當(dāng)大家情緒非常興奮的時(shí)候，往往是市場見頂的信號；

當(dāng)大家情緒非常絕望的時(shí)候，往往是市場見底的時(shí)候；

當(dāng)大家情緒低落、或者波瀾不驚如“面癱”的時(shí)候，大部分時(shí)候市場則處在橫盤狀態(tài)。

三、每日聊一聊

1、百億私募大佬空倉，說好的做時(shí)間的朋友呢？

最近，市場有消息稱，私募大佬但斌疑似空倉，上百只產(chǎn)品凈值幾乎零波動。

今天，但斌在雪球上回應(yīng)了清倉消息，稱其目前的倉位只有10%左右。

但斌表示“每次重大決定都不容易，都要付出相當(dāng)?shù)男闹?，也要承?dān)相應(yīng)的后果與解決……從2021年2月始至2022年2月，整整一年我們的A股與港股投資做的非常不好……”

評論區(qū)的回復(fù)非常精彩，

有人表示：

“看了時(shí)間的玫瑰，我們選擇與偉大的公司共同成長，結(jié)果你跑路了”

還有人表示：

“2500多唱茅臺，1700唱空茅臺，歷害了但但！”

……

不過調(diào)侃歸調(diào)侃，網(wǎng)叔從私募排排網(wǎng)上看了一下，最近一年，但斌管理的基金平均收益率是-15.27%，其中多只基金凈值已經(jīng)跌破1，快要觸及預(yù)警線。（私募觸及預(yù)警線是要清倉的）

高位回調(diào)壓力確實(shí)非常大，今年但總面臨的壓力還是非常大的，以至于現(xiàn)在采取極端的方式來止損。

作為投資人，我們一定要管理好自己的倉位。

2、重磅！金融穩(wěn)定保障基金要來了

今天，國務(wù)院發(fā)布落實(shí)《政府工作報(bào)告》重點(diǎn)工作分工的意見(簡稱“意見”)。

意見提出，9月底前完成金融穩(wěn)定保障基金籌集相關(guān)工作，年內(nèi)持續(xù)推進(jìn)。

意見強(qiáng)調(diào)，設(shè)立金融穩(wěn)定保障基金，發(fā)揮存款保險(xiǎn)制度和行業(yè)保障基金的作用，運(yùn)用市場化、法治化方式化解風(fēng)險(xiǎn)隱患，有效應(yīng)對外部沖擊，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線。

銀保監(jiān)會相關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示：

“金融穩(wěn)定保障基金是用于系統(tǒng)性隱患的重要風(fēng)險(xiǎn)處置措施，發(fā)揮常規(guī)化的功能處置，金融穩(wěn)定保障基金是取之于市場，用之于市場。在基金的收費(fèi)方面會區(qū)分不同行業(yè)、不同主體實(shí)施差別化收費(fèi)，以更好的平衡好風(fēng)險(xiǎn)收益和責(zé)任。”

設(shè)立金融穩(wěn)定保障基金是各國處置金融風(fēng)險(xiǎn)的普遍做法。

例如，美國的有序清算基金（OLF），用于支付FDIC在處置金融風(fēng)險(xiǎn)過程中產(chǎn)生的各項(xiàng)費(fèi)用；

歐洲金融穩(wěn)定保障基金（EFSF）等等，用于應(yīng)對歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)、維護(hù)歐洲金融穩(wěn)定。

其實(shí)早在之前，我國已經(jīng)成立了一些類似的基金，不過都是分行業(yè)的，規(guī)模比較小。比如保險(xiǎn)保障基金、存款保險(xiǎn)基金、證券投資者保護(hù)基金等。

但這些基金大多規(guī)模較小，難以應(yīng)付系統(tǒng)性市場風(fēng)險(xiǎn)，比如一個(gè)恒大暴雷就是1.7億的債務(wù)，就不是一般“保障基金”難以承受的。

所以這時(shí)候就需要一個(gè)規(guī)模更大的“金融穩(wěn)定保障基金”。如果推行順利的話，將會對我國金融市場的穩(wěn)定性非常有利，不過具體效果如何還有待時(shí)間檢驗(yàn)。

四、2022年3月25日基金估值播報(bào)（206期）

目前大盤整體偏低估，行情略有分化。

上證指數(shù)超低估，創(chuàng)業(yè)板、深成指、中證全指低估。

分行業(yè)看。

消費(fèi)受豬企影響，三季度凈利潤負(fù)增長，致使估值非常高，目前不是好的介入時(shí)機(jī)。

醫(yī)藥目前超低估，但受“集采”影響，醫(yī)藥的利潤和估值受到壓制，短期走勢難言樂觀；從長期看，醫(yī)藥的前景廣闊，是非常優(yōu)質(zhì)的賽道。

互聯(lián)網(wǎng)目前估值較低，展望未來，互聯(lián)網(wǎng)面臨的不確定性依然較高，短期還是可能產(chǎn)生較大波動；但是互聯(lián)網(wǎng)是中國的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，競爭力強(qiáng)，從長期看，不用對互聯(lián)網(wǎng)過于悲觀；

半導(dǎo)體目前超級低估，但是隨著各國供應(yīng)鏈的恢復(fù)，中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)面臨的競爭壓力加劇，短期市場情緒可能受到一定的影響；從長遠(yuǎn)看，半導(dǎo)體行業(yè)的發(fā)展受中美博弈的影響較大，發(fā)展進(jìn)度存在不確定性。

新能源目前估值依然較高，不建議大倉位參與。

銀行和保險(xiǎn)處于超低估狀態(tài)，但是這兩個(gè)板塊受經(jīng)濟(jì)影響很大，目前全球經(jīng)濟(jì)增長都有一定壓力，所以行業(yè)什么時(shí)候反彈尚未可知，投資的話建議做好長期持有的準(zhǔn)備；

證券目前超低估，但從長期看，券商財(cái)富轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)還面臨不確定性，所以證券中期表現(xiàn)無法預(yù)測；短期博估值修復(fù)的話，注意風(fēng)險(xiǎn)；

地產(chǎn)目前低估，安全邊際高，但是行業(yè)未來三五年成長性堪憂；

滬深300的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率較高，目前投資股市的性價(jià)比更高。

網(wǎng)叔：資深投資人，長期創(chuàng)業(yè)者。獨(dú)立，理性，深度思考。熱愛錢更在乎良善。閑來聊兩句常識，罵幾個(gè)混蛋，喝兩杯小酒。