云米科技(VIOT)：2021的下一個10倍股。

小米智能家居戰(zhàn)略升級，生態(tài)鏈先鋒企業(yè)云米獲益

2月16日，小米集團副總裁兼Redmi品牌總經(jīng)理盧偉冰于個人微博上透露，今年將重點發(fā)力全屋智能領(lǐng)域，未來消費者可在小米之家體驗相關(guān)產(chǎn)品，又指出未來小米之家在各縣城開店速度將提升。此前，董事長雷軍曾表示，已將AIoT（人工智能物聯(lián)網(wǎng)）業(yè)務(wù)列為今年核心發(fā)展策略之一，全國大部分小米之家將陸續(xù)設(shè)有全屋智能展示空間。

“未來，小米將會把大家電作為未來10年持續(xù)發(fā)展藍圖的核心拼圖之一，我們希望推動更多的家電產(chǎn)品變成互聯(lián)互通的智能產(chǎn)品，就像九年前我們給手機行業(yè)帶來的變化一樣。”雷軍稱。

雷軍表示，小米始終堅持以消費者的需求為導(dǎo)向，感知消費者最核心的訴求，因此進入了越來越多的生活消費品的行業(yè)，用小米模式把生活消費品做到“感動人心、價格厚道”，進入大家電領(lǐng)域的初衷亦是如此。

在家電成為小米IoT業(yè)務(wù)擴展的重要方向后，作為小米生態(tài)鏈中涉及家電品類最多的企業(yè)，云米科技獲益頗多。

云米科技為小米米家商城內(nèi)熱水器和冰箱品類排名第一，小米智能家居戰(zhàn)略下的先鋒生態(tài)鏈企業(yè)。

云米成立于2014年，是一家致力于智能家電研發(fā)、制造、銷售的全屋互聯(lián)網(wǎng)家電企業(yè)。

雖然起步時間比較晚，但云米是名副其實的后來居上，發(fā)展勢頭非常迅猛，已于2018年成功登陸納斯達克證券交易所。

2019年開始，云米科技迎來自己的高光時刻，不僅開創(chuàng)了智能家電新趨勢的探索，業(yè)績也十分亮眼。

根據(jù)上市后第一年2019年財報顯示，云米科技總營收高達近50億元，較2018年同期暴漲349.6%。其中，智能產(chǎn)品貢獻的營收約為36億元，消費產(chǎn)品和增值業(yè)務(wù)收入分別為2.66億元、7.94億元。

值得一提的是，云米科技強勁的市場表現(xiàn)還延續(xù)至了2020年，即使受到年初公共衛(wèi)生事件的影響，云米的增長依舊保持強勢，在云米最近公布的2020年Q3財報中，數(shù)據(jù)顯示，公司在前三季度實現(xiàn)總收入為40億元，較2019年同期大增近40%；同時，管理層在三季度電話會上表示，公司將繼續(xù)執(zhí)行產(chǎn)品優(yōu)化戰(zhàn)略，預(yù)計2021年毛利率將達到20%左右，在繼續(xù)加大對市場銷售和產(chǎn)品研發(fā)的投資的同時，也預(yù)計凈利潤率也會有一定程度的提升。換言之，云米科技的銷售和盈利水平依舊保持穩(wěn)健態(tài)勢，且超出了市場預(yù)期。

此外，公司管理層表示將更多關(guān)注5G和物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，這也是實現(xiàn)品牌和產(chǎn)品差異化的重要支撐。在過去的幾個月里，公司推出了很多支持5G物聯(lián)網(wǎng)相關(guān)的智能產(chǎn)品。管理層認為，這些新推出的產(chǎn)品是增強品牌知名度的關(guān)鍵，也是消費者將公司產(chǎn)品與同行區(qū)分開來的重要因素。

資本紛紛入場，潛在空間超十萬億

隨著5G、IoT的全面普及，家庭智能化必然會進入全新的時代，這意味著對云米科技等企業(yè)有了更加高標準的要求。

在率先發(fā)布5G IoT戰(zhàn)略后，云米科技以“5G+AI+IoT ”的方法進行跨界整合，打破家電、數(shù)碼、家居、汽車等產(chǎn)品邊界，構(gòu)建全屋智能、萬物互聯(lián)的一體化解決方案。

未來5G賦予了智能家居更多的可能，5G物聯(lián)網(wǎng)是大趨勢。同時隨著AI在國內(nèi)爆發(fā)，物聯(lián)網(wǎng)如火如荼，二者相結(jié)合的AIoT（人工智能物聯(lián)網(wǎng)）概念迅速落地發(fā)展，獲得政策大力支持的同時也吸引了一眾頭部企業(yè)的注意力。

行業(yè)的發(fā)展愈來愈快，不管是Vesync(2148.HK)，2020年12月18日港股IPO，漲幅300%，市值突破200億港幣。抑或是海爾智家(6690.HK)，2020年12月23日港股IPO，漲幅50%，市值突破3000億港幣。說明資本市場對未來的前景充分看好。而云米作為行業(yè)內(nèi)的頭部玩家，目前市值僅6.32億美金，加上遠超行業(yè)平均的增長率和技術(shù)實力，前途可期。

賽道中諸多玩家開始加速，在市值遠超千億的大蛋糕面前躍躍欲試，意圖乘上時代的風(fēng)口。云米不斷加強自身實力，注重產(chǎn)品布局，同時也在進一步挖掘用戶對于家電的需求，從而更好研發(fā)產(chǎn)品滿足他們的需求。

AIoT產(chǎn)業(yè)是多種技術(shù)融合，賦能各行業(yè)的產(chǎn)業(yè)，整體市場潛在空間超十萬億元。IDC數(shù)據(jù)顯示，2019 年中國AIoT 產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值為3808億元，預(yù)計2020年達5815億元，同比增長52.7%，高增長主要得益于5G等新技術(shù)規(guī)劃化商用和AIoT應(yīng)用在消費和公共事業(yè)等領(lǐng)域大規(guī)模落地。

未來三年，在消費端和政策驅(qū)動端應(yīng)用市場的繼續(xù)推動下，AIoT產(chǎn)業(yè)仍將保持高速增長。長期來看，產(chǎn)業(yè)驅(qū)動應(yīng)用市場潛力巨大，將成為遠期增長點。

資本市場對AIoT相關(guān)領(lǐng)域持續(xù)關(guān)注，隨著科技創(chuàng)新、核心技術(shù)自主可控等問題在國內(nèi)被重視，受到越來越多關(guān)注，從而吸引大量資本涌入。

股東結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，未來增長可期

小米生態(tài)鏈為云米提供了優(yōu)質(zhì)的流量入口、成功方法論，隨著行業(yè)認知度提升，云米品牌將維持較高成長，同時線下渠道的持續(xù)超預(yù)期拓展速度將帶來公司短期穩(wěn)健的業(yè)績表現(xiàn)。根據(jù)萬德終端最新數(shù)據(jù)顯示，云米創(chuàng)始人、小米集團、雷軍的順為資本和富達Fidelity等長線機構(gòu)等前十大股東持股超過90%，持股結(jié)構(gòu)集中且穩(wěn)定。

不僅如此，云米科技，還擁有令人驚艷的財務(wù)基本面，堪稱行業(yè)的價值洼地。云米2020年預(yù)計收入達8.5億美金，同時市值僅6億美金，PS市銷率0.7，遠低于同屬于小米生態(tài)鏈的同行石頭科技等10-20倍PS，同時相比于2019年至少保持30%收入增長，公司利潤為正，現(xiàn)金等價物超過1億美元，并擁有來自小米集團和雷軍等大股東的持續(xù)支持，為未來在激烈的行業(yè)競爭張中可以脫穎而出奠定了基礎(chǔ)。

結(jié)合上文，云米坐擁良好基本面，業(yè)務(wù)高速發(fā)展，依托于小米生態(tài)鏈，通過加強研發(fā)費用支出，打造自主品牌產(chǎn)品矩陣，生產(chǎn)及銷售模式均采取“輕資產(chǎn)模式”，代工生產(chǎn)，通過第三方招商布局線下網(wǎng)絡(luò)，大大降低資本支出，為銷售及研發(fā)費用帶來充足空間。

作為小米智能家居戰(zhàn)略潛在最大受益者，后來居上的云米科技是否會成為牛年的下一只10倍股，我們拭目以待。