場(chǎng)外期權(quán)合約是指非交易所場(chǎng)內(nèi)交易的期權(quán)合約，也稱(chēng)為場(chǎng)外期權(quán)或非標(biāo)準(zhǔn)化期權(quán)。與交易所交易的標(biāo)準(zhǔn)化期權(quán)不同，場(chǎng)外期權(quán)是根據(jù)投資者的需求和雙方協(xié)商達(dá)成的一種私下簽訂的交易合約。

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場(chǎng)外期權(quán)的概念

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場(chǎng)外期權(quán)是由兩個(gè)交易對(duì)手之間私下達(dá)成的協(xié)議，其中一方是期權(quán)的買(mǎi)方，另一方是期權(quán)的賣(mài)方。交易的標(biāo)的范圍更廣，包括股指、個(gè)股、主流指數(shù)（含流動(dòng)性較好的行業(yè)ETF）、大宗商品等不同品種，同時(shí)，定制化程度更高，可選擇的結(jié)構(gòu)靈活多樣。

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場(chǎng)外期權(quán)基本要素由六部分構(gòu)成

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1、掛鉤標(biāo)的：約定的標(biāo)的物，可以個(gè)股、大宗商品，股指等；

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2、執(zhí)行價(jià)格：約定的買(mǎi)賣(mài)標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格，俗稱(chēng)行權(quán)價(jià)；

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3、交易結(jié)構(gòu)：實(shí)值、虛值、平值看漲

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4、名義本金：期權(quán)合約對(duì)應(yīng)的資金規(guī)模；

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5、期權(quán)費(fèi)：買(mǎi)方支付給期權(quán)賣(mài)方的費(fèi)用，也稱(chēng)權(quán)利金；

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6、期限：1-12月，按需定制（通常不短于30天）；

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場(chǎng)外期權(quán)交易原理

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1.進(jìn)行詢(xún)價(jià)：買(mǎi)方向機(jī)構(gòu)進(jìn)行詢(xún)價(jià)，商討期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)、行權(quán)價(jià)格、到期日等條款，雙方協(xié)商一致后，簽訂場(chǎng)外期權(quán)合約。

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2.交易場(chǎng)外：由于場(chǎng)外期權(quán)不在交易所進(jìn)行，合約的交易和交割直接由買(mǎi)賣(mài)雙方完成，沒(méi)有中央結(jié)算機(jī)構(gòu)。

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3.自定義條款：跟場(chǎng)內(nèi)期權(quán)交易方式不同，場(chǎng)外期權(quán)合約可以根據(jù)雙方需求自定義交易的條款，如行權(quán)方式、行權(quán)日等，使得合約更加靈活和個(gè)性化。

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場(chǎng)外期權(quán)履約

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1 、買(mǎi)賣(mài)雙方都可以通過(guò)對(duì)沖的方式實(shí)施履約。

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2 、買(mǎi)方也可以將期權(quán)轉(zhuǎn)換為標(biāo)的資產(chǎn)的方式履約。

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3 、任何期權(quán)到期不用，自動(dòng)失效。如果期權(quán)是虛值，期權(quán)買(mǎi)方就不會(huì)行使期權(quán)，直到到期任期權(quán)失效。這樣，期權(quán)買(mǎi)方最多損失所交的權(quán)利金。

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總結(jié)，場(chǎng)外期權(quán)合約為投資者提供了更多個(gè)性化選擇的機(jī)會(huì)，但同時(shí)也需要注意期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)。

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