"Prepare的一方面是機(jī)敏應(yīng)對，另一方面是修煉內(nèi)功。"

本文為IPO早知道原創(chuàng)

作者｜Stone Jin

據(jù)IPO早知道消息，藍(lán)馳創(chuàng)投日前在北京舉辦2023年度基金合伙人大會(huì)。

本次大會(huì)邀請LP、藍(lán)馳創(chuàng)投家族成員、合作伙伴共兩百余人齊聚一堂，圍繞AI、國際化、智能制造、生物科技等前沿科技話題，探索未來的科技與生活圖景。

藍(lán)馳創(chuàng)投管理合伙人陳維廣在開場演講中提到，今年是藍(lán)馳創(chuàng)投進(jìn)入中國的第十五年，也是藍(lán)馳創(chuàng)投深耕本土、堅(jiān)持科技投資的第十五年。本次大會(huì)以“巨浪征途，無盡攀登”為主題，正呈現(xiàn)著藍(lán)馳創(chuàng)投十五年來的變與不變。應(yīng)對變化是創(chuàng)新投資永遠(yuǎn)的主題，我們不可預(yù)測風(fēng)險(xiǎn)、卻可為之準(zhǔn)備，時(shí)刻準(zhǔn)備著的人方能不浪費(fèi)一場危機(jī)。

值得一提的是，在本次大會(huì)上，陳維廣引用了一句價(jià)值投資的經(jīng)典格言：“You can’t predict. You can prepare.”

在陳維廣看來，如果一家基金能夠把“Prepare”做到極致，就能不浪費(fèi)一場危機(jī)，在巨浪中捕到最大的魚。

具體來講，Prepare的一方面是機(jī)敏應(yīng)對。陳維廣表示，在新的歷史環(huán)境下，創(chuàng)新投資要著重從增長邏輯到盈利邏輯的轉(zhuǎn)型；同時(shí)要勇敢抓住新技術(shù)突破正在帶來的發(fā)展動(dòng)能， “人工智能對人類-科技關(guān)系的重塑，將像電力一樣，無處不在并影響深遠(yuǎn)。一場新的生產(chǎn)力革命中將迸發(fā)出大量創(chuàng)新機(jī)會(huì)?！?/p>

另一方面則是修煉內(nèi)功。陳維廣表示，多年來藍(lán)馳創(chuàng)投在發(fā)展業(yè)務(wù)的同時(shí)也在組織機(jī)制、團(tuán)隊(duì)人才、彈藥儲(chǔ)備、生態(tài)資源等各方面勤勉積累，才能夠借助機(jī)構(gòu)化穩(wěn)定應(yīng)對變局。

在2022年眾所周知的資本寒冬之下，藍(lán)馳創(chuàng)投在5月官宣總規(guī)模約55億元的雙幣基金募集成功。其中的人民幣基金僅用了6個(gè)月左右即完成募集，并且LP陣容涵蓋了國家中小企業(yè)發(fā)展基金在內(nèi)的國家級(jí)基金、知名政府引導(dǎo)基金、主流金融機(jī)構(gòu)、頂級(jí)母基金及知名家族辦公室等。

在當(dāng)下最受關(guān)注的硬科技領(lǐng)域，藍(lán)馳創(chuàng)投在各個(gè)重要賽道都有系統(tǒng)性投資布局——在新能源領(lǐng)域投了理想汽車、博萃循環(huán)、昕感科技、昇科能源、云儲(chǔ)新能源、銥鉬智能；機(jī)器人領(lǐng)域投了高仙機(jī)器人、優(yōu)艾智合、藍(lán)芯科技、可以科技、木蟻機(jī)器人、程天科技、萬勛科技等明星公司；在半導(dǎo)體領(lǐng)域，在剛剛過去的四月就投資了第四代半導(dǎo)體企業(yè)稼仁半導(dǎo)體，并再次加注了數(shù)?；旌闲酒邪l(fā)商山海半導(dǎo)體；而在“自主可控”大主題下，藍(lán)馳創(chuàng)投投資的華玉通軟是唯一國產(chǎn)自主可控的基于OMG SDDS標(biāo)準(zhǔn)的通信中間件企業(yè)、鐳鏌科技則是國內(nèi)唯一一家已跨入模具3D打印產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用階段的領(lǐng)軍企業(yè)。

不可否認(rèn)的是，硬科技投資與美元基金過去擅長的TMT投資在打法上有巨大差異，這也是人民幣LP對于傳統(tǒng)美元基金最大的擔(dān)憂。

很多LP都注意到，一些知名美元基金管理的人民幣基金與美元基金的業(yè)績差異巨大。但藍(lán)馳創(chuàng)投透露，目前已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了連續(xù)三期人民幣基金超募、所有存續(xù)超過5年的基金DPI均超過1，成績并不遜色于藍(lán)馳創(chuàng)投管理的美元基金。

在人民幣基金投資上獲得好的成績，并不意味著藍(lán)馳創(chuàng)投在模仿人民幣基金，它把美元基金更敢于冒險(xiǎn)、追求α收益的特點(diǎn)帶到了硬科技投資。譬如，2016年對理想汽車的投資（連投5輪，包括2017年和2018年在“造車新勢力”面臨生死存亡的時(shí)候依然繼續(xù)加注）；2017年投資高仙機(jī)器人時(shí)，整個(gè)機(jī)器人賽道還未迎來爆發(fā)。

當(dāng)然，不被定義的非共識(shí)、長期保有下注的勇氣，都建立在扎實(shí)的前瞻性研究上。

陳維廣表示，傳統(tǒng)投資更多看當(dāng)下的收入和利潤，不需要做太多未來的推演。但要想做好科技投資，一定得抱著巨大的好奇心，不低估邊緣需求，去了解市場的真實(shí)情況，作出獨(dú)立的判斷。

在陳維廣看來，在如此復(fù)雜的市場環(huán)境下，單一的美元和人民幣基金打法都已經(jīng)應(yīng)對乏力，傳統(tǒng)對于白馬基金和黑馬基金的分類也已過時(shí)。新一代的創(chuàng)投基金既需要有美元基金的敢于押注、超前判斷，也要有人民幣基金的深入產(chǎn)業(yè)、重注硬科技。

“價(jià)值會(huì)蒸發(fā)，判斷會(huì)失誤，環(huán)境會(huì)改變，想當(dāng)然的事也會(huì)失敗。但這沒什么可怕的，”陳維廣表示，“支持科技就是在助力國家的崛起和人類科技事業(yè)的發(fā)展，We’ll be the change we want to see?！?/p>