán)宣布了一項(xiàng)在未來24個(gè)月內(nèi)回購(gòu) 2 億美元的股票回購(gòu)計(jì)劃。此外，在 2022 年第一季度，摯文集團(tuán)已經(jīng)以特別現(xiàn)金股息的方式向股東返還了 1.273 億美元。

作為參考，摯文集團(tuán)目前的估值僅略高于10億美元。相應(yīng)地，回購(gòu)意味著會(huì)產(chǎn)生30%的股東分紅(年化約15%)。

截至2022年第二季度, 摯文集團(tuán)仍持有20.823億美元的現(xiàn)金、現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物、短期存款、長(zhǎng)期存款和限定性現(xiàn)金，這意味著摯文集團(tuán)目前的總現(xiàn)金頭寸已經(jīng)2倍于它的的市值了。

猛獸財(cái)經(jīng)認(rèn)為摯文集團(tuán)的股東分紅非常有吸引力，能進(jìn)行股票回購(gòu)，說明管理層不僅對(duì)其業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)充滿信心，而且對(duì)股東非常友好。展望未來，我們預(yù)計(jì)摯文集團(tuán)的股東分紅金額依然將保持較高水平，并且不會(huì)低于公司市值的 10%。

結(jié)論

在摯文集團(tuán)發(fā)布強(qiáng)勁的第二季度業(yè)績(jī)后，盡管宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境仍極具挑戰(zhàn)，但猛獸財(cái)經(jīng)仍然看好摯文集團(tuán)，并相信它的每股收益在未來還會(huì)有5%到10%的增長(zhǎng)。

猛獸財(cái)經(jīng)致力于讓每一個(gè)不甘心的青年人學(xué)會(huì)美股投資，體驗(yàn)在世界上最成熟最合規(guī)的市場(chǎng)里做世界頭號(hào)公司股東的樂趣和刺激。讓每一個(gè)青年人有尊嚴(yán)、平等通過美股投資獲得自由。