今天以舉例子的方式說說新業(yè)務(wù)價(jià)值和有效業(yè)務(wù)價(jià)值。

假設(shè)保險(xiǎn)公司首年初收到1萬元保費(fèi)，按照5%的投資收益率投資15年，到15年底的時(shí)候再扣減掉賠償和各類費(fèi)用，剩余A萬元。

A萬元再按照11%的貼現(xiàn)率，貼現(xiàn)回今天，得到B萬元，這個(gè)B萬元就是新業(yè)務(wù)價(jià)值。

到了明年初這個(gè)時(shí)點(diǎn)，這筆保險(xiǎn)的價(jià)值變成B*（1+11%），這一單已經(jīng)是去年的“新業(yè)務(wù)”在今年產(chǎn)生的價(jià)值了，也就不再是新業(yè)務(wù)價(jià)值，而是變成了有效業(yè)務(wù)價(jià)值，而且往后開始都是有效業(yè)務(wù)價(jià)值。

為什么貼現(xiàn)率要去到11%這么高？原理如下：

內(nèi)含價(jià)值評估體系是為了對投資者進(jìn)行公司價(jià)值解釋和說明而產(chǎn)生的。在這個(gè)例子中，假設(shè)這筆保險(xiǎn)是保險(xiǎn)公司目前唯一一筆業(yè)務(wù)，保險(xiǎn)公司告訴投資者，如果你來買我的公司，15年后你可以收到A萬的現(xiàn)金流，你當(dāng)前愿意投入多少成本。

站在投資者的角度，一定是要綜合考慮未來的風(fēng)險(xiǎn)，以及自己的期望收益，所以會給出一個(gè)很高的貼現(xiàn)率要求。