恒力期貨對原油市場進(jìn)行分析，上周美國原油產(chǎn)量上漲至1240萬桶/日。石油鉆機(jī)數(shù)量增加1座至556座。中長期來看，隨著原油價(jià)格下行及美國信貸的收縮融資成本增加，美國原油的增量空間有限。美國能源部周五表示，其向5家公司授予了供應(yīng)合同，以73美元/桶價(jià)格購回了300萬桶原油回補(bǔ)SPR。且美國能源部擬在今年6月20日之前再次招標(biāo)300萬桶用于9月交付SPR的原油，以回補(bǔ)去年釋放的1.8億桶的SPR。根據(jù)美國前期的態(tài)度來看，若油價(jià)維持在72美元/桶或以下的位置，美國有望在下半年持續(xù)逐步購回前期釋放的部分SPR。

從需求方面分析來看，本周主營提負(fù)，主營周度原油加工量上漲至967.5萬噸，沙特或?qū)⒃黾酉娜杖紵枨?；沙特阿美上調(diào)銷往亞洲OSP；西方春檢逐步結(jié)束，歐洲煉廠開工回升。國內(nèi)獨(dú)立煉廠受到配額及檢修影響開工率下調(diào)，獨(dú)立煉廠原油加工量489.72萬噸。

從庫存方面分析，美國商業(yè)原油去庫；成品油小幅累庫。

恒力期貨分析總結(jié)，上周交易重心逐步回歸原油基本面，周末的OPEC會議上額的減產(chǎn)消息使得美油周一高開3美金，但最終市場仍對其獨(dú)自維持減產(chǎn)失去信心，上半周油價(jià)高開低走。下半周主要受到伊朗與美國達(dá)成臨時(shí)協(xié)議的假消息影響，油價(jià)大幅下挫，整體看上周在利好刺激下仍未向上突破成功，短期進(jìn)一步大幅向上驅(qū)動(dòng)減小。但整體來看，OPEC+的減產(chǎn)奠定了未來供應(yīng)收緊的去庫格局，為原油價(jià)格筑底做支撐，下半年的主要交易邏輯或?qū)⑷試@在宏觀經(jīng)濟(jì)弱勢影響下的需求情況，關(guān)注歐美經(jīng)濟(jì)軟著陸的可能性為油價(jià)帶來修復(fù)性上行的機(jī)會。

未來投資方向，恒力期貨提示需要關(guān)注俄烏地緣政治、宏觀系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)等因素。