6月29日，多家媒體發(fā)布消息稱，世衛(wèi)組織旗下國際癌癥研究機構(gòu)（IARC），將在7月14日宣布將阿斯巴甜列為“可能對人類致癌的物質(zhì)”。同時，聯(lián)合國糧農(nóng)組織/世界衛(wèi)生組織食品添加劑聯(lián)合專家委員會（JECFA）也宣布將在7月14日公布對阿斯巴甜的調(diào)查結(jié)果。兩則消息在消費市場和二級市場均掀起波瀾。

阿斯巴甜在社交媒體遭遇質(zhì)疑，但代糖的悲喜并不相通。6月30日，A股代糖概念股保齡寶、萊茵生物開盤迅速漲停，提供多種代糖產(chǎn)品的三元生物、金禾實業(yè)股價大漲。原因在于，一旦阿斯巴甜面臨消費端的懷疑，其余幾種人造或天然代糖均有望獲得替代性紅利。

盡管阿斯巴甜的健康風險消息被國際飲料協(xié)會委員會（ICBA）提醒應謹慎對待，但考慮到阿斯巴甜被廣泛添加在現(xiàn)有的各類無糖飲料中，對飲料行業(yè)屬于明面上的“利益相關”，更多消費者也擔憂這是否會影響業(yè)界對其公正評估，尤其是阿斯巴甜曾在早年間陷入健康爭議，但當時礙于沒有明確證據(jù)而作罷。

如今，隨著世衛(wèi)組織對水面投下一顆石子，代糖江湖風波暗生。

代糖“塌房”日記

這不是世衛(wèi)組織對代糖開出的“第一槍”。今年5月15日，世衛(wèi)組織發(fā)布《非糖甜味劑（NSS）指南》，將槍口對準“非糖甜味劑”，明確提出不應使用這類產(chǎn)品進行控制體重和減肥，因為它們有可能起到負面作用，并帶來不可控影響。

以被飲料廠商和消費者廣泛追捧的赤蘚糖醇為例，赤蘚糖醇甜度為蔗糖的0.6~0.8，但單位熱量只有蔗糖的5%，一度被捧上代糖神壇，并牽動著主營赤蘚糖醇的三元生物、保齡寶等企業(yè)的業(yè)績。

今年4月27日，三元生物發(fā)布的2022年年報顯示，因元氣森林不再向三元生物采購赤蘚糖醇，三元生物營收同比下降59.71%至6.75億元。保齡寶更是有已投產(chǎn)和在建的總計6萬噸赤蘚糖醇產(chǎn)能?？梢?，代糖在生產(chǎn)端的地位舉足輕重。

但世衛(wèi)組織看到了它們背后的生物影響。比如，代糖可能因為錯誤傳遞給大腦已經(jīng)攝入了甜食的感覺，產(chǎn)生錯誤的消化系統(tǒng)信號，結(jié)果食欲反而增長。另外，在尚未得到遠期驗證的部分研究中，赤蘚糖醇存在一定的血栓風險，三氯蔗糖則會損害普通人的葡萄糖耐受量，反而引發(fā)血糖問題。

當時，社交媒體一度有“代糖塌房”的共鳴。但很快，大家的目光被轉(zhuǎn)移到非糖甜味劑和代糖的區(qū)別上。根據(jù)丁香園的圖片解析，非糖甜味劑包括糖精、阿斯巴甜等人造甜味劑和甜葉菊糖苷等天然甜味劑，而糖醇等代糖則不包括在內(nèi)，加上代糖的不良反應畢竟尚未經(jīng)過業(yè)界科學驗證，但糖本身的危害卻十分明確。一時間，代糖又很快得到“平反”。

（圖源：丁香園）

然而，今天市場驚覺，這原來只是一份“前菜”，重量級的消息釋出，矛頭直指誕生于1965年的阿斯巴甜。

事實上，代糖，或稱甜味劑，現(xiàn)階段已得到廣泛研究的一個影響是其對血糖代謝的影響。2014年，Nature雜志刊發(fā)以色列研究成果，糖精、三氯蔗糖和阿斯巴甜三種人工甜味劑在小鼠實驗中影響了被試的腸道菌群，結(jié)果加劇了糖尿病的發(fā)展。2022年，《細胞》期刊上的一項關于非營養(yǎng)性甜味劑的研究進一步揭示了阿斯巴甜、糖精、甜葉菊和三氯蔗糖可能改變?nèi)梭w微生物群組狀態(tài)和功能的事實。

更重要的是，出于滿足消費者刁鉆口味的需求，今天大部分甜味劑都已經(jīng)用于復配，即多種甜味劑聯(lián)用，這進一步放大了其健康擔憂。

（圖源：國信證券）

糖，其意義不止于消費者日常所見的直接食用產(chǎn)品，背后的產(chǎn)業(yè)遠超普通人的想象。它是一種特殊的大宗商品，但近年來因為對健康的負面影響飽受質(zhì)疑。代糖紅利隨之興起，并迅速發(fā)展為一門有利可圖的產(chǎn)業(yè)——但事實上，即使是在全球最大代糖市場，北美，其份額也只占據(jù)糖類市場的37.8%，在歐洲則為28.7%。

世衛(wèi)組織的錘子尚未落下，說它震懾了代糖行業(yè)顯然有失偏頗。但面對撲朔迷離的、普通人難以理解的業(yè)界謎團，我們也只能說一句：代糖雖好，請勿貪杯。

新“甜心”往何處尋找？

艾媒咨詢在《2023年中國無糖飲料行業(yè)研究及消費者洞察報告》中指出，2022年，中國無糖飲料行業(yè)市場規(guī)模約為199.6億元，2027年有望達到748.9億元。

同時，無糖飲料還僅僅是代糖應用中邏輯比較硬的一環(huán)。在更多健康食品中，代糖都具有不可替代的作用。代糖行業(yè)牽連甚廣，市場能做的，只是不斷尋找更好的替代品。2022年，保齡寶曾表示，蔗糖消費五年均復合增速不到1%，但代糖達到了20%以上，消費者的健康追求將帶來不可逆轉(zhuǎn)趨勢變化。

易普咨詢數(shù)據(jù)顯示，全球甜味劑市場規(guī)模約95.46億元，中國以占全球70%左右的產(chǎn)值，成為世界“甜心”。

這份功勞由許多企業(yè)共同撐起。除了此前提到的三元生物和保齡寶，還包括手握安賽蜜、三氯蔗糖、阿洛酮糖等代糖產(chǎn)能的行業(yè)市占龍頭金禾實業(yè)，對羅漢果甜苷、甜菊糖苷擁有豐富產(chǎn)銷經(jīng)驗的全球植物提取行業(yè)的領軍企業(yè)萊茵生物，專注健康食品添加劑的“小而美”龍頭百龍創(chuàng)園等等。

6月30日，保齡寶、百龍創(chuàng)園、金禾實業(yè)、萊茵股份、華康股份集體上漲。

阿斯巴甜的“塌房”尚未成定局，但口碑的瑕疵已經(jīng)出現(xiàn)。早在去年夏季元氣森林推出無糖可樂時，便用赤蘚糖醇代替了阿斯巴甜。中信證券在本次事件的點評研報中指出，“預計下游廠商會加速三氯蔗糖等更安全的甜味劑對阿斯巴甜的替代”，故建議關注三氯蔗糖加速替代阿斯巴甜、天然甜味劑兩條主線。

中國食品科學技術(shù)學會理事厲曙光在接受中新經(jīng)緯采訪時表示：“（阿斯巴甜事件）也不會有想象中的影響那么大，阿斯巴甜不能用了，還有安賽蜜、紐甜、甜菊糖苷、蔗糖素等甜味劑都可以用?！笔聦嵳侨绱?，代糖并非一定要陷入健康問題的怪圈之中，解決方法是有的，問題在于商業(yè)化應用的條件限制。

阿斯巴甜屬于高倍代糖，可由安賽蜜和三氯蔗糖，以及天然代糖代替，而低倍的糖類和糖醇類產(chǎn)品不受影響。但對這些企業(yè)而言，一時的股價上漲并不可持續(xù)，其業(yè)績兌現(xiàn)受到許多因素影響。例如三氯蔗糖近年來廣泛出口，2022年，出口量首破萬噸達1.26萬噸，隨之而來的是價格波動——目前波動還可控，但隨著更多公司的產(chǎn)能釋放，其走勢將成為需求企業(yè)的關注重點。

另一方面，行業(yè)并沒有停止對健康的探索。阿洛酮糖就是健康代糖的代表。其甜度大約為蔗糖的70%，并且口感與蔗糖類似，存在替代赤蘚糖醇的可能。

（圖源：國信證券）

但是，阿洛酮糖目前僅在美國等不到十個國家獲得認證，在國內(nèi)剛剛與5月獲衛(wèi)健委批準“D-阿洛酮糖-3-差向異構(gòu)酶”列入食品工業(yè)用酶制劑新品種，距離鋪開仍有距離。在此背景下，國內(nèi)產(chǎn)能有限。

在國內(nèi)，阿洛酮糖產(chǎn)能依舊集中于幾個行業(yè)領導者手中，例如保齡寶擁有7000噸產(chǎn)能，百龍創(chuàng)園則有3200噸產(chǎn)能，國內(nèi)總產(chǎn)能不到2萬噸，與赤蘚糖醇有天壤之別。百龍創(chuàng)園負責人此前表示：“公司阿洛酮糖投產(chǎn)以來，產(chǎn)品全部出口海外。生產(chǎn)線一直滿負荷生產(chǎn)，產(chǎn)品供不應求?！?/p>

并且，阿洛酮糖目前的生產(chǎn)成本極高，其價甜比是赤蘚糖醇的兩倍有余。未來，這種健康代糖或許仍將扮演一段時間的“高端代糖”，才能走入尋常消費者手中。

總而言之，工業(yè)化支撐了人類對美好生活的追求，但狂奔的甜蜜也掩蓋了其背后的問題。隨著行業(yè)水平提高和消費者意識變遷，一場對代糖家族的清洗在所難免。

來源：松果財經(jīng)