大成基金市場回顧：10月31日首批科創(chuàng)板做市商正式開展科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務，受此消息推動，科創(chuàng)板整體逆市大漲，科創(chuàng)50指數(shù)創(chuàng)出本輪新高，非50成分股也同樣表現(xiàn)強勁。接下來，投資者最為關(guān)心的是，科創(chuàng)板后續(xù)走勢究竟如何，會不會短暫刺激后重回低迷，還是說就此開啟長牛之旅。

大成基金對此做出以下解讀：

關(guān)于科創(chuàng)板的戰(zhàn)略意義，比如完善資本市場制度更好服務實體經(jīng)濟、助推科技創(chuàng)新自主可控國家安全等等，前人之述備矣，大成基金就不再多講，而把關(guān)注點放在科創(chuàng)板股票本身。做市制度對科創(chuàng)板股票最大的意義在于改善股票的流動性，而流動性本身就是股票最大的價值所在，流動性的改善將會帶來一定程度的估值提升?？梢該Q個角度想，大成基金已經(jīng)對二級市場比一級市場的溢價習以為常，三板上市公司轉(zhuǎn)到主板就會有巨大漲幅，這些都是流動性溢價的具體表現(xiàn)。

大成基金認為科創(chuàng)板做市制度的推出，尤其是在當前科創(chuàng)板較為低迷的位置推出，無疑可以起到引入活水，改善流動性的作用，更利于中長期走勢的健康運行。更具體而言，之前流動性越差的股票，受益程度也就越大，比如非科創(chuàng)50成分股的反應就會比科創(chuàng)50成分股更為劇烈。相比起之前市場流傳過的“降門檻”措施，做市制度更為溫和，短期沖擊相對要小一些，推出做市制度也并不代表未來科創(chuàng)板的投資門檻不會降低，兩者并不矛盾，都在有關(guān)部門的工具箱中。

結(jié)合之前的跌幅，大成基金有理由相信，科創(chuàng)板當前正在處于中長期的重要位置，未來有望獲得較好表現(xiàn)，也理應在投資組合內(nèi)獲得一席之地。對此，大成基金景恒基金也早已有所布局，在三季報中大成基金蘇秉毅提到：“由于科技屬性的原因，組合內(nèi)科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板占比相對較高”。

接下來大成基金簡單整理了上個月市場的表現(xiàn)情況，進行回顧分析。

十月市場權(quán)重股表現(xiàn)不佳，帶動大盤寬基下行，但小盤股則表現(xiàn)強勢。上證綜指下跌4.33%，滬深300指數(shù)下跌7.78%，國證2000指數(shù)上漲3.61%（數(shù)據(jù)來源wind），此起彼落之下，上證綜指總體維持在一個尚可的跌幅，勉強守住4月份的低點。從盤面來看,大成基金認為外資流出是權(quán)重股下跌的主因，北上資金持續(xù)流出，白酒等白馬股和港股市場同步下跌，美元兌人民幣匯率也繼續(xù)走高。內(nèi)資則開辟新戰(zhàn)場，轉(zhuǎn)戰(zhàn)信創(chuàng)、軍工、醫(yī)藥等板塊。

從技術(shù)圖形來看，國證2000指數(shù)上漲趨勢受阻半年線，大成基金認為未來有望進一步整理蓄勢后再挑戰(zhàn)突破。滬深300指數(shù)處在嚴重超賣位置，隨時有可能展開上漲，第一目標為四月份低點位置。

風險提示：基金管理人承諾依照恪盡職守、誠實信用、謹慎勤勉的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸸芾砣颂嵝淹顿Y者基金投資的“買者自負”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險，由投資者自行負擔。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》等基金法律文件，了解基金的風險收益特征，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等判斷基金是否和投資人的風險承受能力相適應，根據(jù)自身風險承受能力購買基金。