在全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇疊加疫情影響供給端背景下，大宗商品價(jià)格自2020年末開始一波單邊上漲趨勢，特別是鋼鐵和銅鋁等有色金屬領(lǐng)跑市場，在今年5月價(jià)格漲至近年來的最高位。在多部門施壓下，短期內(nèi)大幅回落，此后再次震蕩走高，價(jià)格依舊維持在高位。

大宗商品價(jià)格的走高，讓相關(guān)上市企業(yè)賺得“盆滿缽滿”，業(yè)績增長幅度不斷刷出新高。近期，鋰相關(guān)上市公司股價(jià)大幅走高，與此同時(shí)，受益于新能源汽車的鈷鎳等稀有金屬也正在萌動(dòng)。在海外疫情反復(fù)背景下，各國央行貨幣政策收緊可能要延遲，國內(nèi)降準(zhǔn)也改善了流動(dòng)性，有色金屬板塊估值可能再次迎來抬升的機(jī)遇。

隨著華為入局，智能汽車受到了市場高度關(guān)注。伴隨著5G、人工智能、新能源的發(fā)展，汽車智能化已經(jīng)是一個(gè)可以預(yù)見的未來了。市場也預(yù)計(jì)智能汽車將成為繼互聯(lián)網(wǎng)后全球最大風(fēng)口，同時(shí)國內(nèi)外政策利好下，各方資本紛紛入局，智能汽車行業(yè)迎來了發(fā)展新機(jī)遇。

進(jìn)入下半年，經(jīng)過多次打壓的金屬價(jià)格是否會企穩(wěn)？在汽車工業(yè)大變革時(shí)代，投資者如何把握智能汽車產(chǎn)業(yè)機(jī)遇？

針對上面問題，網(wǎng)易上市公司研究院特邀東方基金睿鑫熱點(diǎn)挖掘靈活配置基金經(jīng)理張玉坤、東方新能源汽車基金經(jīng)理李瑞進(jìn)行解答。

以下為精華摘要：

1、東方基金張玉坤表示，前期工業(yè)金屬價(jià)格的回調(diào)主要是貨幣政策收縮預(yù)期導(dǎo)致的，隨著美歐經(jīng)濟(jì)強(qiáng)復(fù)蘇，工業(yè)金屬價(jià)格有望企穩(wěn)，下半年仍有較高的投資價(jià)值。

2、東方基金李瑞認(rèn)為，智能汽車的產(chǎn)業(yè)趨勢已越來越清晰，汽車的智能化將成為電動(dòng)化后又一大需要我們積極把握的產(chǎn)業(yè)機(jī)遇，汽車電動(dòng)化智能化的革命或?qū)㈩嵏苍S多傳統(tǒng)的認(rèn)知，值得市場持續(xù)關(guān)注。

以下為全文：

下半年有色金屬仍有較高投資價(jià)值

東方基金張玉坤稱，近期有色金屬板塊快速上漲，受益于新能源汽車需求爆發(fā)的鋰、鈷、鎳、稀土等細(xì)分行業(yè)表現(xiàn)優(yōu)異。供需形勢緊張，產(chǎn)品價(jià)格上漲，上市公司業(yè)績持續(xù)改善，支撐鋰電上游板塊股價(jià)不斷走高。工業(yè)金屬方面，貨幣政策收縮預(yù)期導(dǎo)致前期價(jià)格有所回調(diào)，后續(xù)隨著美歐經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)復(fù)蘇，工業(yè)金屬價(jià)格有望企穩(wěn)，下半年仍有較高的投資價(jià)值。

新能源車發(fā)展驅(qū)動(dòng)力已切換至產(chǎn)品

東方基金李瑞認(rèn)為，新能源汽車行業(yè)發(fā)展的驅(qū)動(dòng)力已經(jīng)從政策切換到了產(chǎn)品，市場對新能源汽車行業(yè)的中長期邏輯更加認(rèn)可了。從產(chǎn)品銷量來看，2021年將是全球共振的銷量大年，全年或?qū)⑷〉酶唠p位數(shù)增長。國內(nèi)的銷量保持良好的勢頭。歐洲1月是銷量的低點(diǎn)，1月之后銷量環(huán)比持續(xù)增長。而21年美國的新能源汽車行業(yè)預(yù)期是不平凡的一年，重新加入巴黎協(xié)定之后，美國在政策、車型、銷量層面均有較好的預(yù)期?？傊?，全球共振帶來新能源汽車銷量、動(dòng)力電池產(chǎn)量的高增，產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)業(yè)績或?qū)⒊掷m(xù)高增長，這是背后的核心驅(qū)動(dòng)力。

智能汽車產(chǎn)業(yè)趨勢已清晰

具體到產(chǎn)業(yè)鏈各版塊投資機(jī)會而言，東方基金李瑞表示，下游整車產(chǎn)品的車型會更加豐富，在經(jīng)歷了一條鯰魚到一群鯰魚的過程后，整個(gè)市場最終將被激活，電動(dòng)化、智能化產(chǎn)品已經(jīng)深受消費(fèi)者喜愛，將帶來整個(gè)行業(yè)估值和盈利模式的變革，這是下游整車端2021年相比以往最大的變化；中上游來看，市場已經(jīng)從過去的量增價(jià)跌轉(zhuǎn)變?yōu)?021年的量增價(jià)穩(wěn)甚至量價(jià)齊升。產(chǎn)業(yè)鏈多個(gè)環(huán)節(jié)的產(chǎn)能利用率大幅提升，部分環(huán)節(jié)面臨供需偏緊的情況。

著眼后市，東方基金李瑞認(rèn)為智能汽車的產(chǎn)業(yè)趨勢已越來越清晰，汽車的智能化將成為電動(dòng)化后又一大需要我們積極把握的產(chǎn)業(yè)機(jī)遇，包括智能化的爆款產(chǎn)品，智能座艙，激光雷達(dá)和攝像頭等感知環(huán)節(jié)，芯片和算法等決策環(huán)節(jié)以及智能控制等相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈配套環(huán)節(jié)。

初始階段，智能汽車標(biāo)的相對較少，但未來或?qū)⒂幸淮笈鷥?yōu)質(zhì)標(biāo)的上市，極大豐富現(xiàn)有投資標(biāo)的，汽車電動(dòng)化智能化的革命或?qū)㈩嵏苍S多傳統(tǒng)的認(rèn)知，值得市場持續(xù)關(guān)注。