股票市場(chǎng)

上周A股市場(chǎng)經(jīng)歷大幅調(diào)整，寬基指數(shù)集體下跌，創(chuàng)業(yè)板指跑贏上證50，中證1000跑贏滬深300，兩會(huì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)未超預(yù)期，資金從β板塊轉(zhuǎn)向α板塊，大盤價(jià)值與小盤成長(zhǎng)分化。

具體來(lái)看，成長(zhǎng)風(fēng)格表現(xiàn)持續(xù)占優(yōu)，根據(jù)國(guó)務(wù)院關(guān)于提請(qǐng)審議國(guó)務(wù)院機(jī)構(gòu)改革方案的議案，組建國(guó)家數(shù)據(jù)局。負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)推進(jìn)數(shù)據(jù)基礎(chǔ)制度建設(shè)，統(tǒng)籌數(shù)據(jù)資源整合共享和開發(fā)利用，統(tǒng)籌推進(jìn)數(shù)字中國(guó)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、數(shù)字社會(huì)規(guī)劃和建設(shè)等，上述政策利好帶動(dòng)下，產(chǎn)業(yè)相關(guān)度較高的TMT板塊集體上漲。此外，國(guó)務(wù)院國(guó)資委日前以視頻形式召開會(huì)議，對(duì)國(guó)有企業(yè)對(duì)標(biāo)世界一流企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造行動(dòng)進(jìn)行動(dòng)員部署，疊加近期證監(jiān)會(huì)、發(fā)改委等監(jiān)管層鼓勵(lì)發(fā)展中國(guó)特色估值體系，中字頭熱度延續(xù)，軍工、建筑等行業(yè)持續(xù)受益。具體來(lái)看，環(huán)保、通信、電力設(shè)備、醫(yī)藥生物、計(jì)算機(jī)等行業(yè)跌幅較小，建筑材料、汽車、非銀金融、家用電器、美容護(hù)理等行業(yè)跌幅居前。

國(guó)壽安?；鹫J(rèn)為

權(quán)益市場(chǎng)預(yù)期正在重構(gòu)，宏觀內(nèi)外部環(huán)境的不確定性依然較高，舊預(yù)期的打破難免引發(fā)市場(chǎng)劇烈波動(dòng)。經(jīng)歷了3月第一周的數(shù)據(jù)驗(yàn)證后，國(guó)內(nèi)政策信號(hào)雖然減弱，但內(nèi)需的強(qiáng)現(xiàn)實(shí)依然能為未來(lái)市場(chǎng)形成支撐，且經(jīng)濟(jì)修復(fù)的持續(xù)性在周期上行環(huán)境中具有較強(qiáng)確定性。海外加息預(yù)期經(jīng)歷大幅波動(dòng)，美聯(lián)儲(chǔ)指引與市場(chǎng)預(yù)期再度博弈，仍需關(guān)注上周公布的通脹數(shù)據(jù)。

從國(guó)內(nèi)看，宏觀政策與經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期有所擾動(dòng)，上周海關(guān)總署公布1-2月我國(guó)出口同比下降6.8%，進(jìn)口同比下降10.2%，受制于海外需求回落、歐美抱團(tuán)等壓力，我國(guó)出口較為疲弱，對(duì)市場(chǎng)信心有一定沖擊。通脹數(shù)據(jù)同樣較弱，受節(jié)后消費(fèi)需求回落、市場(chǎng)供應(yīng)充足等因素影響，2月居民消費(fèi)價(jià)格有所回落，2月CPI同比上漲1%，預(yù)期漲1.8%，環(huán)比降0.5%，引發(fā)投資者對(duì)國(guó)內(nèi)消費(fèi)復(fù)蘇情況的擔(dān)憂。

從海外看，上周美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾再度發(fā)表鷹派言論，“最終利率將高于預(yù)期”、“或加快加息步伐”等表述大幅推升市場(chǎng)對(duì)3月加息50bp預(yù)期。然而2月美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)顯示出勞動(dòng)參與率超預(yù)期回升，疊加硅谷銀行流動(dòng)性危機(jī)引發(fā)的市場(chǎng)擔(dān)憂，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期在上周五出現(xiàn)一定緩和。