11月20日，小米2023年三季度財報如約而至，并且表現(xiàn)不俗。

小米財報顯示，Q3期間，小米營收凈利雙雙遠(yuǎn)超市場預(yù)期。其中，營收達(dá)709億元，為6個季度以來首次同比增長；調(diào)整后凈利潤59.9億元，同比增長182.9%。

過去一年多，在全球經(jīng)濟(jì)下行、消費(fèi)者需求疲軟等因素影響下，整個消費(fèi)電子行業(yè)寒氣彌漫。進(jìn)入Q3，外部環(huán)境稍有改善，但依然沒有明顯回溫。

面對萎靡的市場環(huán)境，小米適時調(diào)整經(jīng)營策略，持續(xù)優(yōu)化運(yùn)營策略，終于迎來了曙光。時隔六個季度，小米終于實現(xiàn)營收重回增長，毛利率創(chuàng)歷史新高，核心業(yè)務(wù)智能手機(jī)出貨量也展現(xiàn)出了增長勢能，IoT相關(guān)業(yè)務(wù)以及互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)營收同樣保持著增長態(tài)勢。

小米創(chuàng)始人雷軍稱，在全球消費(fèi)電子市場低迷的情況下，小米重新開始正增長，這是重要的轉(zhuǎn)折點。

小米以強(qiáng)勁的韌性經(jīng)受住了考驗，走出了“深蹲”時刻，同時也在面向未來進(jìn)行蓄力。

今年10月，小米集團(tuán)戰(zhàn)略升級為“人車家全生態(tài)”。雷軍表示，小米初創(chuàng)的前十年（2010-2020），是驗證、發(fā)展自身商業(yè)模式，迅速形成規(guī)模的十年。而小米的新十年（2020-2030），將是長期深耕底層技術(shù)、逐步形成引領(lǐng)的十年。

在“新十年”，小米的戰(zhàn)略目標(biāo)是，持續(xù)投入底層核心技術(shù)，致力成為新一代全球硬核科技引領(lǐng)者。

縱觀小米一路發(fā)展可以發(fā)現(xiàn)，小米一直有著自己的思考和選擇。而堅守長期主義的小米，正以技術(shù)創(chuàng)新，奠定著未來的基石。

營收重回增長

毛利率創(chuàng)新高

2023年以來，外部環(huán)境不盡如人意，但小米卻一次又一次交出了頗有亮點的成績單。

從前兩個季度的穩(wěn)住基本盤、盈利上揚(yáng)，到第三季度，小米迎來拐點，不僅實現(xiàn)六個季度以來首次營收同比增長，單季盈利創(chuàng)近兩年新高，前三季度經(jīng)調(diào)整凈利潤更是達(dá)到了去年全年的1.7倍。

小米的整體毛利率和現(xiàn)金儲備，在本季度也都再次創(chuàng)下歷史新高，其中毛利率高達(dá)22.7%，連續(xù)四個季度環(huán)比提升，主要是由于供應(yīng)鏈的優(yōu)化和成本降低，而現(xiàn)金儲備則達(dá)到了1276億元。

在對庫存的精細(xì)化管理下，小米在Q3的整體存貨金額為368億元，同比下降30.5%，為十一個季度以來的最低水位。

2023年以來，小米堅定推進(jìn)“規(guī)模與利潤并重”的核心經(jīng)營策略，成效越來越明顯，具體到小米的各業(yè)務(wù)支柱，在第三季度也有多項數(shù)據(jù)突破了歷史紀(jì)錄。

Q3期間，小米智能手機(jī)業(yè)務(wù)營收達(dá)416.5億元，毛利率為16.6%。值得注意的是，盡管手機(jī)業(yè)務(wù)營收沒有明顯增長，但小米手機(jī)出貨量卻在大盤還在下滑的情況下呈現(xiàn)出上升趨勢。

Canalys相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，Q3期間，全球智能手機(jī)出貨量同比減少1.1%，而小米手機(jī)全球出貨量卻同比增長了4%，達(dá)4180萬臺；中國智能手機(jī)市場出貨量同比下跌5%，小米手機(jī)國內(nèi)出貨量并沒有下跌，而是基本持平。

在手機(jī)市場上的逆風(fēng)而行，離不開小米在全球新興市場的出貨量上升。財報顯示，小米在拉丁美洲、非洲、中東市場的市場占有率，分別達(dá)到了18.3%、10.7%、17.7%，其中在拉美市場實現(xiàn)了超過40%的同比增長。

小米的IoT與生活消費(fèi)產(chǎn)品業(yè)務(wù)在Q3期間則實現(xiàn)了營收和毛利率的雙重增長，營收207億元，同比增長8.5%，毛利率為17.8%，同比提升4.3%，為歷史新高。

其中，小米智能大家電業(yè)務(wù)也同樣保持著逆風(fēng)增長。根據(jù)奧維云網(wǎng)的數(shù)據(jù)，本季度空調(diào)和洗衣機(jī)全渠道零售量分別同比下滑15.8%和3.6%，大盤承壓之下，小米空調(diào)出貨量和洗衣機(jī)出貨量依然實現(xiàn)逆勢增長，冰箱出貨量同比大漲超95%。

小米生態(tài)產(chǎn)品互聯(lián)互通優(yōu)勢的吸引力也越來越強(qiáng)，截至2023年9月30日，小米AIoT平臺已連接的IoT設(shè)備數(shù)達(dá)到近7億，同比增長25.2%；擁有五件及以上連接至小米AIoT平臺的設(shè)備用戶數(shù)達(dá)1370萬，同比增長26.0%。2023年9月，米家APP的月活躍用戶數(shù)同比增長16.0%至8400萬。

11月16日，小米召開“2023小米IoT生態(tài)合作伙伴大會”，據(jù)悉，小米生態(tài)目前已有超9000家生態(tài)合作伙伴，除了是全球領(lǐng)先的消費(fèi)級IoT平臺外，小米IoT也是目前覆蓋品類最全的生態(tài)系統(tǒng)。

至于互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)業(yè)務(wù)，Q3期間營收為78億元，同比增長9.7%，收入為歷史新高，毛利率達(dá)到74.4%，同比提升2.3%。

MIUI月活躍用戶數(shù)同樣保持著健康增長，并且達(dá)歷史新高。2023年9月，全球MIUI月活躍用戶數(shù)達(dá)到6.23億，同比增長10.5%。其中，中國大陸MIUI月活躍用戶數(shù)達(dá)到1.52億，同比增長7.4%。得益于手機(jī)用戶規(guī)模的增長，小米在國內(nèi)和境外效果和品牌廣告收入同樣在增長。

面對這樣的成績，小米集團(tuán)總裁盧偉冰在社交平臺表示，“今天的小米是狀態(tài)最好的小米，也是蓄勢待發(fā)的小米，更是未來可期的小米。”

手機(jī)市場釋放積極信號

破局關(guān)鍵依然是高端化

手機(jī)業(yè)務(wù)占據(jù)小米營收的半壁江山，也是小米的基本盤。Canalys高級分析師朱嘉弢指出，整體而言，在整個消費(fèi)電子市場已經(jīng)萎靡一年多后，小米本季度重回增長，釋放出了一個非常積極的信號。

TechInsights分析師吳怡雯向旺旺屋表示，小米Q3期間的表現(xiàn)可圈可點，重回上升通道，背后有三大動能。

首先，小米過去一年里在降低庫存上投入了很大的精力，目前小米的庫存調(diào)整已經(jīng)完成，這使得廠商可以輕裝上陣，加快新產(chǎn)品發(fā)布的節(jié)奏。其次，小米在新興市場展現(xiàn)出了良好的增長勢能。最后，小米在高端市場份額也進(jìn)一步增長。

朱嘉弢同樣也將小米的增長歸因于這幾方面，他對旺旺屋表示，過去幾個季度里，廠商們都在著力去庫存，如今庫存水位慢慢重回正常軌道，渠道商的提貨意愿也在增強(qiáng)。

同時，進(jìn)入三季度，全球宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，尤其是一些關(guān)鍵新興市場，匯率向穩(wěn)，使得消費(fèi)者需求提升。小米以較強(qiáng)的產(chǎn)品力、對渠道的有效激勵，抓住了新興市場的反彈動力，在本季度看到了量的提升。

BGD資深分析師李剛對旺旺屋表示，面對海外新興市場的反彈，相較于其余國產(chǎn)手機(jī)廠商，小米的海外布局更為寬廣，在全球市場略有回暖的基礎(chǔ)上，也更先受益。

在經(jīng)歷了長期的低迷之后，全球手機(jī)市場在Q3期間下滑跌幅縮窄，已經(jīng)呈現(xiàn)出了復(fù)蘇跡象，在Q4以及2024年，或?qū)⒊霈F(xiàn)溫和反彈。小米第三季度的回暖，或許只是一個開始。

不過，“量”的攀升背后，更值得關(guān)注的是，小米的高端化戰(zhàn)略依然穩(wěn)扎穩(wěn)打。

根據(jù)財報，Q3期間，由于新興市場手機(jī)銷量多集中在中低端，影響了ASP（平均售價）的增長，但中國市場ASP還在增加。這意味著，小米在國內(nèi)市場的高端化布局還在穩(wěn)步推進(jìn)。

與此同時，支撐小米走向高端化的線下新零售戰(zhàn)略，也有了新的突破。

財報會上，小米指出，Q3期間，小米高端手機(jī)在線下門店銷量占比是55.5%，這創(chuàng)下新高。小米手機(jī)線下門店單店GMV同比增長超過了28%。

此外，今年10月，小米發(fā)布了高端旗艦新品小米 14系列，搭載了小米新一代操作系統(tǒng)小米澎湃OS，開售5分鐘銷量達(dá)小米 13系列首銷總量的6倍，小米14系列首銷期銷量已超百萬。

財報會上，盧偉冰指出，小米14系列發(fā)布的周期比往年提前了一個半月，和iPhone新品處于同一個發(fā)布周期，但小米 14和iPhone 15系列對比時完全不落下風(fēng)，擁有很多獨(dú)特的創(chuàng)新點。

自小米 14發(fā)布以來，截至目前，小米已有連續(xù)6個系列高端智能手機(jī)上市首月均收獲高用戶口碑。

種種跡象表明，小米在高端戰(zhàn)略正在進(jìn)入發(fā)展穩(wěn)定期。

從“手機(jī)×AIoT”到“人車家全生態(tài)”

蓄力新一輪爆發(fā)

面向未來，小米進(jìn)行了一次集團(tuán)層面的戰(zhàn)略升級。

今年10月，雷軍宣布集團(tuán)戰(zhàn)略從“手機(jī)×AIoT”升級為“人車家全生態(tài)”，意味著小米要加速布局智能家居和智能汽車，在更多的領(lǐng)域和場景，注重產(chǎn)品間的互聯(lián)互通。

從核心業(yè)務(wù)出發(fā)，小米的這一戰(zhàn)略升級，首先將維護(hù)小米在手機(jī)市場的地位。

盧偉冰認(rèn)為，智能手機(jī)這個市場，行業(yè)集中度還沒有達(dá)到最終狀態(tài)。以中國市場全年市場份額來看，行業(yè)第一名沒有遠(yuǎn)超過20%，第五名也沒有遠(yuǎn)低于15%，這意味著市場還將繼續(xù)收斂，還將會有品牌持續(xù)退出。

“人車家全生態(tài)”將是小米的核心優(yōu)勢。他指出，未來頭部品牌必然要走全人群、全渠道的策略，而底層邏輯，離不開“人車家全生態(tài)”，在全球范圍內(nèi)能夠做到“人車家全生態(tài)”的選手并不多。

“人車家全生態(tài)”這一戰(zhàn)略，核心基石就是其自研操作系統(tǒng)——小米澎湃OS，具備了底層重構(gòu)、跨端智聯(lián)、主動智能、全域安全、開放生態(tài)五大亮點。小米自研系統(tǒng)澎湃OS，已經(jīng)成為驅(qū)動用戶購買小米 14系列新機(jī)的Top 2要素。

近兩年，推出自研系統(tǒng)已經(jīng)成為了手機(jī)行業(yè)的發(fā)展趨勢之一。手機(jī)行業(yè)的比拼，已經(jīng)逃不掉軟硬件生態(tài)建設(shè)這個層面。廠商們都想要通過自研系統(tǒng)實現(xiàn)多設(shè)備間互聯(lián)互通，構(gòu)建軟件生態(tài)。

朱嘉弢指出，此前小米在IoT生態(tài)布局上就已經(jīng)取得了很大進(jìn)展，通過IoT生態(tài)幫增強(qiáng)手機(jī)用戶粘性。在擁有眾多硬件的基礎(chǔ)上，通過軟件生態(tài)鏈接起來，這也相當(dāng)于是將最后一塊拼圖補(bǔ)齊了。

2023年下半年，手機(jī)行業(yè)選手們廝殺愈發(fā)激烈，尤其是強(qiáng)勢對手的回歸，使得國產(chǎn)手機(jī)廠商們對于推動軟硬件的協(xié)調(diào)，形成差異化優(yōu)勢，已經(jīng)有了緊迫感。

李剛指出，在硬件生意紅利見頂之后，廠商們深知，完善軟件生態(tài)，提升用戶體驗，將能獲得更多利潤，廠商們也必須打造自己的軟件生態(tài)優(yōu)勢。

不過，“人車家全生態(tài)”的背后，有著更大的想象力。朱嘉弢指出，小米“人車家全生態(tài)”的戰(zhàn)略升級，和小米的汽車產(chǎn)業(yè)布局密切相關(guān)。小米汽車雖然已經(jīng)亮相，真正落地要到2024年上半年，屆時這個生態(tài)才將真正完整。

小米汽車帶來的改變還未知，但“人車家”全生態(tài)的戰(zhàn)略升級下，是小米對于底層技術(shù)創(chuàng)新的投入。

據(jù)悉，Q3期間小米總研發(fā)開支同比2022年的41億元增長至50億元，是小米近兩年單季研發(fā)支出最高。小米要在五年之內(nèi)（2022-2026）研發(fā)投入超過1000億元的規(guī)劃還在繼續(xù)，朝著底層創(chuàng)新的方向縱深發(fā)展。

技術(shù)創(chuàng)新、生態(tài)建設(shè)，是一場馬拉松式賽跑，是一場對于耐力的考驗，只有堅持不懈，才能收獲碩果。小米以十年為周期的規(guī)劃、投入，堅守著長期主義，也將在市場上穩(wěn)占一席之地。