《期貨交易策略》的作者斯坦利·克羅曾經(jīng)談到過關(guān)于對市場運(yùn)動的一些認(rèn)識。

?

“阻礙長線操作成功的最主要原因是覺得單調(diào)乏味和失去紀(jì)律。操作者學(xué)會怎么很有耐性地坐擁贏利、隨大勢的頭寸之后，才有賺大錢的機(jī)會。很遺憾的，一般投機(jī)客只在持有逆勢而為的（賠錢）頭寸時(shí)，才最有可能展現(xiàn)耐性和‘坐而不動的功夫’，當(dāng)然他們也要為此付出很高的代價(jià)。其實(shí)，他們應(yīng)該壯士斷腕，當(dāng)機(jī)而行，馬上平掉賠錢的頭寸，抑制損失金額?！?/span>

?

克羅是在梅爾那里學(xué)到這個知識的。梅爾是當(dāng)時(shí)公認(rèn)的芝加哥谷物交易“元老”，在芝加哥和歐洲有五十多年的經(jīng)驗(yàn)，他根據(jù)半個多世紀(jì)的親身體驗(yàn)和市場觀察，發(fā)現(xiàn)到前面所說的那個現(xiàn)象，也就是商品價(jià)格總是往阻力最小的一個方向前進(jìn)。事實(shí)上，這也許不算是什么特別深刻的觀察。學(xué)過電子的都知道，電流是往阻力最小的方向行進(jìn)，學(xué)工程的人都知道，水是往阻力最小的方向流。

?

梅爾這句簡短的話，所指的意思是說：商品價(jià)格往往會朝支配性力量所引導(dǎo)的方向前進(jìn)。任何時(shí)段內(nèi)，這句話都正確，不管那是非常短的時(shí)間，還是中期到長期。此外，一旦某個主趨勢形成，它往往會加快動力，根據(jù)自己的力量上行或減緩。在一個較大的多頭趨勢中，不管操作者是從技術(shù)分析看出市場真正的方向，還是從空頭追繳保證金通知書中得知，總之他們都要趕快回平空頭頭寸，重新建立多頭頭寸。這些行動都會壓過市場中的空頭。價(jià)格會循著阻力最小的途徑猛進(jìn)。同樣，在一個較大的空頭趨勢中，價(jià)格節(jié)節(jié)下滑，跌勢會愈來愈猛，因?yàn)槎喾郊词剐牟桓是椴辉?，忍耐不住還是需要接受市場價(jià)格進(jìn)行平倉。

?

簡評：

克羅的幸運(yùn)就在于善于學(xué)習(xí)，樂于學(xué)習(xí)，從擁有半個多世紀(jì)交易經(jīng)歷的前輩梅爾那里得到了很多有益的教誨，并在自己的交易實(shí)踐中不斷總結(jié)完善，最終取得成功。其中關(guān)于市場總是沿著阻力最小的方向運(yùn)動的說法令人印象深刻。轉(zhuǎn)自（中金所）