股票市場(chǎng)中長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)一般包括熊牛轉(zhuǎn)換周期和產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)，主要依賴于價(jià)值投分析技術(shù)的方法來(lái)把握。

1.熊牛周期的套利操作

1.1 周期開(kāi)始時(shí)股票買入

1.1.1在市場(chǎng)跌破估值下限時(shí)買入（價(jià)值分析）

除了2004H2-2006H1和2012H2-2014H1這兩個(gè)股市市場(chǎng)，在其他股市周期中一旦指數(shù)跌破市場(chǎng)估值下限，市場(chǎng)在不到半年內(nèi)就會(huì)迅速反彈。如果投資者通過(guò)技術(shù)分析的方法來(lái)判斷買入點(diǎn)位，有可能會(huì)錯(cuò)過(guò)最佳的買入時(shí)機(jī)。譬如說(shuō)在2022年4月后開(kāi)啟的這個(gè)熊牛周期，投資者通過(guò)指數(shù)跌破跌破市場(chǎng)長(zhǎng)期估值下限后買入的方法來(lái)判斷買點(diǎn)會(huì)非常有效。當(dāng)然，對(duì)于個(gè)股來(lái)說(shuō)并不是跌破市場(chǎng)長(zhǎng)期估值下限即可買入，這需要具體問(wèn)題具體分析，有些板塊的個(gè)股即使跌破市場(chǎng)估值下限估值也需要較長(zhǎng)時(shí)間才能修復(fù)。

? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?跌破市場(chǎng)長(zhǎng)期估值下限即為合適的買點(diǎn)

投資者在2022年4月后采用跌破市場(chǎng)長(zhǎng)期估值下限后買入的原則效果很好

1.1.2 在市場(chǎng)估值區(qū)間的結(jié)構(gòu)化行情（價(jià)值分析+技術(shù)分析）

如果股指處于合理估值水平下，即使市場(chǎng)仍可能會(huì)出現(xiàn)下跌，但也可能會(huì)出現(xiàn)大的結(jié)構(gòu)化行情。比如2016-2017年市場(chǎng)走出了一波行情，但這個(gè)行情僅僅是藍(lán)籌股的行情。2019年初上證指數(shù)的點(diǎn)位雖然低于2016年初，但以中證100為代表的藍(lán)籌股卻沒(méi)有創(chuàng)下新低。如果投資者在2016-2017年這波行情中及時(shí)賣出股票，那么投資者也能獲得相對(duì)優(yōu)秀的回報(bào)。

2016年年初市場(chǎng)估值處于合理水平

2016-2017年藍(lán)籌股行情的投資機(jī)遇

類似的情況還有2013-2014年上半年的創(chuàng)業(yè)板行情。此后上證指數(shù)雖然依舊向下運(yùn)行，但是創(chuàng)業(yè)板在2013-2014年上半年上漲超過(guò)了1倍。

不同股市周期中證100和創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)

創(chuàng)業(yè)板2012年估值調(diào)整到位，在2016年初市場(chǎng)調(diào)整并沒(méi)有到位

中證100 2016年初估值雖然沒(méi)有調(diào)整到位但14年的低估值水平無(wú)法持續(xù)

2012-2014年產(chǎn)能過(guò)剩+房地產(chǎn)庫(kù)存大幅壓縮了藍(lán)籌股估值

1.2 周期結(jié)束后賣出股票（價(jià)值分析+技術(shù)分析）

如果市場(chǎng)指數(shù)在合理區(qū)域中運(yùn)行，那么根據(jù)基本面分析也可以得到大致的賣點(diǎn)。如果股市處于過(guò)度繁榮時(shí)期，那么通過(guò)價(jià)值分析的方法將很難得到合適的賣點(diǎn)提示，技術(shù)分析可以給投資人提供合適的賣點(diǎn)。比如在2006-2007的大牛市中，通過(guò)技術(shù)分析的方法可以得到2008年1月下旬是個(gè)合適的賣點(diǎn)。如果投資者嚴(yán)格執(zhí)行價(jià)值分析的方法，那么有可能在3000點(diǎn)左右就已經(jīng)對(duì)股票進(jìn)行了清倉(cāng)。

通過(guò)技術(shù)分析技術(shù)和價(jià)值分析技術(shù)相結(jié)合來(lái)把握市場(chǎng)中的投資機(jī)會(huì)

2 產(chǎn)業(yè)周期下的投資機(jī)會(huì)（價(jià)值分析）

不同行業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)大相徑庭，一般而言科技成長(zhǎng)性板塊和高盈利性消費(fèi)性板塊的個(gè)股長(zhǎng)期表現(xiàn)要遠(yuǎn)優(yōu)于大盤(pán)，公募基金也會(huì)長(zhǎng)期持有該類股票。對(duì)于價(jià)值投資者來(lái)說(shuō)，可以采取長(zhǎng)期持有該類股票并在股市主要周期中進(jìn)行套利的策略。對(duì)于采用技術(shù)分析技術(shù)的投資者來(lái)說(shuō)，也可以以該類股票為核心股票池進(jìn)行波段操作，該類股票上行波段占比較高，波段操作失敗后的長(zhǎng)期下行風(fēng)險(xiǎn)也較低。

中證白酒指數(shù)長(zhǎng)期走勢(shì)

化學(xué)制藥指數(shù)長(zhǎng)期趨勢(shì)