出品｜人民電競

作者｜方冶麒

編輯｜Kevin

近日，諸多服裝品牌因為新疆棉花的不當(dāng)言論遭網(wǎng)民抵制。受H&M事件牽連，3月25日服裝股大漲的情況下，位于港股的滔搏運動卻逆市大跌。截至當(dāng)日收盤，滔搏大跌12.36%，報11.06港元/股，總市值僅存686億港元，單日蒸發(fā)了近百億港元的市值。

此次黑天鵝事件對TES俱樂部的母公司滔搏國際控股有限公司(以下簡稱滔搏運動)帶來了巨大打擊。目前，滔搏運動擁有Nike、Adidas、Puma、Converse等在內(nèi)的11個國際品牌經(jīng)銷權(quán)， 其中Nike和Adidas是滔搏的收入支柱，2021年滔搏運動的財報顯示二者作為主力品牌，收入占比達(dá)88.7%。

主營業(yè)務(wù)遭抵制，中間角色遇兩難

據(jù)滔搏運動官網(wǎng)業(yè)績通報數(shù)據(jù)，公司現(xiàn)擁有門店8156家。此前招股書顯示直營門店中有98.8%為單一品牌門店，其中有6663家是主力品牌Nike和Adidas的門店，在直營門店中占比為80%。從2017-2019年的銷售數(shù)據(jù)來看，Nike和Adidas兩大主力品牌的銷售額幾乎占到總銷售額的90%。

滔搏運動的母公司百麗國際也存在其他業(yè)務(wù)線，目前旗下自有品牌有BELLE、STACCATO、TATA等，代理品牌有Bata、Hush Puppies、Clarks。滔搏運動的成功很大程度上也得益于這兩大品牌在中國龐大的市場根基，但高度依賴于外來品牌也給企業(yè)前景帶來了諸多不確定性。對于滔搏運動來說，業(yè)績高度依賴阿迪達(dá)斯和耐克是一把雙刃劍。

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，由于阿迪達(dá)斯和耐克在其營業(yè)收入中占比過高，且目前的市場占比過高，等同于“把雞蛋放在一個籃子里”。若兩個品牌的銷售增長放緩或有負(fù)面事件，對公司業(yè)績的影響不言而喻。

國外品牌在中國頻頻出現(xiàn)公關(guān)危機，消費者的抵制行為讓不少國際品牌遭遇折戟，如在華為事件中遭抵制股價下跌38%的加拿大鵝、辱華事件后中國市場收入下滑的D&G等。對于高度依賴國外品牌的滔搏運動，種種不可預(yù)見的因素都讓風(fēng)險系數(shù)陡增。

滔搏運動在招股書中坦稱，公司業(yè)績很大程度依賴于品牌合作伙伴的營銷能力，任何負(fù)面信息都可能對經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響?！坝捎谖覀兯械钠放坪献骰锇榫鶠橥赓Y企業(yè)，針對我們品牌合作伙伴母國的民族情緒將對彼等的產(chǎn)品銷售產(chǎn)生負(fù)面影響，進而或會對我們的經(jīng)營業(yè)績以及財務(wù)狀況造成重大不利影響?！?/p>

據(jù)了解，滔搏技術(shù)賦能主要體現(xiàn)在賦能前線員工、數(shù)字化促進門店運營和優(yōu)化商品管理三個方面。而在電競領(lǐng)域，滔搏運動也將其俱樂部成績作為業(yè)務(wù)的一環(huán)進行介紹，目前戰(zhàn)隊微博達(dá)到281萬粉絲。

自有品牌方面，滔搏發(fā)布其自主孵化的時尚品牌“TGIF”產(chǎn)品線囊括服飾、配件、潮玩等，于今年1月上線，促進TES戰(zhàn)隊的影響力凝聚到自有品牌。直播帶貨、商業(yè)合作、品牌孵化等都是滔搏打破高度依賴國外品牌，強化自身年輕長線市場的嘗試。

品牌依賴陣痛，電競促其正名

2017年底，受在北京鳥巢舉行的英雄聯(lián)盟全球總決賽啟發(fā)，高瓴合伙人李良向滔搏運動管理層提出了籌辦電競俱樂部的建議，滔搏運動乃至母公司百麗國際數(shù)字化的運營思路來源于資方高瓴資本?；趯﹄姼倶I(yè)務(wù)鏈接場景的戰(zhàn)略定位，滔搏采取了自建隊伍、集團運營重投入、重運營的模式。

據(jù)2020滔搏上半年財報顯示，2019年2月29日至2020年2月29日，滔搏電競業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入3040萬元，2020財年上半年，滔搏電競業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入3920萬元，較2019年度全年更高。

雖然這筆收入只占滔搏同期總收入的0.2%，但憑借TES戰(zhàn)隊在2020春、夏季賽的成績以及多個電競賽事的布局，企業(yè)通過電競俱樂部直接和年輕客戶群體產(chǎn)生互動，借此吸引到的潛在消費者體量無法預(yù)估。

目前LPL悄然遮擋了Nike合作隊服的logo，也在賽事海報中除去了Nike作為合作單位的標(biāo)簽，LGD DOTA2分部也宣布不會身著與Nike原隊服參加新加坡Major。但作為涉事品牌的中華區(qū)最大經(jīng)銷商，滔搏正處于兩難境地。

雖然此次品牌事件波及了滔搏運動的股價，但其在體育產(chǎn)品營銷的實力和用戶基礎(chǔ)仍然十分強勁。在TES俱樂部的相關(guān)評論中，許多粉絲對此事的態(tài)度較為積極。粉絲們理解俱樂部的難處，戲稱其“踩雷比玩掃雷都準(zhǔn)”。電競賽事的曝光也讓更多年輕用戶了解滔搏，其風(fēng)評在電競粉絲中并未受到過多沖擊。

滔搏運動本質(zhì)上屬于經(jīng)銷商，即便穩(wěn)坐行業(yè)龍頭亦要承受一定的庫存和品牌壓力，且盈利能力有限。作為中間商，滔搏在整個產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)中的話語權(quán)較小，且缺乏對上游品牌商的議價能力。

隨著輿論和導(dǎo)向的不斷升級，滔搏或許將經(jīng)歷收入和業(yè)務(wù)的陣痛期，主要業(yè)務(wù)88.7%的收入占比難以分割。但若能與Nike和Adidas逐漸脫鉤，達(dá)成更多品牌的經(jīng)銷合作，也是其破蛹成蝶的機會，創(chuàng)造更加健康的營收比例。而在電競賽事幾年來的布局和強綁定，也為品牌在遭遇輿論危機時塑造了良好的用戶基礎(chǔ)。