作者:吳辰光、高恒 ?

制圖：高恒

繼貝殼之后，又一家以介紹形式+雙重主要上市的科技企業(yè)即將出現(xiàn)。

12月16日，BOSS直聘發(fā)布公告稱，公司已申請A類普通股以介紹方式于港交所雙重主要上市。本次上市由摩根士丹利、高盛擔(dān)任聯(lián)席保薦人，高盛證券為指定交易商，海通國際證券為替任指定交易商。

介紹上市不涉及新股發(fā)行或資金募集，對于BOSS直聘來說，趕緊擺脫美國的制約為第一要素，融不融資以后再說，畢竟上市以來能實(shí)現(xiàn)連續(xù)六個季度盈利，賬上現(xiàn)金充足，目前并不差錢。

而回港上市后，沒有后顧之憂的BOSS直聘可以放開手腳，專心打好與獵聘的新戰(zhàn)役。隨著“后疫情”時代經(jīng)濟(jì)開始回暖，就業(yè)需要有望上漲，在線招聘行業(yè)新一輪競爭才剛剛開始。

回港上市在即

據(jù)悉，BOSS直聘A類普通股預(yù)期將于2022年12月22日開始在港交所買賣，股票代號“2076”。同時，BOSS直聘將在納斯達(dá)克交易所繼續(xù)保持主要上市地位并交易。在納斯達(dá)克流通的美國存托股與在香港聯(lián)合交易所流通的A類普通股可以相互轉(zhuǎn)換。

所謂介紹上市，是已發(fā)行證券申請上市的一種方式，不需要在上市時再發(fā)行新股，因?yàn)樵擃惿暾埳鲜械淖C券已有相當(dāng)數(shù)量，并為公眾所持有，故可推斷其在上市后會有足夠的流通量。

第三方研究、咨詢機(jī)構(gòu)透鏡公司創(chuàng)始人況玉清表示，介紹上市各方面程序都非常便捷靈活，本身不缺錢的企業(yè)都會選擇這種方式。如果缺錢又著急上市的企業(yè)選用這種方式，則是先取得上市地位，等市場好轉(zhuǎn)的時候再進(jìn)行新的融資。

“根據(jù)BOSS直聘的財務(wù)表現(xiàn)，是屬于不差錢的，此時回港上市主要是為了防止在美國被摘牌的風(fēng)險。其實(shí)近幾年以來很多回港上市的中概股都是這個原因。”況玉清說道。

目前，已有多家中概股通過介紹方式登陸香港資本市場，包括貝殼、蔚來、騰訊音樂等，但具體還有些區(qū)別。其中，貝殼是介紹形式+雙重主要上市，而蔚來、騰訊音樂則是介紹形式+二次上市。

具體而言，雙重主要上市的企業(yè)會同時擁有在兩個上市地的同等上市地位，如在其中一個上市地退市，并不影響在另一個上市地的上市地位。相比二次上市在流程上的簡化，雙重主要上市的流程是完整且相對復(fù)雜的。從這方面看，BOSS直聘確實(shí)不著急融資。

據(jù)BOSS直聘前不久發(fā)布的2022年第三季度財報顯示，實(shí)現(xiàn)營收11.79億元；經(jīng)調(diào)整后凈利潤3.77億元，實(shí)現(xiàn)上市以來連續(xù)六個季度盈利。截至2022年9月30日，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物和短期投資余額為139.231億元。

對于后續(xù)是否會有新的融資計劃，截至發(fā)稿時，BOSS直聘沒有給出答復(fù)。

新一輪競爭上演

在解除了被摘牌的風(fēng)險后，BOSS直聘可以將重心完全放在新一輪市場競爭上。其實(shí)，自卡塔爾世界杯開賽以來，在線招聘的營銷大戰(zhàn)已然開啟。

據(jù)了解，此次BOSS直聘拿下世界杯三級贊助權(quán)益，將公司LOGO放在了電視轉(zhuǎn)播畫面比分牌的下面。實(shí)際上，這已是該公司第二次贊助世界杯，在2018年世界杯賽事結(jié)束后，BOSS直聘創(chuàng)始人、董事長兼CEO趙鵬曾表示，BOSS直聘的用戶數(shù)整整翻了一倍?？梢?，在上一次嘗到了甜頭后，此次自然不會輕易放過。

或許不想讓BOSS直聘“獨(dú)美”，老對手獵聘在世界杯首場比賽開賽前，宣布成為“中央廣播電視總臺頂級足球賽事合作伙伴”。雙方的世界杯營銷大戰(zhàn)正式開打。

獵聘集團(tuán)董事會主席兼首席執(zhí)行官戴科彬表示，由于過去十余年主要在較大城市核心低端集中傳播的原因，還有很多人對獵聘的理解不全面，有偏差。通過這次投放，希望可以把獵聘專業(yè)且可以自主免費(fèi)在線招聘的價值傳遞給更多企業(yè)和求職者，把更多合適的人才匹配到合適的崗位上。

從這兩家招聘企業(yè)的一致動作不難看出，借世界杯營銷是一次很好地露臉時機(jī)。但仔細(xì)發(fā)現(xiàn)，營銷大戰(zhàn)的背后，難以掩蓋的是雙方的焦慮。

據(jù)BOSS直聘發(fā)布的2022年第三季度財報顯示，營收11.786億元，同比下降2.7%，經(jīng)調(diào)整凈利潤3.766億元，同比下降2.2%。

具體業(yè)務(wù)上，面向企業(yè)客戶的在線招聘服務(wù)收入11.645億元，同比下降2.7%；主要為求職者提供付費(fèi)增值服務(wù)的其他服務(wù)收入1410萬元，同比下降3.4%。

值得注意的是，BOSS直聘平均月活躍用戶數(shù)（MAU）增至3240萬，同比增長12.5%，創(chuàng)歷史新高。而該季度，BOSS直聘還未開始大力營銷。

但對于平均月活躍用戶數(shù)為何大幅增長，BOSS直聘并沒有詳細(xì)說明，只表明對未來有信心。

對此，艾媒咨詢CEO張毅認(rèn)為，BOSS直聘業(yè)績略有下滑主要跟經(jīng)濟(jì)環(huán)境有關(guān)，跟企業(yè)的招聘需求下滑有關(guān)，月活的增加更多的是找工作的人增加。?

再看獵聘的三季度財報，也沒表現(xiàn)得有多好，營收6.41億元，同比下降6%；凈利潤1.27億元，同比增長44%，但環(huán)比下降25%。個人用戶數(shù)僅增加210萬；驗(yàn)證企業(yè)用戶數(shù)僅增加26457家；驗(yàn)證獵頭數(shù)僅增加2270人。個人用戶數(shù)、企業(yè)用戶數(shù)和獵頭數(shù)的增速都出現(xiàn)不同程度的同比下降。

對此，獵聘坦承，三季度對宏觀經(jīng)濟(jì)和在線招聘行業(yè)是一個富有挑戰(zhàn)和不確定性的時期。宏觀環(huán)境的不確定因素仍是企業(yè)的核心考量，因此招聘需求恢復(fù)速度有限，且招聘流程推進(jìn)仍較緩慢。

展望未來，獵聘表示將考慮實(shí)施更積極的營銷活動，以獲取更多的市場份額并未明年的市場復(fù)蘇做好準(zhǔn)備。

從這可見，獵聘借世界杯營銷并不完全算跟風(fēng)BOSS直聘，而是早有計劃。

但在大手筆營銷過后，兩家企業(yè)在下一個季度會有哪些回報？

張毅告訴GPLP犀牛財經(jīng)：“世界杯的廣告投入對企業(yè)營收沒什么幫助，就是提高一下知名度而已。一般而言，在線招聘企業(yè)的業(yè)績是隨市場環(huán)境的變化而變化，所以四季度想有巨大的好轉(zhuǎn)應(yīng)該是不行的。但廣告營銷可以對求職者的數(shù)量有幫助，求職者數(shù)量會直接影響到付費(fèi)客戶的付費(fèi)意愿?！?/p>

未來誰主沉浮

1994年，隨著智聯(lián)招聘的成立拉開國內(nèi)在線招聘行業(yè)的序幕。到1999年，中華英才網(wǎng)、前程無憂相繼出現(xiàn)，形成了最早期的三足鼎立時代。

這三家老牌招聘網(wǎng)站的共同點(diǎn)就是幫助求職者和招聘企業(yè)建立一個信息平臺，好處是將線下人才市場搬到網(wǎng)上，不再受時間和空間的限制。弊端則是“賣廣告、賣簡歷”的商業(yè)模式，?招聘企業(yè)發(fā)布職位要想有個好位置，就要花錢，要想下載求職者投遞的簡歷也要花錢，而且是按量下載。但最大的問題是，信息匹配度低，批量下載的簡歷中很多都是“廢簡歷”。同時，三家招聘網(wǎng)站的求職者信息具有高度重合性，招聘企業(yè)在任意一家網(wǎng)站收到的簡歷，何必要在三家重復(fù)來一遍，因此會有取舍。

而靠“買廣告”涌現(xiàn)出來的大量招聘信息，對求職者的體驗(yàn)也不好。久而久之，甚至出現(xiàn)虛假職位騙取個人信息，用戶隱私被售賣等情況，這讓招聘網(wǎng)站的信譽(yù)度開始大打折扣。

直到2011年，獵聘的橫空出世打破了傳統(tǒng)格局。與老牌招聘網(wǎng)站不同，獵聘主打中高端人才市場，并引入獵頭服務(wù)，最大的好處就是幫助招聘企業(yè)篩選出大量不匹配簡歷以及減少與求職者的無效溝通。

獵聘的成功，也讓更多新模式的招聘企業(yè)涌現(xiàn)市場。2013-2014年，主打資深互聯(lián)網(wǎng)人群的拉鉤網(wǎng)和主打藍(lán)領(lǐng)市場的BOSS直聘先后面世。2015年，58同城在整合趕集網(wǎng)后也開始發(fā)力招聘領(lǐng)域，定位主要集中在保潔、保安、銷售、客服等基層崗位。一時間，在線招聘市場群雄逐鹿。

但這樣的局面沒堅持幾年，面對新玩家的強(qiáng)勢沖擊，老牌招聘企業(yè)明顯力不從心。就在2015年，中華英才網(wǎng)被58同城收購，雖然宣稱品牌還保持獨(dú)立運(yùn)營，但此后事實(shí)證明，中華英才網(wǎng)已在公眾視野中消失。而處在風(fēng)雨飄搖中的58同城同樣日子不好過，虛假信息屢見不鮮，并多次被有關(guān)政府部門點(diǎn)名。

2017年，智聯(lián)招聘完成所有私有化交易，從紐交所退市。自2014年在美國上市后，智聯(lián)招聘先后共三次收到私有化要約。除了市場競爭加劇外，智聯(lián)招聘主要的問題還來自內(nèi)部管理，頻頻曝出高層震蕩，很難讓業(yè)界再繼續(xù)看好這家公司。

隨著智聯(lián)招聘的退市，目前上市的老牌招聘企業(yè)僅剩前程無憂一家。但2022年3月，前程無憂發(fā)布公告稱，和Garnet Faith Limited的合并協(xié)議已經(jīng)簽署完畢，這意味著作為國內(nèi)最早上市、有著18年上市歷史的招聘企業(yè)，也即將私有化退市。

隨著老玩家的相繼退市且逐漸邊緣化，在線招聘市場也進(jìn)入新的時代。2018年，獵聘上市，2021年，BOSS直聘也登陸資本市場。需要說明的是，在新老玩家相繼交替的這幾年，拉鉤網(wǎng)因模式單一、用戶數(shù)據(jù)有限也開始掉隊，雖然在2017年還獲得前程無憂的投資，讓后者成為最大股東，但此后也沒能掀起多大波瀾。

據(jù)華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示，按營收占比統(tǒng)計，2021年中國在線招聘行業(yè)前三名分別為：前程無憂、BOSS直聘和獵聘，營收占比分別為：27.6%、26.6%和16.6%，而其他總和為29.2%。但前程無憂同比下降明顯，而BOSS直聘和獵聘則是增長態(tài)勢。?

按目前的發(fā)展態(tài)勢看，2022年BOSS直聘有很大機(jī)會實(shí)現(xiàn)超越，而獵聘追上前程無憂也是時間問題，未來或?qū)⑿纬葿OSS直聘和獵聘的雙寡頭競爭時代。

對于未來走勢如何？張毅表示，BOSS直聘和獵聘都是市場上比較活躍的兩家頭部企業(yè)，且經(jīng)營模式還有一定的差別，所以日后的競爭將會非常激烈，短期內(nèi)很難分出勝負(fù)。

隨著“后疫情”時代經(jīng)濟(jì)開始復(fù)蘇，就業(yè)需求回暖，在線招聘市場仍有很大的發(fā)展空間。從世界杯營銷大戰(zhàn)也可以看出，各在線招聘企業(yè)的發(fā)力點(diǎn)從今年第四季度才剛開始。放眼明年，一場新的戰(zhàn)役已拉開序幕。