易起早知道

前景回顧：

　2月28日消息，大盤(pán)今日高開(kāi)，創(chuàng)指早間一度漲近1%，午后指數(shù)探底回升，三大股指集體收漲。板塊方面，醫(yī)藥板塊強(qiáng)勢(shì)反彈，中藥股漲幅居前，紡織板塊延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)概念集體走強(qiáng)，旅游、零售等板塊活躍；光伏概念持續(xù)走低，家電板塊集體調(diào)整，煤炭、化工板塊走弱。總體來(lái)看，個(gè)股漲多跌少，兩市超3700股飄紅，今日成交7568億元。

截至收盤(pán)，滬指報(bào)3279.61點(diǎn)，漲0.66%；深成指報(bào)11783.80點(diǎn)，漲0.70%；創(chuàng)指報(bào)2429.03點(diǎn)， 漲0.80%。

盤(pán)面上，芬太尼、國(guó)資云、中藥板塊漲幅居前，POE膠膜、HJT電池、煤炭開(kāi)采加工板塊跌幅居前。

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熱點(diǎn)板塊：

一、市場(chǎng)探底回升 中藥行業(yè)獲5億主力資金增持！

從兩市行業(yè)板塊資金流向來(lái)看，中藥板塊獲主力資金凈流入5.12億，互聯(lián)網(wǎng)板塊獲主力資金凈流入3.46億，工程建設(shè)板塊主力資金凈流入3.34億，通信服務(wù)板塊主力資金凈流入1.13億，電力板塊主力凈流入1.03億。 從兩市個(gè)股主力資金流向來(lái)看，

多利科技

(

98.000

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8.91

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10.00%

)獲主力資金凈流入7.68億，

歌爾股份

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21.550

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5.17%

)獲主力資金5.43億凈流入，

中國(guó)電建

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7.180

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0.28

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4.06%

)獲主力資金凈流入4.72億，

通威股份

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41.900

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)獲主力資金凈流入4.22億，

英飛拓

(

11.450

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1.04

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9.99%

)獲主力資金凈流入3.77億。

二、漲停板復(fù)盤(pán)：大盤(pán)午后V形反轉(zhuǎn) 超3700只個(gè)股上漲

今日滬深兩市漲停33家（涵蓋新股及ST類），跌停1家，上漲個(gè)股3735只，下跌個(gè)股1071只。

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今日關(guān)注：

熱點(diǎn)板塊關(guān)注：

?電子信息 毛發(fā)醫(yī)療?高轉(zhuǎn)送

今日個(gè)股參考：

002331皖通科技?603083劍橋科技

新股日歷：

外圍新聞：

黑色系后市如何演繹？

河北省環(huán)保限產(chǎn)啟動(dòng)，一度推升盤(pán)面，但鋼價(jià)在4200元/噸之上的風(fēng)險(xiǎn)逐漸累積，成交受阻?！昂谏档钠盏f(shuō)明市場(chǎng)進(jìn)入反復(fù)試探與確認(rèn)階段，對(duì)高價(jià)心有疑慮。目前還沒(méi)有到需求確認(rèn)階段，在高成本支撐以及需求陸續(xù)恢復(fù)的驅(qū)動(dòng)下，鋼價(jià)回調(diào)后或仍有一定上行動(dòng)力?！敝行沤ㄍ镀谪浐谏芯繂T楚新莉說(shuō)。 對(duì)于后市的走勢(shì)，需要關(guān)注哪些問(wèn)題？

關(guān)鍵點(diǎn)之一：主要市場(chǎng)矛盾

廣發(fā)期貨黑色首席分析師周敏波認(rèn)為，周一黑色系的走弱主要是原料走弱，成本下跌影響。

鐵礦

(

889

,?

2.00

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0.23%

)跌幅最大，主要原因是近期北方環(huán)保限產(chǎn)，燒結(jié)限產(chǎn)30%—50%不等，影響價(jià)格跌幅明顯。此外，周一榆林煤炭流拍，下游對(duì)高煤價(jià)資源開(kāi)始抵觸，影響煤炭?jī)r(jià)格，有跌價(jià)預(yù)期。而從庫(kù)存角度看，目前還不具備趨勢(shì)性下跌驅(qū)動(dòng)，可能是階段性走弱。 國(guó)投安信黑色金屬首席分析師曹穎認(rèn)為，黑色系近期主要市場(chǎng)矛盾在于雖然原材料成本堅(jiān)挺，鐵水產(chǎn)量迅速回升，但終端需求的實(shí)際采購(gòu)表現(xiàn)一般。鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)的成交增長(zhǎng)主要由貿(mào)易商所貢獻(xiàn)，因此鋼材價(jià)格進(jìn)一步上揚(yáng)的需求驅(qū)動(dòng)是暫缺的。目前黑色系期貨的基差都收縮至較窄水平，除鐵礦石外，煤焦鋼2305合約期價(jià)相對(duì)現(xiàn)貨折算幾乎平水，也暫時(shí)缺乏繼續(xù)上漲的空間。但地產(chǎn)和基建主導(dǎo)的鋼材終端需求，從中長(zhǎng)期來(lái)看，在政策的推動(dòng)下仍是繼續(xù)向好的，黑色系近期偏弱盤(pán)整只是中長(zhǎng)期上漲趨勢(shì)的一個(gè)階段性回踩。 目前黑色系價(jià)格基于成本支撐和高爐利潤(rùn)來(lái)回振蕩?！耙环矫?，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，鋼廠復(fù)產(chǎn)，低庫(kù)存的原料具備向上彈性。在需求預(yù)期證偽前，成本支撐對(duì)鋼價(jià)依然有效。另一方面，現(xiàn)實(shí)需求復(fù)蘇偏弱，盤(pán)面不能給出較高的鋼廠利潤(rùn)，影響產(chǎn)量釋放。因此盤(pán)面價(jià)格會(huì)在成本線附近企穩(wěn)，又在100元/噸左右的利潤(rùn)水平‘熄火’?！敝苊舨ㄕf(shuō)。 從春節(jié)后

螺紋鋼

(

4179

,?

9.00

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0.22%

)的基本面看，市場(chǎng)最關(guān)心哪些問(wèn)題？ “一個(gè)是復(fù)產(chǎn)進(jìn)度，一個(gè)是累庫(kù)高度，還有一個(gè)就是何時(shí)去庫(kù)?！背吕蛘f(shuō)，2020—2022年，由于疫情影響，節(jié)后累庫(kù)周期拉長(zhǎng)，通常要5—6周才能實(shí)現(xiàn)去庫(kù)，但今年沒(méi)有疫情的阻礙后，節(jié)后第四周就實(shí)現(xiàn)了去庫(kù)，且?guī)齑娓唿c(diǎn)是近6年最低的。從庫(kù)存角度看，螺紋鋼的基本面可以說(shuō)相對(duì)偏多。稍微有點(diǎn)利空的是，螺紋鋼復(fù)產(chǎn)開(kāi)始加快，供需雙增下，若供應(yīng)釋放的彈性高于需求釋放的彈性，在噸鋼利潤(rùn)逐步修復(fù)下，鋼廠或跌價(jià)出庫(kù)以轉(zhuǎn)嫁庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)，致使鋼材價(jià)格回落，對(duì)成材造成負(fù)反饋。這也是這波下跌的主要邏輯。

關(guān)鍵點(diǎn)之二：供需要點(diǎn)

“當(dāng)前黑色產(chǎn)業(yè)鏈的供需要點(diǎn)在于鋼材的需求復(fù)蘇速度以及煤炭的階段性供應(yīng)擾動(dòng)?！辈芊f說(shuō)，目前鐵水日產(chǎn)量已經(jīng)快速恢復(fù)至234萬(wàn)噸的歷史同期高位，這既為原材料的需求提供了支撐，也導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)未來(lái)粗鋼供應(yīng)增加產(chǎn)生過(guò)剩擔(dān)憂。因此，鋼廠預(yù)計(jì)仍將維持加工利潤(rùn)差的狀態(tài)，貿(mào)易商在盤(pán)面持續(xù)平水的格局下起到階段性吸納鋼材庫(kù)存的作用。整體鋼材市場(chǎng)庫(kù)存壓力并不算大，原材料價(jià)格支撐較強(qiáng)，因此鋼價(jià)預(yù)計(jì)維持弱穩(wěn)態(tài)勢(shì)，等待終端需求的進(jìn)一步復(fù)蘇。 期貨日?qǐng)?bào)記者注意到，鋼材目前庫(kù)存季節(jié)性下降，基本面由供需雙弱向供需雙強(qiáng)轉(zhuǎn)變，鋼材供應(yīng)彈性主要取決于廢鋼的供應(yīng)和高爐的利潤(rùn)，高爐如果有利潤(rùn)，產(chǎn)量向上的彈性依然較大。需求方面，目前基建和制造業(yè)恢復(fù)較好，但彈性最大的地產(chǎn)行業(yè)依然偏弱。 關(guān)于鐵合金周一的下跌，華融融達(dá)期貨鐵合金高級(jí)分析師李娟認(rèn)為，短期回調(diào)主要基于以下幾方面因素：一是美國(guó)1月CPI同比增長(zhǎng)6.4%，高于市場(chǎng)預(yù)期的6.2%，加息預(yù)期仍較強(qiáng)，而國(guó)內(nèi)政策處于空窗期，商品整體出現(xiàn)調(diào)整；二是Mysteel消息顯示，自2023年2月25日18時(shí)起唐山市啟動(dòng)重污染天氣Ⅱ級(jí)應(yīng)急響應(yīng)，多家鋼廠表示計(jì)劃燒結(jié)限產(chǎn)30%—50%，對(duì)合金原料的補(bǔ)庫(kù)時(shí)間有延后預(yù)期；三是春節(jié)后下游需求啟動(dòng)緩慢，合金廠和貿(mào)易商去庫(kù)速度慢于預(yù)期，市場(chǎng)處在高產(chǎn)、高庫(kù)存和低需求階段；第四，從供需增減邊際看，

硅鐵

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7988

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-94.00

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-1.16%

)供應(yīng)彈性大，月中至今減產(chǎn)仍在進(jìn)行，而需求增加邊際遞減，供需錯(cuò)配收窄較慢；第五，鋼廠2月原料庫(kù)存下降，隨著電爐和高爐開(kāi)工率回升，鐵水日均產(chǎn)量站上230萬(wàn)噸，鋼廠補(bǔ)庫(kù)預(yù)期仍在，影響鐵合金下跌空間。 對(duì)于黑色系的后市，曹穎認(rèn)為，目前的交易邏輯仍在成本支撐向需求拉動(dòng)的轉(zhuǎn)化中。黑色系期貨3月初不排除因?yàn)樾枨蟊憩F(xiàn)不及預(yù)期而有所回踩，但受到環(huán)保限產(chǎn)、煤礦安全檢查等因素的影響，原材料等支撐較強(qiáng)，鋼價(jià)回踩幅度并不會(huì)很深，隨后會(huì)回到中期的上漲趨勢(shì)中。 “鋼廠延續(xù)復(fù)產(chǎn)，高爐產(chǎn)量見(jiàn)頂前，成本支撐鋼價(jià)。但鋼廠復(fù)產(chǎn)的確定性大于需求復(fù)蘇，可能加重后期鋼材庫(kù)存壓力，關(guān)注是否有供需錯(cuò)配的機(jī)會(huì)。”周敏波說(shuō)。 關(guān)于鐵合金的后市，李娟認(rèn)為，后市振蕩勢(shì)對(duì)待，宏觀主導(dǎo)時(shí)強(qiáng)時(shí)弱，但總體向基本面過(guò)渡，需關(guān)注市場(chǎng)情緒變化。 ?