概要：

上周外盤漲跌互現(xiàn)，美股走強(qiáng)，而A股較大幅度整體上漲，大小盤風(fēng)格偏向并不明顯，全市場約67.8%的股票位于其60均線上方，短期的漲跌結(jié)構(gòu)中性略偏高，但整體估值結(jié)構(gòu)仍偏低。

資金方面，高風(fēng)險(xiǎn)偏好的杠桿資金——票均融資余額小幅回升，中風(fēng)險(xiǎn)偏好的股類基金份額上漲，且增速高于貨幣類低風(fēng)險(xiǎn)偏好基金，基民資金在逐步往股市流入，北向資金持續(xù)凈流入，人民幣回升破7，整體看，資金面逐步改善，風(fēng)險(xiǎn)偏好在逐步提升中。

隨著國內(nèi)疫情的改善放松，經(jīng)濟(jì)基金面改善可期。

行業(yè)方面，上周煤炭行業(yè)略有下跌，多數(shù)行業(yè)上漲，食品飲料，輕工制造，美容護(hù)理漲幅居前，申萬一級31大行業(yè)中，各行業(yè)成份股最新收盤價(jià)位于其60日均線上方的股票數(shù)占比，多數(shù)行業(yè)超50%，且有約18大行業(yè)該指標(biāo)超75%，市場結(jié)構(gòu)略偏高位。其中，非銀金融、食品飲料、房地產(chǎn)該指標(biāo)相對居前，均接近90%，而煤炭、國防軍工、有色金屬該指標(biāo)相對靠后。

綜上，A股宏觀基本面預(yù)期改善，資金面改善，短期內(nèi)雖有小漲，整體估值結(jié)構(gòu)仍偏低，上漲大概率將繼續(xù)。市場或已逐步轉(zhuǎn)入右側(cè)，或?qū)?qiáng)者恒強(qiáng)。前期適用于振蕩市的“重個(gè)股，輕指數(shù)，勿追高，快切換”策略已不再適用，長線擇優(yōu)布局繼續(xù)持有即可，短期在近期相對較強(qiáng)地產(chǎn)金融、食品飲料、醫(yī)藥等方向上尋找“質(zhì)優(yōu)價(jià)廉”的個(gè)股布局或較佳。

以下為本人分析框架日常復(fù)盤分析等，有些枯燥，歡迎私信評論交流：
一、當(dāng)前市場結(jié)構(gòu)與風(fēng)格如何？
1. 主要指數(shù)漲跌與估值情況
近30日(共20個(gè)交易日)以來，滬深300指數(shù)10天上漲(漲跌幅約2.76%)，中證1000指數(shù)9天上漲(漲跌幅約-0.43%)，滬深300有11天跑贏中證1000。近段時(shí)間市場整體表現(xiàn)一般，大小盤風(fēng)格并不是很明顯，短期整體上行，風(fēng)格偏向仍不明朗。當(dāng)前滬深300、中證1000估值分別為11.32(20.75%分位數(shù))、2.39(26.25%分位數(shù))，市場整體估值中性。

2. 個(gè)股漲跌與結(jié)構(gòu)
全市場約3012只股票(60.13%)上漲，漲停(超10%)個(gè)股數(shù)約76只，市場情緒偏中性，約3398只股票(67.84%)位于其60日均線上方，市場多數(shù)股票位置偏高。

3. 市場情緒狀況
全市場每日上漲股票數(shù)占比，最新約為60.13%，近一月平均每日約有47.51%，市情緒偏中性，仍處于該指標(biāo)近一年來中位數(shù)附近，或仍將持續(xù)。

4. 全球股市狀況
美股市場漲跌有限，表現(xiàn)一般；歐洲市場漲跌不大；亞太市場弱勢走低；俄羅斯RTS指數(shù)弱勢下跌；恒生指數(shù)變動不大，短期累計(jì)漲幅較大；富時(shí)A50跌-0.61%。

二、當(dāng)前市場資金狀況(風(fēng)險(xiǎn)偏好)
1. 杠桿資金(高風(fēng)險(xiǎn)偏好)狀況
當(dāng)前票均融資余額在上升趨勢中，但上升速度有所放緩。

2. 基金份額分布
a. 當(dāng)前(2022-12-02)，股票及混合型高風(fēng)險(xiǎn)基金份額合計(jì)約63032.34億份，處于上升趨勢中。債券及貨幣型低風(fēng)險(xiǎn)基金份額合計(jì)約191543.5億份，處于上升趨勢中。高風(fēng)險(xiǎn)型基金份額增速高于低風(fēng)險(xiǎn)型，基金市場風(fēng)險(xiǎn)偏好偏高。
b. 新發(fā)行的高風(fēng)險(xiǎn)基金份額合計(jì)約1026.91億份，為近兩年來新發(fā)行高風(fēng)險(xiǎn)基金份額1%分位數(shù)，在市場相對低位新發(fā)數(shù)量少，或?yàn)槭袌銮榫w低迷，基金發(fā)行較難所致。

3. 基金資產(chǎn)分布配置
從公募基金產(chǎn)品定期報(bào)告(2022-09-30)資產(chǎn)配置統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，股票類資產(chǎn)環(huán)比增長約-12.3%，達(dá)90170.83億，同期股票型和混合型基金市值均在下降，也即說明基民們在加緊贖回股票類產(chǎn)品。貨幣及債券資產(chǎn)配置環(huán)比增速分別約為-4.46%、3.62%，股票類風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)流失的速度要高于貨幣、債券類低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，或許說明基民們更偏向于贖回股類高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，保留貨幣類低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。

4. 陸港資金流向
a. 近一月內(nèi)，北上資金凈流入約816.31億，資金以流入主，近幾天資金繼續(xù)流入。
b. 近一月內(nèi)，南下資金凈流入約282.37億，資金以流入主，近幾天資金流向并不明確，或仍將保持原有流向。

三、當(dāng)前市場行業(yè)偏向如何(投資方向)？
1. 行業(yè)指數(shù)漲跌與估值情況
a. 當(dāng)前申萬一級(31)行業(yè)漲跌互現(xiàn)，紡織服飾，農(nóng)林牧漁，美容護(hù)理行業(yè)漲幅較大，房地產(chǎn)，有色金屬，汽車行業(yè)跌幅較大，近3日多數(shù)行業(yè)上漲，短期或仍偏強(qiáng)。
b. 近一月以來，多數(shù)行業(yè)上漲，綜合近一月漲跌天數(shù)來看，行業(yè)表現(xiàn)相對最強(qiáng)，國防軍工，汽車，電子行業(yè)表現(xiàn)相對最弱；而從當(dāng)前各行業(yè)PE、PB估值綜合來看，沒有估值高于75%分位數(shù)的行業(yè)，約有9大行業(yè)估值低于25%分位數(shù)，其中，房地產(chǎn)，石油石化，銀行行業(yè)低估最多。

2. 各行業(yè)成分股表現(xiàn)與結(jié)構(gòu)
a. 申萬一級行業(yè)(31)中，各行業(yè)成份股最新收盤價(jià)位于其60日均線上方的股票數(shù)占比，多數(shù)行業(yè)超50%，且有約18大行業(yè)該指標(biāo)超75%，市場結(jié)構(gòu)略偏高位，但向上空間或較有限。其中，非銀金融(92.96%)、食品飲料(89.83%)、房地產(chǎn)(89.43%)該指標(biāo)相對居前，煤炭(26.32%)、國防軍工(46.6%)、有色金屬(47.71%)該指標(biāo)相對靠后。
b. 從各行業(yè)成分股最新漲跌比來看，約21大行業(yè)成分股上漲數(shù)超50%，單日市場表現(xiàn)較強(qiáng)，各大行業(yè)及其相應(yīng)最大漲跌成分股統(tǒng)計(jì)見下表。

3. 基金產(chǎn)品股票投資行業(yè)分布
從基金定期報(bào)告(2022-09-30)來看(剔除市值小于100億的行業(yè))，基金經(jīng)理們在制造業(yè)，金融業(yè)，信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)三大行業(yè)配置最多。而相對于上個(gè)報(bào)告期(2022-06-30)，電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)，采礦業(yè)，交通運(yùn)輸、倉儲和郵政業(yè)三大行業(yè)配置市值增長最多，而科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)，衛(wèi)生和社會工作，租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)配置市值降幅居前。

4. 基金重倉股-申萬行業(yè)配置
a. 從基金定期報(bào)告(2022-09-30)披露的重倉股統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，基金經(jīng)理們在醫(yī)藥生物、電力設(shè)備、食品飲料三大行業(yè)配置重倉股市值最多。而相對于上個(gè)報(bào)告期(2022-06-30)，約9大行業(yè)重倉股市值上漲，同期約1大行業(yè)指數(shù)上漲，重倉股市值上漲行業(yè)數(shù)與同期行業(yè)指數(shù)基本持平，或許說明基金經(jīng)理們的操作較充分的反應(yīng)在市場中。
b. 各行業(yè)重倉股進(jìn)、加、減、退個(gè)股清單請問作者要。從重倉股市值與同期行業(yè)指數(shù)漲跌背離的情況來看：重倉股市值大幅上漲，同期行業(yè)指數(shù)卻在下跌,基金經(jīng)理們或在加倉的行業(yè)有：社會服務(wù)，美容護(hù)理?；静淮嬖谥貍}股市值大幅下跌而同期行業(yè)指數(shù)卻上漲的行業(yè)，基金經(jīng)理們或更偏向于加倉。

四、潛在的投資機(jī)會追蹤
1. 國內(nèi)大宗商品期貨
最新[漲]幅超2%的品種：滬白銀。
最新[跌]幅超2%的品種：連棕油。
近一周[漲]幅超7%的品種：鄭動力煤。
近一月[漲]幅超15%的品種：連鐵礦石、鄭純堿、滬錫。
近一月[跌]幅超15%的品種：滬原油、原油TAS。
近一季[漲]幅超20%的品種：滬白銀、滬鎳。
近一季[跌]幅超20%的品種：滬燃油、滬原油、原油TAS。
近半年[跌]幅超25%的品種：滬瀝青、鄭棉花、連苯乙烯、滬燃油、連棕油、鄭短纖、滬錫、鄭PTA、連PVC、滬低硫燃油。
近一年[漲]幅超30%的品種：連生豬、連豆粕、滬鎳、鄭動力煤。
近一年[跌]幅超30%的品種：鄭棉花、鄭紅棗、滬錫。

2. 國際大宗商品期貨
最新[跌]幅超2%的品種：玉米、燃料油、燕麥、小麥。
近一周[漲]幅超7%的品種：白銀。
近一月[跌]幅超15%的品種：燃料油。
近一季[漲]幅超20%的品種：白銀。
近半年[跌]幅超25%的品種：布倫特原油、輕質(zhì)原油、燃料油、燕麥、小麥。
近一年[漲]幅超30%的品種：燃料油。
近一年[跌]幅超30%的品種：燕麥。

免責(zé)聲明:本報(bào)告旨記錄本人對市場的看法思考，僅供參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。

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